Рыболовлев взял свое

Не согласившись с низкой оценкой своей компании, Дмитрий Рыболовлев спустя год разместил лишь 15% акций, но уже по 3,5 долл. за штуку, заработав на этом почти 1 млрд долл. Впрочем, эксперты отмечают, что ажиотажный спрос на акции компании приблизил их стоимость к самым оптимистичным прогнозным оценкам.

ОАО “Уралкалий” — один из крупнейших в России производителей калийных удобрений. По итогам первого полугодия 2007 года компания выпустила 2,54 млн т хлористого калия, что на 32,1% больше, чем в январе—июне 2006 года. Выручка компании за первое полугодие 2007 года по МСФО составила 511 млн долл. (рост на 5%), а чистая прибыль — 150 млн долл. (рост на 19%). Около 80% акций предприятия контролирует Дмитрий Рыболовлев через компанию Madura Holdings.

В начале октября “Уралкалий” начал road-show публичной продажи своих акций и объявил ценовой диапазон предстоящего размещения на уровне 2,8—3,5 долл. за акцию и 14—17,5 долл. за одну глобальную депозитарную расписку (GDR, соответствует пяти акциям). Во время неудачной прошлогодней попытки размещения инвесторам предложили около 22,8% акций “Уралкалия” по цене от 2,05 до 2,45 долл. за обыкновенную акцию (от 10,25 до 12,25 долл. за GDR) на общую сумму около 1 млрд долл.

На этот раз все сложилось куда более удачно. В ходе закончившегося на прошлой неделе размещения “Уралкалию” удалось продать 12,75% своих акций (270,8 млн штук в виде акций и GDR на пять акций) по 3,5 долл. за штуку на общую сумму 947,97 млн долл. При этом на долю GDR пришлось 75% этого пакета. Как отмечается в сообщении компании, до 6,9 млн GDR в течение 30 дней могут еще выкупить организаторы размещения — инвестбанки Citibank, “Ренессанс Капитал” и UBS Investment Bank. Ожидается, что торги GDR “Уралкалия” на Лондонской фондовой бирже начнутся не ранее 19 октября. Всего за счет размещения Дмитрий Рыболовлев получит около 1,068 млрд долл. Впрочем, около 150 млн долл. из полученных средств планируется сразу передать “Уралкалию” в рамках погашения долга основного акционера перед компанией.

Опрошенные эксперты отмечают, что, отложив размещение, “Уралкалий” рисковал. Многих инвесторов могла отпугнуть неблагоприятная обстановка на рынке капитала. ОГК-2, един­ственный разместившийся в Лондоне в третьем квартале россий­ский эмитент, из-за низкого спроса на свои бумаги была вынуждена сократить размер предложенного пакета и снизить цену. А Rusal и X5 Retail Group в начале октябре отложили размещение своих акций на LSE.

Однако это не отразилось на интересе инвесторов к “Уралкалию”. Как отмечает источник РБК daily, знакомый с ходом размещения, книга заявок на акции “Уралкалия” была переподписана по верхней границе в 23 раза: “Для российских эмитентов это рекорд, последний раз такой ажиотаж вызвала только ТМК, которой удалось переподписать книгу заявок в 21 раз”. При этом он отмечает, что сыграл свою роль и хороший старт road-show, ведь закрыть книгу заявок по верхней границе компания могла в первый же день. Как отмечает Юрий Волов из Банка Москвы, спрос инвесторов к калийной отрасли подогревается малым количеством активов в ней и хорошими перспективами роста цен на эту продукцию.

В пятницу на РТС акции “Уралкалия” подорожали до 4,25 долл. за штуку. Велика вероятность того, считает г-н Волов, что акции компании могут подешеветь до своей справедливой оценки, которая, по его мнению, составляет 3,65 долл. за штуку. Впрочем, Андрей Федоров из Альфа-банка более оптимистичен: по его расчетам, у акций “Уралкалия” есть потенциал роста до 4,87 долл. за штуку.

Даниил ШАБАШОВ

Виктория АНДРЕЕВА