Сценарий 2011-го

Доллар в Украине потихоньку растет, а гривня, соответственно, падает. Вчера на межбанковском валютном рынке в Киеве торги по доллару США открылись продолжающимся снижением котировок (7,9360/7,9410 грн/долл.). Что это — благословенная Международным валютным фондом повышенная волатильность гривни или преддверие предсказываемого некоторыми аналитиками скачка украинского доллара? (Кстати, с 1 по 11 февраля в Украине будет работать очередная миссия МВФ, и нашему правительству придется “бодаться” с ней при пересмотре выполнения программы stand-by).

Пока что согласованные МВФ валютные тенденции в Украине соответствуют договоренностям. Правда, по мнению руководителя информационно-аналитического центра FOREX CLUB в Украине Николая Ивченко, спрос на наличную иностранную валюту в январе-феврале останется высоким, поэтому курс валютной пары доллар/гривня может стать более волатильным... Но НБУ, как надеется эксперт, будет поддерживать стоимость гривни за счет своих резервов. Для этого центробанк в прошлом месяце увеличил объем продажи безналичной американской валюты на 198% — до 1,14 миллиарда долларов, что привело к некоторому снижению его золотовалютных резервов (на 863 млн. долл., до 34,5764 млрд долл.). Эксперт отмечает, что это самый большой объем интервенций Нацбанка в поддержку гривни с сентября 2009 года.

Напомним, что волатильность — это во всем мире вполне нормальное явление, вызванное тем, что свободный рынок чутко реагирует на все изменения экономической конъюнктуры в развитых странах. В отличие от жесткого удержания курса, волатильность позволяет центробанкам удерживать валютную стабильность — своеобразное, хотя и зыбкое, но все же равновесие на валютно-финансовом рынке, способствующее стабилизации экономики в целом и снижению инфляционных рисков. Но это, по-видимому, далеко не всех устраивает. В нашей стране, как всегда, находятся желающие посильнее раскачать своими заявлениями и без того не слишком устойчивую лодку под названием Украина.

В начале этой недели директор Института трансформации общества Олег Соскин заявил, что в Украине сейчас происходит искусственное удержание гривни, которая может в любой момент “упасть”. Курс гривни, по убеждению доцента и даже профессора, сохраняется только за счет эмиссии, роста внутренних и внешних заимствований и государственного долга. Соскин также считает, что сегодняшняя реальная цена доллара — десять гривен.

Да что там мелочиться, она может быть и большей: “Десять-одиннадцать, но практически достигнут предел. Правительству в феврале в любом случае надо сделать заимствований как минимум на четыре миллиарда”. После этих слов современная Кассандра, что называется, завелась. “Если они (правительство. — Авт.) не найдут этих денег, может произойти такой обвал гривни, который раскачает ее до двенадцати за доллар”, — резюмировал Соскин.

Деньги Украине, конечно, нужны. И не случайно к нам едет миссия МВФ, которой Азарову, в принципе, есть что сказать и показать. Если и не в феврале, то, во всяком случае, к середине марта 1,5 миллиарда долларов Украина, скорее всего, получит.

Есть расчет и на иностранные инвестиции. Азаров вчера объявил, что правительство Украины намерено поддерживать инвестиционные проекты по многим стратегическим направлениям. Это разработка морских нефтегазовых месторождений, авиастроение, металлургия, сельскохозяйственное машиностроение, развитие высоких технологий. В частности, Украина планирует выйти на добычу 10,3 миллиарда кубометров природного газа, за счет чего вложить в бюджет еще миллиард гривен на инвестиции.

В чем прав профессор Соскин, так это в отношении рисков, связанных с ожидаемым в 2011 году ростом дефицита внешней торговли, который, по некоторым прогнозам, может достигнуть 6,8 миллиарда долларов. Но и это, по мнению экономистов, не приведет к падению гривни, поскольку разрыв будет покрыт финансовым счетом, который, как предполагается, должен существенно вырасти с ростом инвестиций в страну.

Эксперты рейтингового агентства “Эксперт-Рейтинг” утверждают, что “сценарий, по которому пойдет экономика в 2011 году, будет зависеть от того, какие объемы ресурсов и из каких источников будут доступны для ее фондирования”. По их мнению, основная задача правительства на 2011 год — восстановить приток реальных иностранных инвестиций и кредитных ресурсов с внешних рынков. Ведь ослабление кредитной активности крупных международных банковских групп в Украине в 2010 году является тревожным сигналом — игроки первого эшелона европейских банков понесли значительные убытки в Украине и в большинстве своем лишь поддерживают бизнес дочерних банков. Правительству нужно вернуть привлекательность украинскому кредитному рынку, с большей сердечностью приглашать портфельных инвесторов, способствовать выходу украинских эмитентов на IPO. В любом случае, по мнению экспертов, золотовалютные резервы Нацбанка Украины достаточны для того, чтобы в 2011 году диапазон колебаний курса находился в пределах 8—8,5 гривен за доллар.

Виталий КНЯЖАНСКИЙ