Девальвация рубля обвалит рейтинги НЛМК

Аналитики UniCredit Securities понизили целевую цену акций Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК) с 16,4 доллара до 14,1 доллара за GDR.

Понижение связано с влиянием форвардных валютных контрактов компании, заключенных в 2008 году, которые могут добавить существенных потерь к показателям компании.

Эксперты считают, что потери, связанные с ослаблением рубля станут негативным триггером для акций компании в ближайшее время. Однако аналитики оставляют свою рекомендацию “покупать” неизменной.

В UniCredit считают, что потери, связанные с изменением валютного курса составят 444 млн. долларов, с учетом максимально возможного штрафа в 529 млн. долларов по иску компании John Maneely НЛМК может сдать единственной неприбыльной компанией в секторе. Эти потери могут переместить компанию из лидирующих позиций в отстающие. Вместе с тем аналитики видят серьезный потенциал роста для акций НЛМК, однако в ближайшее время отношение участников рынка к компании будет неблагоприятным.

Эксперты отмечают, что конкурентные преимущества компании остались нетронутыми. К ним относятся прибыльные операции по производству стали и железной руды, близость к основному рынку, а также комфортный уровень левереджа. Однако после того как с конца ноября акции компании опередили индекс РТС на 35%, аналитики рекомендуют инвесторам, ориентирующимся на краткосрочное вложение денег, обратить внимание на Evraz Group и “Северсталь”, которые предлагают значительный потенциал роста и не имеют подобных хедж-контрактов.

По мнению аналитиков, риск того, что цены на сталь достигнут новых минимумов незначительный. Эксперты не изменили прогноза цен на сталь, так как ожидают, что в ближайшие месяцы сохранится высокая волатильность цен, как на внутреннем, так и на внешнем рынках.