S&P повысило оценку Киеву

Международное рейтинговое агентство Standard&Poor’s повысило рейтинг Киева с ССС+ до В-. Прогноз рейтинга — “стабильный”. “Правительство Украины выдало новое разрешение на заимствования администрации г. Киева, более точно отражающее текущую рыночную ситуацию. В связи с этим вероятность успешного заимствования и последующего рефинансирования еврооблигаций со сроком погашения в июле 2011 г. увеличилась”,— аргументируют свое решение эксперты S&P.

Кроме того, кредитный рейтинг Киева выведен из списка CreditWatch, в который он был помещен с развивающимся прогнозом 14 июня с. г. Эксперты поместили рейтинг города в этот список ввиду неопределенности, связанной с предоставлением Кабмином своевременного разрешения на привлечение заимствований. Разрешение от правительства столица получила, и в июне с.г. городские власти начали road-show евробондов на $300 млн. Напомним, из этих средств $200 млн. будет направлено на погашение бондов 2004 г. Кроме того, на сегодня в обращении находятся два выпуска столичных ценных бумаг по $250 млн.: Киев-2007 (ставка — 8,25% годовых, погашение — 2012 г.) и Киев-2005 — (ставка 8% годовых, погашение — 2015 г.).

Аналитики Standard&Poor’s отмечают, что прогноз “стабильный” отражает ожидания экспертов, что ситуация на рынке и одобрение займов правительством позволят Киеву рефинансировать долговые обязательства со сроками погашения в 2012 г. Прогноз учитывает также дальнейшее повышение текущих финансовых показателей города до конца 2013 г. Кроме того, сценарий повышения рейтинга предполагает улучшение показателей исполнения городского бюджета и связанное с ним увеличение остатков на счетах города.

В перспективе к понижению рейтинга может привести накопление краткосрочного долга и как результат — рост расходов на его обслуживание и погашение. На платежеспособности города также может негативно сказаться ухудшение ситуации на кредитных рынках.

“Размещение бондов еще не состоялось, а повышение в рейтинге означает, что город сможет их выпустить в ближайшей перспективе”,— отмечает специалист отдела продаж долговых ценных бумаг ИК Dragon Capital Сергей Фурса. Все худшее в Киеве уже пройдено, убежден эксперт, финансовое состояние города улучшается. Рефинансирование долгов, по словам Сергея Фурсы, стало возможным за счет благоприятной ситуации на мировых рынках. Если бы она сложилась по-другому, то Киеву пришлось бы решать большую проблему: как рассчитаться с долгами при отсутствии собственных средств. “В этом плане город зависим от кредитного ресурса, и самостоятельно он не сможет погасить долговые обязательства”,— отмечает господин Фурса. Весьма вероятно, прогнозирует он, что в следующем году Киев опять выйдет на внешний долговой рынок, и на этот раз — чтобы погасить бонды-2012. Обслуживание старых долгов за счет привлечения новых — это нормальная практика, отмечает экономист.

По мнению экспертов, без разрешения правительства на привлечение кредитов Киев не сможет самостоятельно погашать и обслуживать долги.

“Без доступа к краткосрочным займам Госказначейства и поддержки государства Киеву будет очень сложно самостоятельно рассчитываться со своими долгами”,— отмечает в комментарии “Экономическим известиям” аналитик “Ренессанс Капитал” Анастасия Головач. В ситуации, когда старые долги гасятся новыми, по ее словам, ни о какой финансовой стабильности города речь идти не может. И на сегодняшний день это основная проблема столицы. “Пока у Киева все плохо. И как долго это будет продолжаться, зависит от темпов детенизации экономики и реформирования межбюджетных отношений на общенациональном уровне”,— сказала госпожа Головач.

Галина КАЛАЧОВА