Биржевой несезон

Основная доля падения пришлась на вторую половину квартала и была вызвана оттоком капиталов с развивающихся рынков. Индекс приостановил снижение только в середине июня и вторую половину месяца колебался в диапазоне 380-400 пунктов. Эксперты прогнозируют, что до конца лета активность инвесторов останется невысокой в силу сезонного фактора. Наиболее стабильными бумагами по-прежнему останутся акции предприятий энергетического сектора.

По данным ПФТС, за II квартал 2006 года индекс “голубых фишек” упал на 13,14% — до 380,24 пункта. Падением закрылась последняя торговая сессия квартала. В пятницу, 30 июня, индекс снизился на 7,61 пункта из-за снижения котировок банка “Аваль” — падение на 2,13%. При этом в первом месяце квартала — апреле — индекс показал умеренный рост (на 4%). Однако объем торгов в апреле и первой половине мая оставался невысоким: инвесторы воздерживались от покупок до формирования парламентской коалиции и определения цены природного газа на II полугодие.

Ситуация изменилась 12 мая, когда индекс ПФТС достиг исторического максимума во многом благодаря росту цен на акции “Укрнафты”. “Решение акционеров нефтяного монополиста направить почти всю заработанную в 2005 году прибыль — почти 2 миллиарда гривен — на выплату дивидендов привело к резкому скачку котировок эмитента, — объяснил аналитик инвесткомпании “Укранет” Артем Матешко. — 11 мая в течение одного дня они выросли на 11,6 процента — до 343 гривен за одну акцию”.

Однако, как уже сообщалось, с конца мая рост был прерван оттоком капиталов с развивающихся рынков, вызванным ужесточением денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США (подробнее см. материал на этой же странице) и Европейского центробанка, а также повышением ставок центробанками Индии, Турции и Кореи. При этом над украинским рынком продолжали довлеть внутренние факторы.

Индекс ПФТС продолжал падать до середины июня. К концу квартала особенно снизились котировки акций “Запорожстали” — на 43,9%, а также концерна “Стирол” — 31,9% и Нижнеднепровского трубопрокатного завода — 13% (подробнее см. таблицу). “Данные компании имеют наибольший вес в корзине ПФТС, поэтому они прежде всего и повлияли на индекс”, — объяснил управляющий директор инвесткомпании Foyil Securities Александр Сандул. Таким образом, даже рост других эмитентов, входящих в индексную корзину, составивший от 0,3% до 11,9%, не смог компенсировать общее падение.

Вторую половину месяца рынок колебался в диапазоне 380-400 пунктов. Как сообщалось, небольшую поддержку рынку оказало подписанное 23 июня соглашение о формировании парламентской коалиции. Лидерами роста по итогам II квартала стали компании энергетического сектора — “Центрэнерго” (11,9%) и “Киевэнерго” (9,3%). “Такой ажиотаж вокруг энергокомпаний объясняется в первую очередь сравнительной дешевизной их активов, а также повышением тарифов на электроэнергию”, — считает господин Матешко.

По мнению фондовиков, дальнейшее поведение индекса будет зависеть от конкретных шагов нового правительства, а также от стабильности на emerging markets. “Ситуация неопределенная: украинский фондовый рынок может как показать рост в диапазоне 395-400 пунктов, так и опуститься ниже отметки в 390 пунктов”, — говорит генеральный директор КУА “Инэко-Инвест” Олег Морква. А по мнению господина Сандула, “в ближайший месяц коренных изменений на фондовом рынке произойти не должно и спрос инвесторов на украинские активы будет оставаться на низком уровне до конца лета”.

Пока же эксперты рекомендуют вкладывать средства в наиболее стабильный сектор — топливно-энергетический. “Повышение тарифов на электроэнергию делает привлекательными акции компаний энергетического сектора, а рост цен на нефть — ценные бумаги “Укрнафты”, — сказал господин Сандул. А аналитик инвесткомпании “Миллениум Капитал” Сергей Лесик советует присмотреться к акциям сталелитейных компаний. “Сделка о слиянии Mittal Steel и Arcelor окажет поддерживающее влияние на сталелитейные компании, в том числе украинские”, — уверен эксперт.

Любовь БОРЩЕВСКАЯ

Петр ШЕВЧЕНКО