В конце прошлого года на рынке возник значительный избыток предложения, последствия которого будут изживаться еще долго.

Творцы перепроизводства

Производство подавляющего большинства сортов стали не может обойтись без марганца, содержание которого в металле обычно составляет от 0,5 до 2%, но в некоторых случаях может достигать и 12%. Таким образом, марганцевые ферросплавы — один из наиболее массовых и востребованных видов металлургического сырья на мировом рынке.

В конце 2003 года цены на ферросплавы внезапно пошли на подъем под влиянием быстрого расширения мощностей в китайской сталелитейной промышленности, увеличением производства стали в ряде других стран на волне подъема цен на мировом рынке, а также отставанием самой ферросплавной отрасли. Менее чем за год стоимость марганцевых ферросплавов взлетела в 2-3 раза, достигнув самого высокого уровня за последние 15 лет (до 1550 долларов за тонну высокоуглеродистого ферромарганца).

Как часто бывает, в этом подъеме цен были заложены основы для последующего спада. Весь прошлый год ферросплавные заводы по всему миру наращивали выпуск продукции. Наибольшие темпы роста отмечались в Китае, однако сваливать на него всю вину, пожалуй, будет несправедливо: здесь славно "потрудились" предприятия из Норвегии, Румынии, ЮАР, стран СНГ.

Большая часть избыточной продукции была отправлена на экспорт в западные страны, где как раз наблюдался дефицит ферросплавов. Так, в 2004 году импорт высоко — и среднеуглеродистого ферромарганца в США возрос более чем вдвое, достигнув, соответственно 341,1 тыс. тонн и 96,7 тыс. тонн, силикомарганца — на 64% (до 438,2 тыс. тонн). Кроме того, значительными были поступления сырья из других источников — в частности, американское государственное агентство DLA в декабре 2004 года продало 50 тыс. тонн высокоуглеродистого ферромарганца из резервов Министерства обороны.

Естественными результатами перепроизводства стали переполнение рынка продукцией и падение цен, начавшееся уже осенью 2004 года. Всю зиму и весну 2005-го многие специалисты ожидали, что оно вот-вот прекратится и стоимость ферросплавов, наконец, достигнет стабильности, но желанная передышка так и не наступала. Наоборот, цены опускались все глубже и глубже, теряя до 200 долларов за тонну за квартал. Так, если контракты на поставки высокоуглеродистого ферромарганца (самого дефицитного материала на мировом рынке в первой половине 2004 года) в январе-марте 2005 года заключались в США из расчета 880-950 долларов за длинную тонну (1016 кг), то во втором квартале цены упали до 690-720 долларов за длинную тонну, а в третьем — до 520-550 долларов за длинную тонну. Силикомарганец в ЕС подешевел от 700-720 евро за тонну с доставкой в январе до менее 600 евро за тонну в апреле и 480-495 евро за тонну в июле. Более того, снижение цен продолжается и сейчас (на спотовом рынке), хотя и с меньшей скоростью, чем ранее.

Дело в том, что, помимо перепроизводства, производители ферросплавов столкнулись еще с одной серьезной проблемой — падением спроса. Это было вызвано как прошлогодним накоплением запасов из-за избыточного экспорта, так и уменьшением производства стали в текущем году. В итоге, если в начале 2005 года аналитики еще наблюдали достаточно высокие объемы продаж, то весной потребительская активность резко сократилась. В июне-июле большинство металлургических компаний в западных странах придерживались выжидательной политики, покупали лишь мелкие партии ферросплавов и сбивали цены. При этом, как отмечали американские специалисты, не было зарегистрировано ни одной попытки (со стороны клиентов) заключить еще летом форвардное соглашение на четвертый квартал, хотя обычно такая практика достаточно широко распространена.

Наконец, ко всем прочим бедам добавилось и повышение цен на марганцевую руду. Производство высококачественного сырья довольно ограничено, и когда в прошлом году ферросплавные заводы по всему миру расширили выпуск, возник дефицит руды, уже в 2005-том вылившийся в подъем цен на 65-90% по годовым контрактам до рекордного уровня в истории: так, 48%-ный концентрат в марте-апреле стоил более 4 долларов за mtu (10 кг содержащегося марганца) FOB — на 20% выше предыдущего пика 1991 года. Для многих неинтегрированных производителей ферросплавов такое сочетание роста цен на сырье и спада на рынке готовой продукции обернулось падением рентабельности, которая уже в ближайшее время может достигнуть отрицательных величин.

Перегнуть палку в обратном направлении

Кризисы перепроизводства — довольно частое явление на сырьевых рынках, и заканчиваются они всегда одинаково: после падения цен происходит сокращение выпуска, после чего рынок постепенно достигает равновесия. Не будет исключением из этого правила и мировой рынок марганцевых ферросплавов в 2005-2006 годах.

Правда, положение здесь осложняется тем, что спрос на ферросплавы останется низким, по меньшей мере, до весны 2006 года, по крайней мере, в Западной Европе, США и Японии — крупнейших импортерах данных материалов. Подъем будет наблюдаться в странах Персидского залива и в Китае, однако весь Ближний Восток, вместе взятый, не в состоянии компенсировать спад потребления в ЕС и США, а вот Китай… Эта тема заслуживает отдельного разговора.

Во втором квартале 2005 года производство марганцевых ферросплавов в стране резко пошло на спад. С одной стороны, рухнул спрос на внешнем рынке, с другой, повышение цен на руду (которую Китай импортирует) в сочетании с удешевлением готовой продукции заставило многих производителей просто прекратить выпуск. Летом к этим факторам добавился привычный для КНР энергетический кризис, в ходе которого ряду ферросплавных заводов сократили, а то и вовсе прекратили поставки электроэнергии.

Китайское правительство, со своей стороны, приняло решительные меры для сокращения экспорта марганцевых ферросплавов. С начала 2005 года для их поставщиков было отменено возмещение НДС, а с 1 июня — введена 5%-ная экспортная пошлина. По мнению китайских специалистов, ее размер будет постепенно подниматься, пока не дойдет до 15%. Конечно, для китайской ферросплавной отрасли — это очень серьезный удар, но продолжающийся быстрый рост выплавки стали в стране должен помочь ей со временем сбалансировать спрос и предложение.

По крайней мере, в конце второго квартала китайские экспортеры ферросплавов начали предлагать свою продукцию дороже общемирового уровня, что очень не типично для них. В июле они пытались продавать высокоуглеродистый ферромарганец по 650-680 долларов за тонну FOB, а силикомарганец — по 620-650 долларов за тонну FOB. Одновременно практически замер китайский рынок марганцевой руды, так как ферросплавные заводы прекратили новые закупки, работая на имеющихся у них запасах. В начале июля в китайских портах скопилось около 1-2 млн. тонн руды, а поставщики, собравшись на представительное совещание (в нем участвовало более 60 компаний), постановили уменьшить объем предложения, чтобы удержать цены от дальнейшего спада.

Радикальные изменения на китайском рынке должны оказать благотворное воздействие на весь мировой рынок марганцевых ферросплавов. Сокращение китайского экспорта и повышение цен на продукцию, а также снижение объемов импорта марганцевой руды будут, безусловно, способствовать скорейшему достижению рыночного баланса и смягчению контрастов между ценами на сырье и ферросплавы. Правда, как считают южноафриканские горнодобывающие компании, подешевеет в обозримом будущем только низкосортная руда, в то время как стоимость дефицитного высококачественного концентрата останется весьма значительной.

Впрочем, не только китайские компании сбавляют выпуск. В мае-июле о сокращении производства марганцевых ферросплавов (или вовсе временном закрытии) объявили французская компания Eramet, российский Челябинский электрометаллургический завод, американская Highlanders, румынские и польские заводы. По-видимому, уже к концу текущего года (если не раньше) предложение ферросплавов опять сравняется со спросом, заложив основы для нового повышения цен где-то в более отдаленном будущем.

Однако первоочередной задачей на ближайшее время является пока что прекращение спада, а с этим производителям марганцевых ферросплавов, очевидно, придется потерпеть. Хотя поставки данных материалов на рынок уменьшаются, для достижения стабилизации необходим, прежде всего, рост спроса, а этого, очевидно, в ближайшее время не произойдет. Судя по всему, можно предположить, что в четвертом квартале цены на ферросплавы прекратят свое падение, но затем еще несколько месяцев будут находиться на низком уровне.