ДАЙДЖЕСТ

Влезли в долги

[12:55 19 декабря 2008 года ] [ РБК daily, 19 декабря 2008 ]

“Мечел” за девять месяцев 2008 года увеличил чистую прибыль в 2,3 раза, до 1,63 млрд долл., обойдя по этому показателю такого гиганта, как Магнитка.

Из этой суммы более 1 млрд долл. пришлось на горнодобывающее подразделение холдинга, который показал рентабельность по EBITDA на уровне 50%. Между тем долг “Мечела” на конец сентября составил 5,083 млрд долл., из них 3,151 млрд приходится на краткосрочную задолженность.

Вчера “Мечел” опубликовал свою отчетность по US GAAP за девять месяцев 2008 года. Чистая прибыль компании увеличилась в 2,3 раза, до 1,63 млрд долл., выручка составила 8,58 млрд долл. (+84,7%), EBITDA — 2,86 млрд долл. (рост в 2,3 раза), маржа EBITDA увеличилась с 25,9 до 33,4%. При этом, как и прежде, наибольший вклад в рост финансовых показателей внес горнодобывающий сегмент: показатель EBITDA у этого подразделения составил 1,69 млрд долл. (рентабельность — 49,7%), тогда как металлургический бизнес принес только 771,29 млн долл. (рентабельность — 24,5%). Впрочем, такой рост показателей закономерен и обусловлен как взлетом цен на коксующийся уголь, так и увеличением выпуска этой продукции на 95%, до 12,4 млн т. При этом производство стали выросло только на 4%, до 4,745 млн т.

Между тем впечатляющие финансовые показатели компании по итогам трех кварталов года затмеваются величиной долговой нагрузки на конец сентября в размере 5,084 млрд долл., краткосрочный долг “Мечела” составляет 3,151 млрд долл. При этом “Мечел” уже поспешил избежать “марджин-колов” и согласовать изменение ковенантов по синдицированным кредитам на общую сумму 3,5 млрд долл., предоставленным на покупку “Якутугля” и Oriel Resources зарубежными банками. Примерно половину этой суммы компании Игоря Зюзина придется вернуть до апреля. “Где компания возьмет эти деньги — не понятно. Тут скорее не доктор нужен, а добрый волшебник”, — говорит аналитик ИК “Метрополь” Максим Худалов.

“Мечел”, как и весь горнометаллургический сектор, страдает от кризиса. Гендиректор компании Игорь Зюзин сообщил вчера в ходе телефонной конференции, что продажи коксующегося угля и металла снизились на 50 и 20—25% соответственно. При этом г-н Зюзин ожидает в первом полугодии 2009 года снижения цен на коксующийся уголь на 20—30%. Сейчас же, по словам главы “Мечела”, компании удается продавать коксующийся уголь по цене 200—220 долл. за тонну и она надеется доработать первый квартал 2009 года по высоким ценам. Серьезных антикризисных мер компания пока не планирует, в частности, по словам Игоря Зюзина ,“Мечел” не планирует сокращать персонал в условиях кризиса. Впрочем, не исключено, что компания изменит свою дивидендную политику.

Максим ШАХОВ