Тем не менее австралийское антимонопольное ведомство решилось — под аплодисменты аналитиков — утвердить эту сделку.

В Австралии есть всего три сравнительно крупных сталелитейных компании. Первая из них — BlueScope Steel — представляет собой бывшее подразделение горнорудного гиганта BHP, который в свое время решил расширить свою деятельность в сфере сталелитейного передела. А те времена генеральный директор компании Кирби Адамс верил, что когда начнется консолидация сталелитейной отрасли, BlueScope быстро станет лидером мирового рынка. Однако позднее группа BHP предпочла избавиться от непрофильного актива, и BlueScope отправилась в самостоятельное плавание. Оставшись без поддержки BHP, компания не имела возможности реализовать свой план мирового господства, и ей пришлось избрать иную программу развития.

В принципе, BlueScope могла сконцентрироваться на производстве стали для автомобильной и обрабатывающей отраслей, но руководство компании сознавало, что австралийской обрабатывающей промышленности будет крайне трудно конкурировать с быстро развивающимися китайскими производителями. Поэтому BlueScope решила использовать свои заводы по производству стали с покрытиями как базу для расширения в сферу производства продукции строительных назначений, остро востребованной в Азии, Индии, США и Австралии. Компания сделала инвестиции в строительство нового сталелитейного завода в США, что обеспечило ей возможность продавать свою сталь с покрытиями на американском рынке, и приобрела производителя строительных конструкций Butler Manufacturing, у которого имелись крупные мощности в Китае.

Сейчас BlueScope продает в США больше стали, чем в Австралии, но отнюдь не забывает об азиатском рынке. По словам Адамса, за последние три года “была реализована самая дерзкая из всех австралийских инициатив — программа строительства новых заводов в Азии”. Группа инвестировала более 800 млн. долларов в реализацию 20 новых сталелитейных проектов в восьми азиатских странах. Адамс уверен, что к 2008 году оборот азиатских заводов компании, выпускающих сталь с покрытиями, составит около 3 млрд. долларов, а прибыль до налогообложения дойдет до 300 млн. Правда, бум в строительной отрасли уже завершился, и этот прогноз вряд ли осуществится в указанный срок. Тем не менее за прошедшие годы компания захватила плацдармы на перспективных рынках, включая Китай, где специализируется на производстве высоких переделов.

Тем временем вторая по величине сталелитейная компания Австралии, OneSteel, двигалась своим путем. Долгое время она специализировалась главным образом на дистрибуции, но в июле 2005 г. было решено произвести реструктуризацию, чтобы сосредоточиться на производстве продукции и оптимизировать материально-техническое обеспечение. При этом бизнес в сегменте дистрибуции был передан подразделению OneSteel Pipe, которое специализировалось на производстве труб. В дальнейшем компания планировала создать вертикально интегрированный холдинг с разделением производства и системы сбыта.

Эта стратегия была вполне успешно реализована, а в прошлом году OneSteel призадумалась о расширении. В этом отношении ей более всего подходил один из крупнейших производителей сортового проката в Австралии — Smorgon Steel, который к тому же имеет собственную дистрибьюторскую сеть, сеть СМЦ (в том числе и в Таиланде), а также планирует открытие СМЦ в Новой Зеландии и представительства во Вьетнаме. Эта покупка третьей из крупнейших в стране сталелитейных компаний увеличила бы объемы производства OneSteel более чем на 50% и стала бы крупнейшим в мире слиянием производителей длинномерной продукции (мощности OneSteel составляют около 1,7 млн. тонн, а производство стали на Smorgon Steel приближается к 923 тыс. тонн). Из этих соображений OneSteel сделала Smorgon предложение о поглощении за 1,2 млрд. долларов, и совет директоров Smorgon единогласно рекомендовал своим акционерам его принять.

Однако с осуществлением этой сделки возникли проблемы. Дело в том, что совместно OneSteel и Smorgon контролируют около 70% австралийского стального рынка, и австралийский антимонопольный орган Australian Competition and Consumer Commission (ACCC) счел, что сделка может “привести к созданию вертикально-интегрированного холдинга (от добывающего бизнеса до инжиниринговой поддержки), который станет монополистом на рынке длинномерной продукции”.

Тем временем BlueScope забеспокоилась, что на ее родном австралийском рынке у нее может появиться мощный конкурент. Хотя эта компания производит плоскокатаную сталь, а OneSteel и Smorgon — длинномерную продукцию, у каждой из двух последних компаний имеется обширная дистрибуторская сеть. Поэтому BlueScope решила вмешаться в эту игру и приобрела около 20% акций Smorgon, чтобы иметь возможность повлиять на ход переговоров.

В принципе, BlueScope вполне устраивала нынешняя расстановка сил на австралийском рынке, но если уж она может быть нарушена, для компании имеет смысл покупка дистрибуторских активов Smorgon. Кроме того, по мнению аналитика из Мельбурна Питера Ардена, “скорее всего, BlueScope пытается в будущем обеспечить себе гарантии поставок железной руды — OneSteel принадлежит богатое месторождение Whyalla в Южной Австралии, а BlueScope после отделения от BHP покупает сырье на спотовом рынке”. Как бы там ни было, это вмешательство и покупка стратегической доли в Smorgon гарантировало, что сделка между OneSteel и Smorgon Steel не произойдет в предлагавшемся формате. В конце концов, BlueScope сообщила, что не имеет намерений увеличивать свою долю, “хотя резервирует свои права сделать это на случай непредвиденных обстоятельств”.

Тем временем, ACCC заблокировала сделку, поскольку сочла, что она может иметь “потенциально серьезные” последствия для конкуренции и отрицательно повлиять на развитие внутреннего рынка длинномерной продукции. После этого BlueScope предложила свое решение проблемы, после чего One Steel и Smorgon объявили о новом плане, в соответствии с которым One Steel купит все активы Smorgon Steel, за исключением дистрибуторского бизнеса, а его, в свою очередь, приобретет BlueScope за 700 млн. долларов. На этих условиях она согласна продать OneSteel свои 19,9% акций Smorgon.

Хотя в новом формате сделки будущее распределение сталелитейных активов не изменилось, как ни странно, теперь ACCC готова ее одобрить. Председатель Комиссии Грим Сэмюэл заявил, что в результате участия в сделке BlueScope  “планируемое объединение не приведет к ограничению конкуренции, оговоренному в разделе 50 Закона Trade Practices Act 1974”. И добавил, что “новому объединению придется выдерживать острую конкуренцию с импортом длинномерной продукции в Австралию, поскольку возбужденные антидемпинговые дела не приведут к его радикальному сокращению”.

В постановлении ACCC сказано, что на протяжении ряда лет рыночная доля импорта длинномерной продукции стабильно росла, и есть основания полагать, что этот рост продолжится и в будущем. При этом было указано, что поскольку сделка OneSteel и Smorgon приведет к созданию единственного в стране производителя большинства типов длинномерной продукции, его единственным конкурентом будет импорт, и выстраивать преграды на пути этого импорта не имеет особого смысла. Таким образом, похоже, что OneSteel и Smorgon проиграют антидемпинговые тяжбы, которые они затеяли против производителей Кореи, Малайзии и Таиланда.

Итак, ситуация разрешилась к всеобщему удовольствию: OneSteel получает сталелитейные мощности Smorgon, а BlueScope — ее дистрибуторские активы. Однако не исключено, что теперь BlueScope предстоит новая борьба: консолидация мировой сталелитейной отрасли набирает обороты, и эта компания сама оказалась мишенью поглощения. Ее активами заинтересовалась южнокорейская корпорация POSCO, которая сейчас вернулась к этой идее, впервые возникшей, когда BlueScope отделялась от BHP.