“Соллерс” далек от банкротства

“Тройка диалог” рассказала об итогах своей встречи с менеджментом “Соллерса”. По предварительной неаудированной отчетности по МСФО, долг автопроизводителя в 2008 г. составил около 740 млн. долларов по курсу 29,5 руб. за доллар, сообщает “Тройка” со ссылкой на финдиректора “Соллерса” Николая Соболева. Долг значительно вырос — в первом полугодии он составлял 466 млн. долларов.

Других параметров отчетности “Соллерс” и “Тройка” не называют, но “Соллерс” пообещал к концу 2009 г. сократить чистый долг и показать отношение долга к EBITDA на уровне 3. При этом сегодняшний уровень EBITDA не раскрывается. “Тройка” прогнозирует для “Соллерса” убыток по итогам 2008 г., который будет объясняться долгами в иенах, долларах и евро.

“Тройка” со ссылкой на “Соллерс” рассказала также, что рост долга обусловлен увеличением дебиторской задолженности дилеров, большая часть долга — средне- и долгосрочные рублевые облигации. У “Соллерса”, по данным C-bonds, два выпуска облигаций — на 1,5 млрд и на 3 млрд руб. — с погашением в 2010 г.

“Тройка” заинтересовалась положением в “Соллерсе” из-за его “бедственной” капитализации — около 86 млн. долларов, говорит аналитик инвесткомпании Михаил Ганелин, бывший на встрече. Сейчас на ММВБ вся компания стоит 3,11 млрд руб. Между тем в июне капитализация составляла 53,08 млрд руб., то есть она упала больше чем в 17 раз.

Долги “Соллерса” оказались немногим меньше, чем у “Группы ГАЗ” (оценивается в 1 млрд. долларов). Но аналитики “Тройки” делают вывод, что “в целом компания пребывает куда в лучшей форме, чем ее конкуренты. Она еще очень далека от банкротства”.

Глеб СТОЛЯРОВ