Риск дисбаланса

Визит в Украину миссии Международного валютного фонда во главе с Джейлой Пазарбашиоглу завершается. Его цель — пересмотр кредитной программы stand by. (Напомним, для преодоления последствий финансово-экономического кризиса МВФ предоставил Украине стабилизационный кредит в 16,4 миллиарда дол. Программа рассчитана на два года. Первый транш кредита в размере 4,5 миллиарда дол. Украина получила в ноябре прошлого года сразу же после принятия соответствующего решения).

Цель Украины на нынешнем этапе — получение еще одного, второго, транша. Достигнуты ли эти цели? Хотя официальных сообщений по этому поводу пока нет, имеются подозрения, что особого прогресса пока не зафиксировано. В помощь миссии в Украину прибыл еще и директор Департамента МВФ Марек Белка. На встрече с Президентом Украины Виктором Ющенко он подчеркнул необычность ситуации, когда в миссию МВФ, которая работает в конкретной стране, прибывает директор департамента фонда. По словам Белки, это необходимо воспринимать как очевидный признак того, что “мы обеспокоены серьезными проблемами в украинской экономике”. Он считает, что основная проблема переговоров — какие необходимо предпринять меры для нивелирования разрыва финансирования, образовавшегося из-за дефицита бюджета.

И действительно, правительство Украины до сих пор не демонстрировало особого желания выполнять Меморандум, подписанный с МВФ, и проводить согласованные с фондом меры по устранению дисбалансов в экономике. Визит Белки к Ющенко очень похож на жалобу в вышестоящую инстанцию на несговорчивость подчиненных. Что мог ответить на это наш Президент, не пользующийся особым влиянием на правительство Юлии Тимошенко? Ему не оставалось ничего другого, как поблагодарить миссию за совместную с Украиной работу и отметить, что сейчас Украина находится в непростой ситуации, имеет проблемы с бюджетом и кредитными обязательствами, а также пообещать, что украинская сторона способна принять решения, которые бы минимизировали эти проблемы. Интересно, что Ющенко призвал руководителя департамента МВФ очертить пути дальнейшего сотрудничества с Украиной, а также изложить свое виденье вариантов выхода Украины из кризиса.

Получение Украиной второго эмвээфовского транша, скорее всего, будет зависеть от выполнения очерченных Белкой условий, в которых едва ли не главной позицией должен быть реальный и хотя бы низкодефицитный бюджет. И похоже, нам бы надо было с этим поторопиться. В феврале-марте Национальный банк Украины намерен еженедельно, в каждую пятницу, выходить на межбанковский валютный рынок с интервенциями в виде валютных аукционов. Кроме того, он будет по понедельникам выходить на межбанк по единому определенному курсу. Как считают эксперты, резервов НБУ для этого надолго не хватит. Следовательно, гривня может оказаться под угрозой. Курс на межбанке не спешит откатываться к 7,7 гривни за доллар. А дефицит ликвидности во многих банках чреват обострением финансового кризиса. Некоторые эксперты даже утверждают, что период относительной стабильности гривни при текущих объемах интервенций НБУ не превышает двух-трех недель. Вся надежда на второй транш... Но пока Украина не выполнит условия МВФ, он остается под вопросом.

Меморандум с МВФ требует обеспечить сбалансированность и бездефицитность бюджета, независимость НБУ, переход на рыночные цены на газ для внутренних потребителей. Все это — непопулярные накануне президентских выборов меры, и правительство всячески от них увиливает. Явное свидетельство этого — отказ от пересмотра бюджета. Как считает финансовый аналитик Astrum Investment Management Марьян Федоришин, “МВФ выдвинет требования коррекции бюджетной политики, иначе Украина дополнит список стран, в которых программы фонда провалились”...

Есть ли у правительства иной выбор, кроме выполнения требований МВФ? Юлия Тимошенко пытается дать на этот вопрос положительный ответ. Это, по ее словам, кредиты ряда стран, не затронутых финансовым кризисом (две из них, якобы, уже согласились).

Нужно признать, что подобная тактика переговоров с МВФ, сильно напоминающая обычные торги, может, конечно, дать какой-то выигрыш. Конкуренция всегда полезна. Но возникают два вопроса. Первый: а не являются ли эти кредиты обычным блефом, на который МВФ не так уж легко поймать? Второй вопрос — об условиях. Думается, выдав кредит, любая страна в нынешних условиях потребует потратить эти деньги в ее же экономике — на закупку любых товаров. Таким образом, Украина будет вынуждена создавать рабочие места отнюдь не у себя дома...

Виталий КНЯЖАНСКИЙ