В ущерб себе

Год назад “Русгидро” разместила допэмиссию на 14,7 млрд руб. — для привлечения средств под инвестпрограмму; акции продавались по открытой подписке по номиналу (1 руб.). Все сделки оформлял бывший и. о. предправления “Русгидро” Василий Зубакин, и провел он их по “невыгодной” цене — на 20% ниже рыночной. “Русгидро” недополучила 3,16 млрд руб. прибыли. Такие выводы содержатся в промежуточном отчете Счетной палаты о проверке “Русгидро” в 2008-2009 гг. (копия есть у “Ведомостей”).

“Примечательно”, что в числе тех, кто купил акции “по цене ниже рыночной” (в рамках преимущественного права), оказались бывшие члены правления РАО “ЕЭС России” и сам Зубакин, указано в документе. Только от сделок с ними “Русгидро” потеряла 4,3 млн руб.

Аргументы у аудиторов следующие. Совет директоров “Русгидро” утвердил цену размещения акций в марте 2009 г., ФСФР зарегистрировала эмиссию 14 мая, и уже тогда акция “Русгидро” стоила на бирже дороже номинала — 1,051 руб. А в период фактического размещения — со 2 июня по 28 августа 2009 г. — 1,211 руб. “Русгидро” могла внести правки в решение о выпуске и изменить цену вплоть до конца размещения — это позволяет приказ ФСФР от 2007 г. Но совет директоров “Русгидро” “не счел необходимым воспользоваться предоставленными возможностями”, констатируют аудиторы.

В рамках этой эмиссии серьезные пакеты акций — свыше 1 млн штук (или 0,0004% нынешнего капитала) — купили девять человек, уточняется в выдержке акта по результатам проверки. В их числе три бывших члена правления РАО — Яков Уринсон, Сергей Дубинин и Юрий Удальцов, а также сам Зубакин (см. таблицу). Первые три от комментариев отказались, связаться с Зубакиным не удалось.

Правда, судя по отчету, ответственность за “невыгодную” цену нес совет “Русгидро”. С июня 2009 г. в него из вышеперечисленных входил только Зубакин. Также в совете было два чиновника — руководитель Росводресурсов Рустэм Хамитов и министр энергетики Сергей Шматко. Еще девять человек не являлись госслужащими, но выдвигались правительством. И только один директор номинировался миноритариями “Русгидро” — директор департамента “Норникеля” Олег Суриков.

Получить комментарии директоров не удалось, представитель “Русгидро” от них отказался.

Аудиторы правы в одном — совет “Русгидро” мог изменить цену размещения акций, отмечает партнер “Нерр” Илья Рачков. Но покупатели бумаг не могут нести за это ответственность. А вот совет директоров и Зубакин могут получить повестку в суд от акционеров “Русгидро” — владельцев не менее 1% голосов — или от самой компании, говорит юрист, но последним придется сначала доказать, что фирма понесла убытки. В этом случае совету и Зубакину пришлось бы возмещать ущерб в полном размере, продолжает Рачков, оговариваясь, что в реальности такие иски довольно редки.

Кроме того, государство тоже, выходит, сэкономило на этой эмиссии. Росимущество купило 4,9 млрд акций, потратив 4,9 млрд руб., а могло заплатить на 1 млрд руб. больше (если брать указанную аудиторами рыночную цену).

Аудиторы на этом не акцентируются. Зато обращают внимание на другой эпизод — когда государство, по их мнению, переплатило. В ноябре 2009 г. ФСФР зарегистрировала еще одну допэмиссию “Русгидро”, которая также размещалась по открытой подписке (по 1,15 руб.). Государство купило бумаги на 4,3 млрд руб. Деньги пошли на завершение строительства водосброса на Саяно-Шушенской ГЭС. Государство могло бы получить больше бумаг на эту сумму (на 398 млн штук), считают аудиторы: в ст. 36 закона об АО предусмотрена “исключительная возможность” для акционеров покупать акции по преимущественному праву на 10% дешевле рыночной цены.

Совет директоров не обязан делать скидок для существующих акционеров, отмечает Рачков, это противоречит интересам общества, которое заинтересовано привлечь как можно больше денег. А исключение о 10%-ной скидке на практике используется очень редко, добавляет он.

Коллегия Счетной палаты уже утвердила отчет, сказано в документе. Он был направлен в палаты Федерального собрания, МВД. О результатах расследования аудиторы собирались проинформировать вице-премьера Игоря Сечина, а предправления “Русгидро” Евгению Доду направить представление. Представитель Сечина сказал, что такого письма не видел, а суть претензий комментировать отказался.

Те же грабли

До 12 июля “Русгидро” принимает оферты на покупку дополнительных акций, оставшихся к размещению после реализации преимущественного права акционерами, сообщила компания. Но она планирует воспользоваться правом не удовлетворять оферты, признается “Русгидро”: цена размещения — 1,15 руб. за акцию — “существенно ниже” текущих котировок (вчера акция компании на ММВБ стоила 1,54 руб.). “Русгидро” размещает 19 млрд акций; результаты выкупа бумаг по преимущественному праву еще не подведены.

“Русгидро”

энергокомпания

основной акционер — государство (60,38%).
выручка (МСФО, 2009 г.) — 115,6 млрд руб.
прибыль — 31,2 млрд руб.

Анна ПЕРЕТОЛЧИНА, Елена МАЗНЕВА