Распространители госдолгов

Первый конкурс по отбору банков намечен на 20 августа. Возглавляет комиссию по отбору и оценке первичных дилеров замминистра финансов Андрей Кравец. Шестнадцать финучреждений, победивших в этом конкурсе, смогут стать первичными дилерами и получить преимущественное право на участие в операциях с ОВГЗ, а первые шесть — еще и исключительное право участвовать в их размещении. Ключевым критерием отбора станет объем операций с гособлигациями за последние четыре года — он должен быть не меньше миллиарда гривен. Банки со статусом первичных дилеров смогут выкупать бонды непосредственно у Минфина и затем продавать их другим участникам рынка.

Первичный дилер должен выкупать не менее трех процентов общего объема размещения гособлигаций за полугодие, а также обязан обеспечивать постоянные двусторонние котировки по ОВГЗ. По мнению директора Института экономических исследований и политических консультаций Игоря Бураковского, первичные дилеры могут заметно повысить ликвидность рынка, однако лишь при условии регулярности аукционов по продаже бумаг и приемлемых для рынка ставок доходности.

За последние два месяца банки увеличили свой портфель ОВГЗ с 10 млрд до 18,5 млрд гривен. Высокая доходность последних выпусков гособлигаций (27—29% годовых) и снижение НБУ ставок рефинансирования делают статус первичного дилера крайне привлекательным. Очевидно, что в конкурсе выиграют государственные Ощадбанк и Укрэксимбанк, а также крупные системные финучреждения. На практике введение института первичных дилеров может привести к популяризации продажи ОВГЗ населению, поскольку доходность гособлигаций выше ставок по депозитам. Соответствующие розничные продукты уже разработаны несколькими фининститутами, однако их продвижение сдерживалось низкой ликвидностью рынка. Отныне этой проблемы не будет, поскольку дилеров обяжут обеспечивать обратный выкуп облигаций.