“Мечел” выправил сталь

Хотя выручка и чистая прибыль компании и сократились в первом полугодии, но металлургический дивизион группы почти вдвое увеличил рентабельность.

Вчера “Мечел” огласил финансовые результаты за первое полугодие 2006 г. по US GAAP. Последние отчеты не радовали инвесторов, ведь показатели компании неуклонно снижались. А год назад в отчете за II квартал 2005 г. “Мечел” и вовсе объявил, что производство стали принесло ему убытки. Правда, в январе — июне 2006 г. финансовые показатели компании по-прежнему снижались. Выручка снизилась на 7,3% до 1,93 млрд. долларов, EBITDA — на 18,5% до 344,7 млн. долларов, а чистая прибыль — на 25,4% до 181,6 млн. долларов. Но итоги II квартала вселяют оптимизм в аналитиков. Рентабельность группы по EBITDA во II квартале по сравнению с первым выросла на 3,8% до 19,6%, у добывающего сегмента — 22,3% против 15,9% в I квартале. Чистая прибыль и EBITDA металлургического сегмента в первом полугодии этого года вообще выросли в 11 раз до 103,68 млн. долларов и почти вдвое до 197,7 млн. долларов соответственно. А рентабельность сегмента по EBITDA за полугодие составила 15% против 7% годом ранее.

Цены на сталь во II квартале этого года в среднем были не выше, чем в аналогичный период прошлого года. По данным Deutsche UFG, тонна горячекатаной стали на экспортных рынках стоила соответственно 523 долларов и 490 долларов, холоднокатаной — 592 долларов и 607 долларов, а на внутреннем рынке горячекатаный прокат стоил 548 долларов и 581 долларов. Зато компания сумела улучшить контроль над затратами и коэффициенты использования сырья, объясняет представитель “Мечела”. Исполнительный директор “Мечела” Алексей Иванушкин говорит, что работа над снижением затрат будет продолжена: “Мы верим, что [эти] меры помогут нам и дальше увеличивать маржу сегмента”. Добывающему сегменту “Мечела” помогло то, что группа наращивает добычу угля, говорит представитель “Мечела”. По его словам, за девять месяцев группа увеличила добычу до 12,4 млн т угля и по этому показателю вышла на 3-е место в стране, опередив “Южкузбассуголь” (11,5 млн т).

Аналитики Кирилл Чуйко из “Уралсиба” и Денис Нуштаев из “Метрополя” прогнозируют увеличение чистой прибыли “Мечела” по итогам года на 11% до 425 млн. долларов По мнению Нуштаева, ЕBITDA группы составит около 740 млн. долларов, а рентабельность по этому показателю — 19,7%. Сталелитейный дивизион “Мечел” выходит из кризиса, поскольку смог грамотно перераспределить структуру выпускаемой им продукции: снизил выпуск нержавейки, слябов и нарастил производство сортового проката, отмечает аналитик. Вдобавок с конца II квартала начался рост цен на уголь: с 40-45 долларов за тонну в начале года до нынешних 50-60 долларов за тонну, добавляет он. По заявлениям самого “Мечела”, только от запуска собственной аглофабрики компания в год будет экономить около 70 млн. долларов, напоминает Чуйко.

Из-за плохих финансовых результатов капитализация компании, еще год назад достигавшая 5 млрд. долларов, снизилась почти вдвое. Но в преддверии публикации отчетности ADR “Мечела” в Нью-Йорке дорожали, и за последнюю неделю капитализация компании выросла почти на 10% до 2,95 млрд. долларов. Правда, на начало вчерашних торгов котировки бумаг компании вновь снизились на 0,05%.

Юлия ФЕДОРИНОВА