Россия избавляется от американских облигаций

Вложения России в гособлигации США сократились с максимальных за 12 месяцев 175,7 млрд. долл. в июле 2010 г. (рекорд был около 220 млрд. долл. в июне 2008 г.) до 109,8 млрд. долл., следует из данных минфина США, пишут “Ведомости”.

Их объем снижался ежемесячно, в том числе в июне 2011 г. (последняя отчетная дата) — на 5,4 млрд. долл. За год российские инвестиции в гособлигации США снизились на 58,4 млрд. долл., или на 34% (со 168,2 млрд. долл. на 1 июля 2010 г.). Российские валютные резервы за тот же период выросли на 11,6% до 471,9 млрд. долл. (без учета золота, СДР и резервной позиции в МВФ). Доля в них долларовых активов — тоже: с 44,5% на начало 2010 г. до 47% на конец мая 2011 г., сообщал председатель ЦБ Сергей Игнатьев.

Примерно 70% гособлигаций США, находящихся у нерезидентов, приходится на суверенных кредиторов. Сокращение объема российских вложений могло быть вызвано действиями не ЦБ, но вряд ли в подобных масштабах. ЦБ мог увеличивать ликвидность своего портфеля, не реинвестируя средства от погашавшихся коротких бумаг в новые, а размещая на депозитах, рассуждает Александр Морозов из HSBC: “Когда возросли риски дефолта по краткосрочным бумагам, логично было бы от них избавиться”. В июне 2010 г. (более поздних данных нет) на краткосрочные бумаги приходилось почти 40% всех российских вложений в treasuries.

ЦБ не планирует существенных изменений ни в структуре резервов, ни в соотношении активов в долларах и евро, говорил на днях первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев “Интерфаксу”: “Есть два действительно ликвидных рынка — рынки инструментов, номинированных в долларах и евро”. Минфин, размещающий в иностранных активах средства нацфондов, входящие в состав международных резервов России, тоже не менял пропорции между валютами (в долларах — 45%), сообщил его чиновник. Альтернативы госбумагам США — по уровню надежности и ликвидности — объективно нет, говорит другой чиновник Минфина. Бумаги в евро тоже обладают хорошей ликвидностью, продолжает он, но ЕС — это много стран, отсутствие единой финансовой политики, что порождает дополнительные риски: “И круг замкнулся”.

Общий объем вложений нерезидентов в гособлигации США за год вырос на 10,5% до 4,499 трлн. долл. В июне он сократился впервые с 2009 г. на рекордные 16,8 млрд. долл. в основном за счет частных инвесторов. Из десятки стран — крупнейших держателей госбумаг США в июне продолжали наращивать объемы размещенных в них средств Китай (до 1,165 трлн. долл.) и Великобритания (до 349,5 млрд. долл.). На долю иностранцев приходится порядка 50% гособлигаций США.