Джейла Пазарбазиолу: “Рекапитализация носит упреждающий характер”

Об этом, а также других рекомендациях МВФ и прогнозах колебаний курса гривны в 2009 году глава миссии Джейла Пазарбазиолу.

— С какой целью вы встречались с президентом, представителями НБУ и Кабмина в ходе последнего визита миссии фонда в Украину?

— Это была промежуточная миссия. В контексте мирового кризиса МВФ запустил новую программу финансирования — при непредвиденных обстоятельствах,— средства по которой выделяются по ускоренной процедуре. И Украина получила финансирование именно по этой процедуре. А она предусматривает, что через полтора-два месяца миссия посещает страну для проверки реализации договоренностей.

— Что должна была сделать украинская власть с начала ноября, когда был выделен первый транш МВФ, до вашего декабрьского визита? С чем Украина справилась, а с чем — нет?

— Эта миссия не была посвящена пересмотру программы. Большая мониторинговая миссия состоится в конце января. Тогда будет оцениваться выполнение обязательств по целевым показателям на конец 2008 года. А во время нынешнего визита мы хотели проанализировать динамику обменного курса, как реализуется монетарная и фискальная политика, на какой стадии находится работа над бюджетом-2009 и выполнение бюджета этого года. Мы также хотели оценить реальность выполнения задекларированных на конец года показателей.

— Какие основные проблемы вы заметили?

— В сотрудничестве проблем не было — у нас хорошо развивается диалог с представителями украинской власти. Мы постоянно контактируем, и они делятся с нами вызовами, которые стоят на повестке дня. А ситуация сейчас действительно сложная — быстрыми темпами снижается производство, сворачивается экономика, наблюдаются значительные сдвиги в валютном курсе — и нам в ней приходится работать.

— Как МВФ рекомендует бороться с курсовой паникой?

— Давайте начнем с глобальной оценки. В развитых странах, странах с развивающимися рынками, а также в странах, в которых был зафиксирован значительный приток капитала, происходит девальвация национальных валют. Огромный шок, который наблюдается в условиях падения цен на сталь, составляющей около 40% экспорта, а также ситуация на мировых рынках приводит к дополнительной нагрузке на валютный курс и девальвации. Кроме того, совсем некстати оказались многие заявления видных политиков и чиновников. Они противоречили друг другу, что также внесло негатив. Поэтому важно оставить все это в компетенции Нацбанка — именно он является ведущей организацией, занимающейся вопросами валютной политики и обменного курса. Все заявления о курсе для общественности должны звучать лишь от НБУ. Что касается Украины, то коррекция валютного курса должна повысить конкурентоспособность экспорта, а также привести к снижению негативного сальдо торгового баланса — это позволит избежать еще большего падения производства.

— В течение последних недель девальвация гривны шла такими темпами, что нельзя было избежать ажиотажных настроений населения. В последнее время НБУ предпринял ряд шагов, в частности — в монетарной политике, используя механизмы рефинансирования и увеличения процентных ставок. Это должно сделать гривну более привлекательной.

— То есть вы поддерживаете решение Нацбанка увеличить объемы рефинансирования коммерческих банков?

— Напротив, мы поддерживаем действия НБУ в рамках своего последнего постановления: введение более жестких правил получения ликвидности банками, ограничение срока рефинансирования двумя неделями, более жесткие требования к залогам, предоставляемым банками. В частности, под залог рефинансирования не принимаются акции банков. Такое ужесточение режима рефинансирования обеспечивает поддержку ликвидности только платежеспособным банкам. Все это должно сделать гривну более ликвидной, дефицитной и снять часть нагрузки на валютный курс.

— Почему, по вашему мнению, ноябрьские интервенции НБУ на сумму 3,4 млрд долл оказались неэффективными, и гривна девальвировала к доллару еще на 17%?

— Поскольку НБУ предоставлял кредиты рефинансирования, повышающие объем ликвидности в системе, часть этих средств шла на валютный рынок и поддерживала высокий спрос на валюту. Если сравнить эти цифры, то они более или менее совпадают. А если посмотреть на рыночную ситуацию, связанную с покупкой валюты, то она нужна не только для поддержания баланса, но и для обязательств физлиц и юрлиц в валюте.

— Будет ли МВФ рекомендовать НБУ ввести стопроцентную продажу экспортной выручки?

— Такой рекомендации от нас не последует. Это административный шаг, страны прибегают к нему, когда нет другого выхода. Адекватная политика, а также информирование участников рынка о всех планируемых мерах должны ослабить нагрузку на валютный курс.

— Банкиры говорят, что МВФ выступил против введения ограничений на наличном валютном рынке. Их отмена произошла по вашей инициативе?

— Мы обсуждали эти вопросы, но это была идея властей и их решение. Они заметили дисбаланс на наличном валютном рынке, который транслировался на межбанковский, и в конце концов пришли к выводу, что проблему надо решать — это был правильный шаг. Как видите, спрос и предложение на наличном рынке уравновесились.

— Многие политики и экономисты подозревают НБУ в нецелевом использовании денег МВФ. Возможно ли это? Следит ли фонд за расходованием своих средств?

— Тут следует разграничить два аспекта. Во-первых, МВФ выделяет финансирование стране и эти средства должны идти в первую очередь на поддержку платежного баланса (резервов). Украина получила средства на эти цели. В программе установлены определенные маяки, в частности — нижний предел для объема резервов, и пока НБУ не нарушает этот предел. Контрольная дата параметра — конец года, тогда и посмотрим. Во-вторых, у нас есть специальный департамент, занимающийся защитными механизмами. Как раз сейчас миссия этого департамента пребывает в Украине и анализирует, каким образом происходит принятие решений в Нацбанке и полную ли информацию он предоставляет, нет ли злоупотреблений. Такую процедуру в течение одного-двух месяцев после начала программы проходят все страны, получающие кредиты от МВФ. Отчет этой миссии будет очень тщательно анализироваться на совете директоров, когда будет приниматься решение о выделении следующего транша. Пока у них нет комментариев и замечаний и мы никак не ощутили, что средства МВФ используются не по назначению.

— Что еще, помимо докапитализации банковской системы, Украина должна сделать для получения очередного транша?

— Завершить первый этап диагностического исследования системных банков до 15 декабря, а после подачи предварительных отчетов продолжить его. На основе этих данных Нацбанк будет принимать решения о рекапитализации отдельных банков.

— Укрепит ли стабильность украинской финансовой системы переоценка капитала крупнейших банков, ведь сами банкиры говорят, что их проблемы связаны не с нехваткой капитала, а с оттоком депозитов?

— Дело в том, что рекапитализация носит упреждающий характер. Она нацелена на перспективу и позволит оценить потребность в улучшении ситуации в банках с использованием государственных средств в случае, если возникнут проблемы в их работе. По результатам комплексной проверки обеспечение необходимых для такой поддержки ресурсов должно повысить доверие к банковской системе и воспрепятствовать оттоку депозитов. Кажется, ситуация немного стабилизировалась. Надо рассматривать ситуацию в Украине в глобальном контексте — многие страны проводят аналогичную политику, чтобы повысить доверие к банковской системе.

— Действительно ли, что, по расчетам МВФ, на докапитализацию банков необходимо около 10 млрд долл ?

— Как раз весь смысл данной программы и состоит в определении этой суммы. Делать прогнозы до конца проверки — неблагодарное занятие.

— Сможет ли НБУ спасти все банки от банкротства или ему стоит поддерживать лишь отдельные учреждения?

— Нацбанк неоднократно излагал свою позицию по этому поводу. Необходимо поддержать кредитоспособные банки, а те, которые не в состоянии существовать в новых условиях, должны быть либо объединены с другими банками, либо раздроблены. Все эти шаги нужно проводить в очень прозрачном режиме, а анализ — комплексно. Чтобы банковская система не зашаталась и осталась стабильной, следует учитывать системные последствия таких шагов.

— Действительно ли МВФ ожидает, что средний курс в 2009 году будет на уровне 7 грн за доллар?

— МВФ не дает точечного прогноза курса гривны, а лишь основные параметры. После первой коррекции курс стабилизируется и в 2009 году будет колебаться в определенных пределах, обусловленных экономической ситуацией в стране.

— В каких пределах вы ожидаете курс гривны?

— Никто сейчас это не может спрогнозировать. Курс гривны зависит от множества факторов: глобальной ситуации, уровня доверия, возврата притока валюты в страну и выбора домохозяйств, в какой валюте они будут хранить накопления.

— Партия регионов предлагала отказаться от второго транша, если МВФ не пересмотрит требования по либерализации курса или замораживанию социальных выплат. Готовы ли вы к таким переговорам?

— Мы общались с руководством оппозиционных фракций, и у нас сложилось впечатление, что они не против нашей программы. Что касается замораживания социальных расходов, вместе с нашими коллегами из Всемирного банка мы разрабатываем программы защиты наиболее уязвимых слоев населения. Напоследок хочу сказать, что Украина сейчас переживает очень сложное время, которое бросает ей ряд вызовов. Весь мир проходит через очень сложный период беспрецедентной коррекции. Даже в экономиках развитых стран мы ожидаем спад производства до 0,25% — такого не было со времен второй мировой войны. Украине необходимо как можно быстрее адаптироваться к новой ситуации и вернуть экономический рост. В этом контексте важно принимать сконцентрированные решения и суть этой политики объяснять населению.

Юрий ПАНЧЕНКО