ТМК в розницу

С тех пор как Трубная металлургическая компания (ТМК) разместила свои акции на фондовой бирже, стоимость ее бумаг выросла на 70%. Чтобы стимулировать дальнейший рост котировок, компания хочет увеличить количество площадок, где будут торговаться ее акции. Так, вчера ТМК сообщила о заключении договора с ММВБ. Кроме того, в будущем бумаги компании могут появиться на Нью-Йоркской фондовой бирже.

ОАО “Трубная металлургическая компания” — крупнейший в России производитель и экспортер трубной продукции (около 44% внутреннего рынка стальных труб). Основной акционер — Дмитрий Пумпянский, который контролирует около 77% акций. Чистая прибыль по МСФО в первом полугодии 2006 года — 229 млн. долл., выручка — 1,57 млрд. долл. Уставный капитал ТМК — более 873 млн. обыкновенных акций. Free-float компании составляет около 23%.

Сейчас акции ТМК представлены только на двух фондовых площадках. В прошлом году компания разместила около 180 млн акций по 5,4 долл. за штуку (20,6%) в форме GDR (четыре акции) на Лондонской фондовой бирже и РТС. В ходе размещения спрос на бумаги компании превысил предложение в 19 раз. С тех пор акции компании подорожали на 70%.

Вчера же стало известно, что ТМК хочет, чтобы ее акции торговались и на ММВБ. Соответствующий договор между компанией и биржей уже подписан. К торгам будут допущены ранее размещенные обыкновенные акции ТМК, которые при этом не будут проходить процедуры листинга. “У нас уже есть опыт сотрудничества с ММВБ при размещении облигаций, — объясняют выбор площадки в компании. — При этом вывод наших акций на одну из крупнейших российских бирж сделает их доступными более широкому кругу инвесторов”. В компании рассчитывают, что в результате торги ее акциями станут более “активными”, рассматривают вопрос вывода акций и на Нью-Йоркскую фондовую биржу.

По мнению аналитика “Ренессанс Капитала” Юрия Власова, вывод акций компании на вторую российскую биржу может повысить их ликвидность. “Во время IPO многие инвестфонды и другие институциональные инвесторы проявили большой интерес к акциям ТМК, в результате компания даже могла выбирать покупателя, — отмечает он. — Но такие инвесторы, как правило, покупают акции на длительный срок, фактически изымая их из обращения”. Как добавляет аналитик ИК “Финам” Наталья Кочешкова, ликвидность на российском рынке бумаг ТМК невелика. “По объемам торгов в РТС за последние три месяца акции ТМК занимают 29-е место с показателем 11,17 млн. долл.”, — говорит она. “Мало, учитывая, что компания выпустила в свободное обращение более 20% своих акций примерно на 1,8 млрд. долл.”, — говорит Юрий Власов.

Но, по мнению Юрия Власова, с выходом бумаг ТМК на ММВБ количество их продавцов вряд ли увеличится, и они при этом окажутся поделены уже на две биржи. “Но вырастет количество потенциальных покупателей, что может привести к росту стоимости бумаг ТМК”, — говорит он. Как добавляет Наталья Кочешкова, сейчас основная ликвидность российского рынка акций сосредоточена на ММВБ. “Попадание ТМК в листинг этой биржи гарантирует рост интереса к ней со стороны розничных инвесторов”, — уверяет эксперт. Но Наталья Кочешкова уверена, что акции ТМК уже сейчас заметно переоценены. “Большая ликвидность может стать стимулом для роста котировок, но при нейтральном новостном фоне он вряд ли будет значительным”, — говорит она.

Даниил ШАБАШОВ

Михаил ФАДЕЕВ