“Похмелье” после кредитной “оргии”

Слишком долгий рост — верный признак скорого падения.

Что ждет Украину?

Мир поглощает пучина экономического кризиса. Главным событием уходящей недели было рекордное падение индексов на мировых фондовых рынках, тут же получившее название “черный понедельник”. Как говорят специалисты, такого не было с 1987 года.

Это сразу же отразилось на отечественной экономике. Первое, что отмечают почти все эксперты и аналитики — существенное ограничение кредитования украинских предприятий. Теперь дешевые заемные ресурсы, за счет которых проводилась модернизация и расширение производства, а также рост зарплат, остались в прошлом. Значит, большинству предприятий придется забыть о новых проектах, и, не исключено, что работодатели попытаются сэкономить на людях и их зарплатах.

Спасать некому

“Одним из следствий мирового финансового кризиса будет рост безработицы в Украине, — считает председатель Национальной Федерации профсоюзов Мирослав Якибчук. — Кризис влияет на строительную, металлургическую, химическую и банковскую отрасли. У них уже наблюдается спад производственных показателей и — как следствие — увольнение людей”. По информации Якибчука, большие строительные компании уже заморозили до половины своих объектов, и в результате около 200 тысяч специалистов уже оказались без работы.

“Проблема в том, что эти люди вряд ли смогут найти себе рабочие места в России или Польше, поскольку там проходят аналогичные процессы”, — сказал Якибчук. По его мнению, правительство должно было бы безотлагательно принять антикризисную экономическую программу для каждой отрасли, которая оказывается под ударом кризиса. Но у нас такого правительства нет.

Мировая экономика и финансовая система уже давно превратились в глобальный организм. Национальные рынки большинства стран настолько интегрированы друг в друга, что если биржа в Токио “температурит”, “чихать” начинают лондонский Сити и нью-йоркская Уолл-стрит. А вслед за ними — Москва, Киев и даже Тегусигальпа.

Активная реклама чего бы то ни было — первый признак кризиса. Вот свежий пример: сейчас все более настойчиво рекламируются базы стройматериалов и цемент. Но еще два года назад и слуху не было об этом. Причина — на поверхности.

Сегодня ни одному банку, даже самому крупному, я не доверил бы свои сбережения. Сейчас нет абсолютно надежных банков. Как это ни смешно, но теперь самый надежный банк — трехлитровая банка.

Почему у нас растет доллар при его мировом падении? Отрицательное сальдо у нас составляет более 10 млрд. долларов, к концу года оно может достичь 17 млрд. долларов. Более того, в Госбюджете на 2009 год он прогнозируется в размере 25 млрд. долларов. Следовательно, валюты в стране не хватает, и спрос на нее растет. Вот — причины роста курса.

Существует золотое правило инвестирования: покупать надо тогда, когда все продают, а продавать тогда, когда все покупают. Второе правило: никогда не покупайте то, что долго растет в цене (валюта, золото, акции и т.д.). Слишком долгий рост — верный признак скорого падения.

Нынешний финансовый кризис — основная тема всех мировых СМИ. Обывателю может показаться, что нашему украинскому “болоту” ничего не угрожает. На самом же деле именно Украина, ослабленная политической и экономической нестабильностью, может в полной мере ощутить на себе всю силу глобальных потрясений. А это значит, что “далекий и абстрактный” мировой кризис так или иначе затронет каждого из нас.

Чего следует опасаться и к чему необходимо готовиться в связи с депрессивными тенденциями на финансовом рынке Украины? В роли эксперта мы попросили выступить одесского финансиста Юрия Мирного. Юрий Павлович не только прокомментировал сложившуюся ситуацию, но и дал ряд компетентных практических советов относительно тактики поведения при финансовом “шторме”.

— На днях стало известно о том, что конгресс США отказался поддержать инициативу президента Буша, который предложил план спасения американской экономики путем вливания в нее 700 миллиардов долларов из бюджета. Мировые рынки мгновенно отреагировали на эту новость очередным обвалом. Следовательно, глобальный кризис усугубляется, и пересидеть его в “подполье” уж точно не удастся. Юрий Павлович, как отразится все происходящее на рядовых гражданах нашей страны? Поговаривают, что Украину ожидает дефолт.

— В дефолт я не верю, однако последствия кризиса могут оказаться для нашей страны очень болезненными. Многие украинцы этого пока не видят, однако уже сейчас нужно готовиться к тяжелым временам. Инфляция, рост цен и девальвация гривны (рост курса доллара) будут продолжаться, вдобавок назревает коллапс в строительной сфере и всех смежных отраслях. Можно смело прогнозировать рост безработицы и уменьшение реальных доходов населения. Это означает, что будет падать покупательский спрос. Уменьшение потребления повлечет за собой замкнутый круг: сократится приток денег в торговлю, торговля в свою очередь станет менее прибыльной, торговые предприятия начнут сокращать персонал — и пошло-поехало.

Можно много говорить о том, что нынешнюю ситуацию в значительной степени спровоцировали внешние факторы (финансовый кризис начался год назад в США, и теперь эта волна докатилась до нас). Но главная причина нынешних проблем — бурное кредитное “пиршество” последних лет, когда банки раздавали кредиты направо и налево. Люди покупали на эти кредиты все подряд — начиная от мобильных телефонов и бытовой техники и заканчивая машинами и квартирами. За счет чего “расцвели” кредиты? Деньги шли с Запада: западные банки кредитовали украинские банки, а те с диким восторгом все это здесь раздавали. И, казалось, что это будет происходить вечно. Но “лавочка” прикрылась: в связи с глобальным кризисом деньги к нам не поступают. Более того, западные банки отзывают свои средства из Украины. Украинским банкам собственных средств не хватает, вследствие чего, кстати, стали появляться очень заманчивые предложения по депозитам — вкладчикам обещают баснословные проценты. Проще говоря, кредиты выдавать нечем, а это, опять же, приводит к тому, что многие уже не могут позволить себе покупать бытовую технику, автомобили, жилье и т.д. Производители этих товаров остаются без прибыли, что и порождает тот самый замкнутый круг.

Общей приметой финансового кризиса можно назвать и тот факт, что сегодня вообще довольно сложно что-либо продать. Это касается недвижимости, земли, материалов, услуг и многого другого. Как уже было сказано, кредитное “пиршество” приостанавливается, а собственной наличности у людей мало. Приходит время не продавца, а покупателя.

Вместе с тем необходимо помнить: если начинается активная реклама чего-либо — это первый признак кризиса. Вот лишь один пример: все более настойчиво рекламируются базы стройматериалов и цемент. Но еще два года назад и слуху не было о том, чтобы кто-то широко рекламировал свои услуги по производству цемента. О чем это говорит? О том, что на этот товар уже нет покупателей — его просто некому продавать. И начинается рекламная кампания. Рядовой гражданин не видит подоплеку подобных вещей, но специалисты чутко улавливают сигнал: на рынке — проблемы.

— Проблемы начались и в украинской банковской системе. Выдержит ли она те испытания, которые сама же себе и создала? Не окажется ли “похмелье” после кредитной “оргии” слишком тяжелым? Мы можем сколько угодно ругать политику наших банков, но сегодня все кровно заинтересованы в их устойчивости.

— Еще весной в украинских банках начался кризис ликвидности (нехватка денег), который вялотекущим образом продолжается и сейчас. Несмотря на обилие банковской рекламы, в настоящее время получить кредит почти невозможно. Хотя ни один банк никогда не признает, что он не выдает кредиты. Клиент приходит в банк, а ему говорят: нет проблем, но вы должны предоставить нам справку о том, что ваша зарплата — не менее 15 тысяч гривень в месяц. Много ли людей получают сегодня такую зарплату? Банк вроде бы и не отказывает клиенту, но соответствовать этим требованиям тот не может. Если же банк требует еще и залог, то вероятность получения кредита и вовсе ничтожна.

С другой стороны, я рекомендую рядовым гражданам в настоящее время вообще не брать кредитов, даже мелких. Ни в коем случае! Доступность и видимая привлекательность займов превратилась в своего рода наркотик, который в период кризиса неминуемо обернется денежной “ломкой”. Один из законов финансового кризиса — научиться жить по средствам. В противном случае многих ждет кризис собственных кошельков.

— Можно ли в этой ситуации сохранить свои сбережения и каким образом? Существуют ли хоть какие-то “рецепты” спасения денег от обесценивания?

— Отдельная история — привлечение депозитных вкладов под высокие проценты. Тут возникает вопрос: каким образом банк собирается выплачивать эти проценты в условиях экономических трудностей? Действительно, при кризисе ликвидности у банка нет денег даже на то, чтобы обслуживать расчетные операции. Но как рассуждает банк в этой ситуации? Приблизительно так: нам все равно, как потом выплачивать проценты по депозитам; главное сегодня — любой ценой привлечь деньги вкладчиков и решить проблему ликвидности. А для выплаты процентов по депозитам будем привлекать новые депозиты. И так — до тех пор, пока не изменится ситуация на рынке.

Все это напоминает финансовую пирамиду, поэтому не будет ничего удивительного, если некоторые банки обанкротятся. Сегодня ни одному банку, даже самому крупному, я не доверил бы свои сбережения. Сейчас нет абсолютно надежных банков. Как это ни смешно, но теперь самый надежный банк — это трехлитровая банка.

— А не кажется ли вам, что распространение подобных настроений несет в себе новую опасность? Закон экономики гласит, что деньги должны работать, а не лежать в чулке или под матрасом. Если же подогревать недоверие к банкам, то может начаться массовое изъятие депозитных вкладов, и тогда кризис будет лишь нарастать по принципу домино, не так ли?

— Пусть на меня никто не обижается, но я так отвечу на ваш вопрос: не следует преувеличивать интеллектуальный потенциал большинства населения. К сожалению, даже в данных условиях многие люди продолжают отдавать деньги, а не забирать их. И лишь теряют из-за своих “стадных” инстинктов. Весной, когда доллар упал, все бросились его продавать, а теперь ринулись покупать. Мало того, люди стали снимать долларовые депозиты, продавать валюту и размещать депозиты в гривнах. Сейчас наоборот: граждане изымают свои вклады в гривнах, покупают доллары и размещают валютные депозиты. Разве можно так шарахаться из стороны в сторону?

— Но что прикажете делать, если даже Нацбанк принял официальное решение о снижении курса доллара?

— Да, но это не значит, что надо целиком полагаться на финансовую политику государства. Умные люди, привыкшие анализировать ситуацию и доверять собственной интуиции, поступили более мудро. Еще до решения Нацбанка они продали свои “зеленые” по курсу 5 гривень, а в июле, когда американская валюта упала до отметки 4,6 гривны, купили доллары за гривны, вырученные от предыдущей продажи. И именно эти люди сегодня выигрывают — доллар вновь вернулся к прежнему курсу. Конечно, ориентироваться в нынешних экономических перипетиях очень трудно. Но еще раз повторю: не следует уподобляться стаду. Как поется в известной песне, думайте сами, решайте сами.

— Юрий Павлович, не секрет, что финансовые аналитики всего мира говорят о закате эпохи доллара — эта валюта обесценилась и будет продолжать обесцениваться. В то же время в Украине опять наблюдается рост курса доллара. Где же логика?

— Увы, в случае с Украиной на первый план вышли внутренние факторы. Уже второй год подряд в нашей стране фиксируется отрицательное внешнеторговое сальдо, то есть, объем импорта превышает объем экспорта. Иными словами, в Украину приходит меньше валюты, чем из нее уходит. Кроме того, в августе во всем мире обвалились цены на металл, экспорт которого обеспечивает Украине треть всей валютной выручки. Вдобавок возникли проблемы со сбытом украинского металла в России. В результате на сегодняшний день отрицательное сальдо в Украине составляет более 10 миллиардов долларов, а к концу года этот показатель может достичь 17 миллиардов. Следовательно, валюты в стране не хватает, и спрос на нее растет. Вот вам и причины роста курса доллара в Украине на фоне мирового кризиса.

Нацбанк надеялся перекрыть этот минус за счет кредитов и инвестиций, но его расчеты не оправдались. Более того, в Госбюджете на 2009 год отрицательное сальдо внешней торговли Украины прогнозируется в размере 25 миллиардов долларов. Таким образом, предпосылки для дальнейшего падения гривны сохраняются. Некоторые паникеры предрекают, что скоро за доллар будут предлагать 6—7 гривен, но согласно более взвешенным оценкам, “зеленый” не поднимется выше 5 гривен 20 копеек.

— Среди последствий нынешней ситуации особо выделяют кризис на рынке недвижимости. И квартиры, и коммерческая недвижимость заметно дешевеют. В этом больше плюсов или минусов?

— Наиболее ощутимое падение цен на недвижимость ожидается в следующем году. Наступает момент, когда условия диктует покупатель: он может выбирать и торговаться. Квартиру в Одессе можно будет купить на 20-30 тысяч долларов дешевле, чем два года назад. Но…

Наблюдаемые тенденции на рынке недвижимости обусловлены несколькими факторами, и далеко не все из них носят объективный характер. Во-первых, многие опрометчиво “вляпались” в кредиты и купили квартиры в расчете на их перепродажу. Но не у всех есть возможность обслуживать заем, поэтому значительное число людей в панике начнет выставлять свою недвижимость на продажу, причем по невысокой цене — лишь бы продать. А поскольку приобретенные в долг квартиры нередко находятся в залоге, то в случае невозврата кредитов это жилье становится собственностью банков, которые, опять-таки, будут его продавать.

Во-вторых, установившаяся в последние годы дороговизна недвижимости — это искусственно надутый пузырь. И вот он сдувается. Как утверждают специалисты, цена квадратного метра жилья на первичном рынке Украины на 50 процентов состоит из накруток, которые не имеют никакого отношения к строительному бизнесу как таковому. Это не что иное, как “налог” на коррупцию: приобретая квартиру, каждый покупатель тем самым отдает половину (!) стоимости жилья чиновникам, выдающим те или иные разрешения застройщику.

Вот лишь один конкретный пример того, как это происходит в Одессе. Строители закончили сооружение дома, но никак не могли сдать его в эксплуатацию. Будущие жильцы, которые уже приобрели квартиры в новостройке, создали инициативную группу и пошли “разбираться” к хозяину строительной компании. Людей интересовал вроде бы простой вопрос: почему не сдается готовый дом? Они пригрозили руководителю фирмы, что пожалуются на него в прокуратуру. Но, тот, видимо, тоже был на грани нервного срыва. “Хорошо, пишите в прокуратуру, — ответил застройщик. — Но вы пишите не только обо мне, но и том, что для сдачи дома в эксплуатацию я должен раздать чиновникам двести тысяч долларов в качестве взяток. Я могу сдать дом хоть завтра, но у меня нет таких денег. А если и есть, почему я должен их кому-то дарить? Да и за что? За то, что должностные лица и так обязаны делать?”

По большому счету, происходящее на рынке недвижимости — явный сигнал тем же чиновникам: извините, господа, но покупатель больше не хочет приобретать жилье на этих условиях. А далее существуют два варианта: либо чиновники, как ни цинично это звучит, соглашаются умерить свои аппетиты до 10-20 процентов от стоимости квартир, либо кризис на рынке недвижимости будет усугубляться.

В действительности данную ситуацию можно характеризовать как ужасающую: государственные служащие фактически обворовывают покупателей квартир, наживая целые состояния на “ровном месте. И это давно стало нормой жизни. Представить себе нечто подобное в любой другой стране просто невозможно. Однако “ненормальная норма” не может длиться вечно — рынок рано или поздно реагирует на нее, а тем более в реалиях кризиса.

— В последние годы в Украине довольно быстро набирали популярность паевые инвестиционные фонды (ПИФы) — компании, которые инвестируют средства вкладчиков в наиболее доходные ценные бумаги и предприятия. Этот способ приумножения личного капитала позволял получать гораздо более высокие доходы, чем проценты по банковским вкладам. Можно ли сегодня доверять инвестиционным фондам?

— Нет, нет и еще раз нет. Кризис, особенно обвал на рынке ценных бумаг, ударил по ПИФам прямо-таки сокрушительно. Если в 2007 году они кричали в своей рекламной кампании, что приносят инвесторам 70 процентов годовых, то сегодня все бегут из этих фондов. Но, как правило, уже поздно — вложенных денег не вернуть, участники ПИФов оказались в огромных минусах. Так что не следует рассчитывать на то, что в это трудное время паевые инвестиционные фонды позволят вам уберечь средства от инфляции и девальвации — не тот момент.

Что такое ПИФ? Грубо говоря, вы отдали деньги чужим людям и полностью доверились их компетентности. Они, разумеется, обещают вам золотые горы, но от ошибок (кризисов, потрясений, провалов) никто не застрахован. Тогда как деньгами рискуете именно вы — инвестор…

Существует золотое правило инвестирования: покупать надо тогда, когда все продают, а продавать тогда, когда все покупают. Да, теоретически ПИФы могут сыграть на этом правиле, но вся загвоздка в том, что сначала они должны убедить людей доверить им деньги. А здравомыслящий человек в сегодняшней ситуации денег им не понесет. Если уж инвестировать, то лучше делать это самостоятельно.

Второе правило: никогда не покупайте то, что долго растет в цене (валюта, золото, акции и т.д.). Слишком долгий рост — верный признак скорого падения.

— Принято считать, что в бушующем море кризиса островком стабильности было и остается золото — оно почти не подвержено обесцениванию. Может, спасти сбережения поможет покупка драгоценных металлов? Понятно, что для большинства граждан такой способ личной “антиинфляционной безопасности” недоступен, и все же…

— К названной возможности я отношусь без энтузиазма. И прежде всего потому, что в условиях Украины вложения в золото себя не оправдывают. Недостаток драгметаллов — низкая ликвидность: как бы они ни выросли в цене, операции с ними доходов не принесут, в лучшем случае удастся выйти “по нулям”. Почему?

Покупая банковское золото, надо быть готовым к тому, что его потом трудно продать. Вернее, трудно продать с выгодой для себя, поскольку в тех же банках между курсом продажи и покупки золота существует очень значительная разница (спрэд) — гораздо значительнее, чем между покупкой и продажей валюты. Позиция банка тут проста: а где еще вы можете продать свое золото? Никуда не денетесь — придете в банк. Вот он и диктует свои условия.

— И в заключение, Юрий Павлович. Как вы думаете, оставляет ли нам мировой финансовый кризис хотя бы слабые проблески оптимизма?

— Я — хорошо информированный оптимист, поэтому обманывать не буду (Смеется). Необходимо помнить, что глобальный кризис — это огромная “махина”, обладающая еще более огромной силой инерции. И если уж она качнулась в эту сторону, повернуть ее обратно будет очень тяжело. На это могут уйти годы. А тем более в Украине, которая почти не обладает запасом прочности.

Надо честно признать, что Украина как государство — искусственное нежизнеспособное образование, и нынешний кризис лишь подчеркнул этот очевидный факт. Боюсь, что в ближайшие десятилетия нас ждет период распада украинской государственности. Страна будет превращаться в расколотую “льдину”: одна ее часть начнет дрейф в сторону Запада, другая — в сторону России. А хорошо это или плохо — пусть каждый решает для себя сам.

Андрей ПОТЫЛИКО