“Нафтогаз” убедил своих кредиторов

Вчера в 17.00 истек срок, в течение которого держатели еврооблигаций НАК “Нафтогаз Украины” на $500 млн. могли отправить заявку на обмен этих бумаг на новые, не понеся убытков. Согласно условиям реструктуризации, которые компания предложила своим кредиторам, те из них, кто согласился на рассрочку долга до 8 октября и выполнил все технические процедуры, смогут обменять бумаги в пропорции 1:1. Для держателей евробондов “Нафтогаза”, которые отправят заявку на обмен после 8 октября, соотношение будет другим: 1:0,95. То есть на каждой такой бумаге номиналом $1000 инвестор потеряет $50.

Как отмечают собственники евробондов НАК, большинство из них уже отправили заявки на обмен. “По нашей оценке, по состоянию на вторник (6 октября) на реструктуризацию согласились держатели более 60% еврооблигаций, включая наших клиентов”, — сообщил Сергей Будкин, управляющий партнер компании FinPoint, которая представляет интересы ряда облигационеров “Нафтогаза”. По состоянию на вчерашний вечер портфель еврооблигаций “Нафтогаза” у инвесторов, уже согласившихся на реструктуризацию, по оценкам экспертов, превысил 75%.

Если это так, то вопрос реструктуризации долга НАКа по евробондам уже можно считать решенным. Ведь для того чтобы процедура рассрочки была одобрена кредиторами “Нафтогаза” в целом, компании достаточно заручиться согласием 75% облигационеров.

Как отмечает Сергей Будкин, управляющий партнер компании FinPoint, с технической точки зрения вопросы обмена были утрясены еще в начале недели. “Подавляющее большинство держателей бондов “Нафтогаза” имели счета в ценных бумагах в швейцарских банках, которые по техническим причинам должны были получить от клиентов заявки на конвертацию 5-6 октября, чтобы успеть оформить заявки на обмен у Bank of New York до 9 октября”, — говорит он.

Остались формальности

Заместитель министра финансов Андрей Кравец пообещал, что результаты первого этапа реструктуризации станут известны уже сегодня. Если “планка” в 75% эмитентом уже взята, то главное собрание облигационеров компании, назначенное на 19 октября (на нем и должна быть одобрена реструктуризация), станет простой формальностью. С таким мнением согласен Филипп Томас, представитель инициативной группы держателей евробондов НАК, которая яростно сопротивлялась рассрочке задолженности, но в конце концов приняла условия “Нафтогаза”. “Сегодня нет инвесторов (в бонды НАК), которые бы пытались согласованно возвести препятствия на пути компании”, — говорит он. С Томасом соглашается старший аналитик компании Astrum Investment Management Сергей Фурса. “Никакого сопротивления со стороны держателей еврооблигаций “Нафтогаза” мы больше не видим. Самые “шумные” противники отпали на начальном этапе. А другие идут вслед за основным потоком”, — говорит эксперт, уверенный, что завтра НАК точно объявит о договоренности с не менее чем 75% бондхолдеров.

След Фирташа

По данным источников, значительную помощь “Нафтогазу” в реструктуризации еврооблигационной задолженности оказал Дмитрий Фирташ, структуры которого, по неподтвержденной информации, владели очень большой долей бумаг компании (около 20% всего выпуска). “Говорят, что он (Фирташ) обменял свое согласие на реструктуризацию на открытие поставок газа на его предприятия (“Ривнеазот”), но насколько этот слух соответствует действительности, я не знаю”, — отметил представитель фондового рынка. Такие слухи можно сопоставить с новостью о том, что с 1 октября Национальная комиссия регулирования электроэнергетики снизила почти на 17% предельную цену на газ для компании “Ривнеазот”, подконтрольной Group DF Дмитрия Фирташа.