Слияния компаний упростят

В частности, это поможет упростить сделки по вертикальной интеграции (например, в случае приобретения компанией своего поставщика). Новые правила контроля за слияниями и поглощениями, представленные во вторник комиссаром ЕС по вопросам конкуренции Нили Кроес, будут окончательно утверждены только после изучения мнений компаний и экспертов. Юристы надеются, что новые правила помогут Еврокомиссии избежать судебных разбирательств.

Запреты Еврокомиссии на слияния ранее уже неоднократно опротестовывались в Европейском суде. Так, в октябре 2001 года Еврокомиссия наложила вето на покупку концерном Tetra Laval, производящим картонную упаковку, поставщика оборудования компании Sidel. Однако через год Европейский суд отменил это решение в связи с тем, что оно “основывалось на недостаточных доказатель­ствах и ряде ошибочных обоснований”. В 2002 году Европейский суд также аннулировал вето, наложенное бывшим комиссаром ЕС по вопросам конкуренции Марио Монти на слияние француз­ских производителей электрооборудования Schneider Electric SA и Legrand SA. Судьи в Люксембурге решили, что Еврокомиссия переоценила роль обеих компаний на рынке электроники.

Юристы компаний видят в новых правилах, разработанных Еврокомиссией, реакцию на предыдущие судебные по­становления. Уже предшественник г-жи Кроес Марио Монти не оставил без внимания неудачи специалистов по вопросам конкуренции в Европейском суде и в конце 2002 года утвердил новое положение о контроле за слияниями. Вышеописанные правила его дополняют и закрепляют административную практику брюссельских специалистов по вопросам конкуренции. Несмотря на то что они являются внутренними, их роль при оценке слияний очень велика.

Эти правила “являются попыткой в будущем более четко контролировать слияния”, — считает Михаэль Бауэр из юридической компании CMS Hasche Siegle. Юрист из Linklaters Вольфганг Дезелерс положительно оценивает новые правила. Он считает, что инициатива г-жи Кроес обеспечит компаниям их правовые гарантии, а также сделает анализ возможного влияния сделок между компаниями на состояние конкурентной среды более прозрачным.

В новом руководстве Еврокомиссия впервые указывает четкие основания, согласно которым будет выдано разрешение на вертикальное слияние или на объединение компаний в конгломерат. Как говорится в документе, сомнения в возможности слияния “вряд ли возникнут”, если доля новообразовавшейся компании на каждом из соответствующих рынков будет меньше 30%. Цифра 30% пока что стоит в скобках — это означает, что она может измениться. Еврокомиссия планирует до 12 мая изучить мнение компаний и экспертов о новых правилах и только после этого их окончательно утвердить.

По мнению г-на Дезелерса, “многие сделки по слиянию в будущем уже не подпадут под запрет”. При этом он критикует цифру 30%, поскольку уже действующие правила предусматривают для горизонтальных слияний компаний-конкурентов предел в 25%. Г—жа Кроес объясняет в новом документе более высокий потолок для вертикальных слияний тем, что они вызывают меньше сомнений, чем объединения компаний одного рынка. Михаэль Бауэр, напротив, считает уровень в 30% слишком низким. Он ссылается но то, что германское антимонопольное ведомство анализирует воздействие слияний на конкурентную среду только в том случае, если рыночная доля потенциального объединения превышает 33%.

Эксперты по антимонопольному регулированию, однако, сомневаются в том, что новые правила помогут Еврокомиссии избежать судебных разбирательств. Ведомство г-жи Кроес намерено в дальнейшем более строго оценивать возможные последствия тех или иных слияний, учитывая также их преимущества для по­требителей, сообщил юрист компании Jones Day Йоханнес Цеттль. Он считает, что довольно сложно установить, принесет ли то или иное слияние пользу конкурентной среде. Г-н Бауэр также высказывает опасения, что новые правила могут значительно усложнить анализ возможности слияний.

Хельмут ХАУШИЛЬД