Сырьевой маятник

Однако у отечественных металлургов есть еще время и возможности не допустить падения.

Металлургический бизнес наравне с торговлей энергоносителями стал колыбелью, из которой выросли крупнейшие украинские финансово-промышленные группы. Большинство из них до сих пор сохраняет под своим контролем купленные на заре приватизации горнорудные, металлургические, ферросплавные и трубные предприятия. Однако лишь единичных собственников можно назвать действительно стратегическими инвесторами в отрасли.

На ближайшие пять лет рост конкурентоспособности металлургов будет определяться обеспеченностью собственными сырьевыми запасами. Поэтому вопреки оптимистичному рыночному прогнозу, некоторые из отечественных олигархов к указанному сроку могут расстаться со своими активами полностью либо частично.

Нынешний кризис на металлургическом рынке уравнял вес производителей металла и руды. Из-за сложностей со сбытом продукции металлурги были вынуждены серьезно снизить производство. Кроме того, практически полностью прекратились закупки железорудного сырья. Как результат, украинские горняки приостановили действие заключенных с металлургами годовых контрактов и пошли на снижение цен со 120 до 55 долл за тонну железорудного концентрата. Таким образом, потребителям чужой руды (предприятия корпорации “Индустриальный Союз Донбасса”, “Запорожсталь”, Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича) удалось переломить тенденцию последних лет, согласно которой именно горнодобывающие компании диктовали цены на свою продукцию, а металлурги были вынуждены соглашаться на ценовой диктат.

Между тем такая ситуация вряд ли станет определяющим трендом на ближайшие пять лет. Идиллия в отношениях между сторонами продлится лишь до конца 2009 — начала 2010 года, когда спрос на металл может начать расти. Как только цены опять поползут вверх, рудокопы мгновенно отреагируют повышением цен на железорудную продукцию. В этом свете стратегической задачей неинтегрированных металлургических предприятий является развитие собственной сырьевой базы. В противном случае рентабельность их производства вновь попадает в прямую зависимость от настроений собственников горно-обогатительных комбинатов, крупнейшим из которых в Украине является “Метинвест Холдинг” Рината Ахметова.

Сейчас звучат разные прогнозы о сроках, в которые может возрасти спрос на рынке. Однако очевидно, что восстановлению спроса и объемов производства должна предшествовать стабилизация на финансовых и кредитных рынках, за счет которых финансируются конечные потребители металлопродукции. По словам заместителя директора центра “Держзовнишинформ” Владимира Пиковского, практика свидетельствует, что на стабилизацию финансовых секторов после подобных потрясений уходит не менее полутора лет, соответственно и глобальное восстановление металлургического рынка не может произойти раньше этого срока. В 2008 году мировое производство стали составило 1329,7 млн. т (на 1,2% ниже уровня 2007 года), а в 2009 году, по некоторым прогнозам, упадет до 1200 млн. т. Но в дальнейшем рынок вновь ожидает перелом. “Ожидается, что после окончания кризиса, потребление стали в мире возобновит свой рост и составит 1600 млн. т к 2015 году”, — отмечает эксперт ГП “Укрпромвнешэкспертиза” Андрей Исаев.

На участие Украины в дележе мирового металлургического пирога повлияет целый ряд факторов. Основной — ряд стран-импортеров — планирует развивать собственную металлургическую базу. В частности, Турция, один из основных импортеров заготовки и г/к рулонов из Украины (27% всего экспорта украинских г/к рулонов в 2008-м — данные “Укрпромвнешэкспертизы”), планирует построить мощности по производству плоского проката, а страны Персидского залива (доля Ближнего Востока в украинском экспорте составила в 2008 году 20% — данные “Укрпромвнешэкспертизы”) строят собственные металлургические предприятия. По этим и другим причинам “Укрпромвнешэкспертиза” прогнозирует к 2015 году снижение доли Украины в мировой торговле металлом с 7,5 до 7%, И все же, по мнению и.о. начальника отдела инвестиционного консалтинга ИК “Юпрас капитал” Александра Макарова, Украина находится в выигрышном положении по сравнению с другими странами-производителями за счет развитой транспортной инфраструктуры, наличия собственных сырьевых запасов, мягких экологических норм и относительно дешевой рабочей силы.

Однако неоднородный доступ к руде, коксу и углю делает разными позиции производителей внутри страны. Практически полностью укомплектованы железорудным сырьем только “Метинвест” и “АрселорМиттал Кривой Рог” и российский “Евраз”. Другие горно-металлургические группы, представленные на украинском рынке, зависят от сторонних поставщиков, крупнейшим из которых является тот же “Метинвест”. Несколько обособленное положение занимает лишь “Донецксталь”, владеющая крупными угольными месторождениями и потребляющая агломерат, произведенный по давальческой схеме на ММК им. Ильича.

У других игроков фактически есть два пути избавления от сырьевого диктата конкурентов: приобретение действующих активов либо разработка месторождений (самостоятельно или в партнерстве). В недалеком прошлом ИСД, ММК им. Ильича и “Запорожсталь” уже анонсировали строительство собственных горно-обогатительных комбинатов. Так, в 2004 году “Запорожсталь” и ММК заявили о строительстве Приазовского ГОКа для разработки Куксунгурского железорудного месторождения. Кроме того, с прошлого года они спорят за близлежащее Корсаковское месторождение с компанией “Ремпостач” криворожского предпринимателя Эдуарда Самоткала. Озаботилась собственной ресурсной базой и “Донецксталь”, выкупившая у ИСД права на Гуляйпольское и Васиновское железорудные месторождения. До реальных работ на данных объектах собственники пока так и не дошли. Однако активность участников рынка как минимум свидетельствует о намерении обеспечить себя теоретическими шансами на строительство собственных ГОКов. Инвестиции в строительство ГОКа оцениваются в сотни миллионов долларов. О реальном интересе металлургов к развитию своего бизнеса будет свидетельствовать готовность к вложениям. В противном случае имеющиеся лицензии станут всего лишь довеском к меткомбинатам при продаже действительно стратегическому инвестору на очередном подъеме рынка.

Андрей САМОФАЛОВ