Несговорчивый совет

Предложение Evraz Group о выкупе оставшихся акций Highveld Steel and Vanadium Corporation не встретило понимания у совета директоров южноафриканской компании, который рекомендовал акционерам отклонить его. В Highveld посчитали, что российская компания слишком дешево оценила их бумаги. Впрочем, Evraz и так контролирует почти 55% акций южноафриканской компании, поэтому отказ миноритариев вряд ли его огорчит.

Evraz Group — интегрированная металлургическая компания, железорудные и угольные активы в России, Италии, Чехии, Южной Африке и США. Чистая прибыль Evraz Group по МСФО за 2006 год выросла по сравнению с 2005-м на 50,9%, до 1,385 млрд долл., выручка — на 27,4%, до 8,3 млрд долл., EBITDA — на 42,7%, до 2,65 млрд долл. С августа 2006 года Millhouse Capital Романа Абрамовича контролирует 41% акций Evraz Group. Крупными совладельцами компании являются Александр Фролов и Александр Абрамов.

Совет директоров южноафриканской компании Highveld Steel вчера рекомендовал акционерам не продавать акции компании Evraz Group, которая выступила с таким предложением 6 июня. Как рассказали РБК daily в Highveld, свою позицию директора обосновывают результатами независимой оценки оферты Evraz, которую провел южноафриканский Standard Bank. Банк посчитал, что предложение российской компании не соответствует справедливой стоимости бумаг: в пересчете на местную валюту акции Highveld оцениваются в 82,99 ранда за акцию (11,4 долл.).

Тем не менее в российской компании по-прежнему считают предложение вполне адекватным. В Evraz Group сообщили, что предложенная цена на 31% превышает ту, по которой в прошлом году бумаги Highveld выкупались у Anglo American.

Отрицательная рекомендация директоров Highveld вряд ли стала неожиданностью для наблюдателей, ведь рыночная цена бумаг южноафриканской компании сейчас примерно на 15% выше той, которую предлагает Evraz. При этом отказ миноритариев продать свои акции также не станет трагедией для Evraz Group, которая чуть более месяца назад сумела увеличить свою долю в южноафриканской Highveld Steel and Vanadium Corporation до 54%. А предложение по выкупу оставшихся акций было скорее вынужденным шагом, поскольку этого требует законодательство ЮАР. Причем, как замечают в российской компании, Evraz Group не намерена вытеснять миноритариев из Highveld и “будет рада продолжать работать с ними как с миноритарными акционерами компании по увеличению ее акционерного капитала”.

Скупать акции Highveld Steel and Vanadium Corporation российская компания начала еще год назад, приобретя тогда 24,9% акций южноафриканцев. Тогда же Evraz Group получила опцион на выкуп у Anglo American еще 29,2% акций Highveld, который и был реализован в мае этого года. Кроме того, компания владеет опционом на выкуп 24,9% акций Highveld у Credit Suisse, однако сроки его исполнения пока неизвестны. При этом эксперты уверены, что Evraz не упустит возможности нарастить свою долю в южноафриканской компании, ведь таким образом компания увеличивает свое присутствие на рынке ванадийсодержащей продукции, а так же диверсифицирует географическую структуру своих рынков сбыта.

“Ванадий был палочкой-выручалочкой для Evraz еще в 2005 году, когда цены на этот металл резко выросли”, — говорит аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов. Теперь же, по его оценке, южноафриканская компания будет ежегодно добавлять порядка 200 млн долл. к показателю EBITDA Evraz.

Максим ШАХОВ