“Магнитка” выйдет на биржу весной

ММК объявил о проведении допэмиссии в пределах 13,6% от уставного капитала. Основная часть ее будет предложена в апреле-мае инвесторам на биржах в России и Лондоне. По прогнозам аналитиков, ММК может быть оценен в 9-10 млрд. долларов, то есть получить в результате IPO от 1,1 млрд. долларов до 1,4 млрд. долларов.

В пятницу состоялся совет директоров ММК, который принял решение о выпуске дополнительной эмиссии акций в размере 1,45 млрд. штук номиналом 1 руб., что составляет 13,6% от уставного капитала предприятия. Размещение проходит по открытой подписке, но у акционеров ММК есть преимущественное право выкупа. Цена размещения акций, в том числе для лиц, имеющих преимущественное право покупки бумаг, определяется советом директоров ММК после окончания срока действия преимущественного права приобретения акций. Этот пункт, согласно правилам Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), эмитенты используют как раз для IPO. То есть именно в рамках этой эмиссии и пройдет публичное размещение акций комбината в следующем году.

Как сообщил один из инвестбанкиров, акционеры ММК еще не решили, как часть допэмиссии будет участвовать в IPO в апреле-мае 2007 года. “Владельцы ММК хотели бы привлечь порядка 1 млрд. долларов и изначально рассчитывали продать около 10% акций компании,— пояснил собеседник. — Не исключено, что они увеличат объем предложения до 12%”. Другой источник говорит, что помимо допэмиссии президент ММК Виктор Рашников может предложить акции из собственного пакета. Инвестбанкиры также сообщили, что организаторами размещения уже выбраны ИК “Ренессанс-Капитал”, ABN Amro и Morgan Stanley. Акции будут размещаться в Лондоне и России. “Либо 70% будет размещено в Лондоне, 30% — в России, либо размещение пройдет уже по новым правилам ФСФР, которая требует 50% размещать в России”, — уточнил инвестбанкир. На ММК параметры IPO не комментируют. Однако ранее член правления комбината Игорь Виер говорил, что ММК объявит об IPO до конца апреля 2007 года.

Отметим, что IPO нужно ММК в первую очередь для рыночной оценки стоимости комбината, а не для привлечения инвестиций. У предприятия довольно много собственных свободных средств. Так, в конце августа ММК передал в доверительное управление Газпромбанку 410 млн. долларов. Однако при этом комбинат сильно недооценен, в том числе и из-за низкой ликвидности бумаг. На РТС и ММВБ торгуется всего около 1% от уставного капитала ММК. Согласно пятничным котировкам на РТС, текущая рыночная капитализация комбината составляет 8,2 млрд. долларов Однако, по мнению отраслевых аналитиков, фундаментально ММК стоит дороже. Например, ИК “Метрополь” оценивает самый крупный российский меткомбинат в 9,5 млрд. долларов ($0,9 за акцию). “Антанта Капитал” после приобретения меткомпанией Приоскольского железорудного месторождения оценила ММК в 13,3 млрд. долларов (1,25 долларов за акцию).

До сих пор минусами ММК на рынке считали отсутствие сырьевой базы и закрытость компании для инвесторов. Однако в последнее время ситуация изменилась. ММК заключил долгосрочные контракты на поставки угля с Распадской и руды с Соколовско-Сарбайским комбинатом в Казахстане. В начале декабря ММК устроил тур на предприятие инвестбанкам, где подробно рассказал о своих производственных планах. “У ММК понятная для инвесторов стратегия, на пользу ему играет и благоприятная конъюнктура на рынке стали, которая будет весной следующего года”,— считает аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов. Он считает, что ММК вполне способен разместиться на уровне 0,95 долларов за акцию. Аналитик из ИК “Метрополь” Денис Нуштаев прогнозирует 0,8 долларов за акцию.

Мария ЧЕРКАСОВА