“Мечел” продадут инвесторам по частям

Эта цифра превышает текущую капитализацию всей группы, поэтому эксперты называют прогноз Зюзина слишком оптимистичным. При этом, по их мнению, IPO горнорудного сегмента группы может состояться до конца нынешнего года, снизив привлекательность бумаг самого “Мечела”.

ОАО “Мечел” управляет угольными и металлургическими активами в России, Литве и Румынии. Основной акционер — гендиректор Игорь Зюзин (68,2%), free-float — 23,9%. Выручка по US GAAP за девять месяцев 2007 года — 4,6 млрд долл., чистая прибыль — 706 млн долл. В 2007 году произведено 6,09 млн т стали.

Группа “Мечел” практически готова вывести на фондовый рынок свое горнорудное подразделение. Об этом вчера журналистам сообщил гендиректор холдинга Игорь Зюзин. “Мы планируем разместить акции ряда наших компаний, включая горнорудный сегмент”, — сказал он. По его оценке, стоимость горнорудных активов “Мечела” составляет не менее 20 млрд долл. Топ-менеджеры метхолдинга не уточнили параметры размещения, его сроки и площадку, на которой планируется его проводить. Старший вице-президент по экономике и управлению компании Мухамед Циканов добавил, что разместить на бирже предполагается не менее 20% акций горнодобывающего подразделения. Напомним, что ранее среди возможных назывались Торонтская, Франкфуртская и Лондонская фондовые биржи.

Игорь Зюзин также не исключил, что “Мечел” может провести IPO других бизнесов, входящих сейчас в группу, то есть металлургического и энергетического сегментов. “Бумаги ОАО “Мечел” и дальше будут торговаться — как на Нью-Йоркской (NYSE), так и на российских биржах”, — отметил представитель группы. Эксперты считают, что будущая конфигурация торгующихся активов “Мечела” может быть сходной с той, какая сложилась сегодня у АФК “Система”, с той лишь разницей, что в этом случае первой свои бумаги вывела на рынок “дочка” МТС, а затем были размещены акции головной компании. “Такое почти не встречается в российской сталелитейной отрасли, — говорит аналитик Lehman Brothers Владимир Жуков. — Однако никто не мешает “Мечелу” стать первопроходцем”.

Впервые о возможности вывода на биржу акций горнорудного сегмента “Мечела” заговорили в конце прошлого года, после того как осенью компания потратила 2,3 млрд долл. на покупку “Якутугля” и “Эльгаугля”, обладающих крупными запасами угля. В группе тогда отмечали, что “Мечел” изучает возможность дальнейшего развития своих угольных активов, в том числе проведения IPO на зарубежных фондовых рынках, решение о котором может быть принято во второй половине 2008 года.

Экспертов удивила оценка владельцем “Мечела” стоимости горнорудного бизнеса группы. Капитализация всей группы в ходе вчерашних торгов на NYSE выросла почти на 7%, до почти 18 млрд долл. По данным отчетности “Мечела” за девять месяцев 2007 года, горнорудный сегмент принес компании 27% выручки и около 56% чистой прибыли. “Учитывая стоимость активов при их покупке, а также сделав поправку на возможные дисконты при их продаже, рост стоимости коксующегося угля, мы оцениваем горнорудный бизнес “Мечела” на уровне 12 млрд долл.”, — отмечает Дмитрий Скворцов из Банка Москвы. Также неизвестно, добавляет ведущий аналитик ИК “Велес Капитал” Станислав Фоменко, будут ли выделяемым сегментам переданы обязательства по погашению кредита на 2 млрд долл., который группа привлекла ранее для покупки якутских угольных активов. При этом, учитывая конъюнктуру угольного рынка, говорят все эксперты, можно ожидать размещения бумаг “Мечел майнинга” до конца нынешнего года.

Алексей САДЫКОВ