МТС, спрятавшийся за Vodafone, сворачивает инвестиционную программу в Украине

Капитальные затраты группы МТС в Украине снизились на 61% год к году, с 19,9 млрд до 7,66 млрд руб. в 2016 году, следует из материалов оператора. Если вычесть 7 млрд руб., потраченных в 2015 году оператором на покупку лицензий на 3G, то получается, что инвестиции в строительство сетей снизились на 5,24 млрд руб. Инвестиции в России сократились на схожую сумму 5,8 млрд руб. — с 79,6 млрд до 73,8 млрд руб. Однако в процентном отношении сокращение инвестиций в Украине оказалось гораздо значительнее — 41% против 7% в России. Всего же МТС сократила капитальные затраты в 2016 году на 12,5 млрд до 83,6 млрд руб, пишут Ведомости.

В марте прошлого года президент МТС Андрей Дубовсков на телеконференции с аналитиками обещал, что в 2016 году затраты группы на рынках Украины и Узбекистана останутся повышенными, поскольку компания строит там сети, а снижение капзатрат группы произойдет за счет сокращения инвестиций в России.

Высокий уровень капитальных затрат в Украине в 2015 году обусловлен затратами на конверсию частот после получения лицензии, инвестициями в подготовку к запускам сетей третьего поколения, вспоминает представитель МТС Дмитрий Солодовников. Таким образом, инвестиции за 2015 год были подготовительной базой, чтобы запускать сети в конце этого года и в течение 2016 года. При этом темпы строительства и расширения покрытия в этих годах в целом были сопоставимы, уверяет Солодовников. Также на рост затрат в рублевом эквиваленте повлияло ослабление курса гривны к рублю, указывает он.

На Украину пришлось самое существенное сокращение капитальных затрат среди регионов группы, замечает аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. В пересчете на гривны сокращение было меньше, чем в рублях, но тоже существенное — на 33%. Он связывает это с тем, что наиболее активная фаза строительства украинских сетей связи 3G пришлась уже на 2015 г., когда были куплены лицензии. Сети 3G у МТС не было, строительство происходило с нуля, а значит, наибольшие инвестиции требовались именно тогда, рассуждает Либин. Кроме того, соотношение капзатрат к выручке в Украине по-прежнему остается наиболее высоким среди всех регионов МТС. Украинский показатель составляет 25,6%, в целом по группе 19,2%, подсчитал Либин.

Еще одним объяснением сокращения инвестиций в украинскую “дочку” можно назвать невозможность репатриации ее прибылей из-за ограничений на движение капитала в Украине, считают Либин и аналитик “Финама” Тимур Нигматуллин.

С 2015 года НБУ ограничил возможность украинским компаниям выплачивать дивиденды в валюте иностранным инвесторам. В сочетании с сохраняющейся политической и экономической нестабильностью в стране в дальнейшем это может оказать негативное влияние на бизнес группы, включая финансовое положение и результаты операций, предупреждает инвесторов МТС в отчете за 2016 год. Представитель МТС отказался комментировать дивидендные выплаты украинской “дочки”.

МТС работает на Украине с 2003 года. После начала войны с Украиной в 2014 году украинская “дочка” МТС постаралась дистанцироваться от российской материнской компании. В 2015 году МТС и британский оператор Vodafone заключили соглашение, согласно которому МТС получила право на использование бренда Vodafone на территории Украины. Собеседники, близкие к акционерам МТС, рассказывали, что компания опасалась давления украинских властей на бизнес и надеялась, что ребрендинг сделает связь компании “МТС Украина” с российской МТС менее очевидной. Кроме того, чтобы дистанцировать украинский бизнес от российского, МТС в 2015 году изменила схему владения украинской “дочкой”: если раньше та принадлежала ей напрямую, то теперь — через нидерландскую Preludium B.V. и люксембургскую Allegretto Holding.