Пинчук и Пумпянский не договорились

Это в конце прошлой недели подтвердил гендиректор ТМК Константин Семериков.

По его словам, причиной завершения переговорного процесса стало стремление украинской стороны осуществить первичное размещение акций. “Интерпайп” принял решение идти на IPO, и дальше никаких консультаций и переговоров не было. Мы в этом состоянии находимся и сейчас”, — сказал господин Семериков.

Эксперты считают, что в ходе переговоров о слиянии проблемным стал вопрос распределения долей. Причем расхождения вызвала оценка капитализации “Интерпайпа”, поскольку акции ТМК котируются на Лондонской фондовой бирже. Исходя из биржевых котировок, капитализация ТМК сейчас составляет 9,3 млрд долл.

Украинские аналитики расходятся в оценке “Интерпайпа” — 3,8-5 млрд долл. Виктор Пинчук недавно оценил свою компанию в 6 млрд долл. В ходе IPO за 25% акций он рассчитывает получить 1 млрд долл. Узнать реальную стоимость компании можно будет уже весной, когда состоится намеченное размещение акций “Интерпайпа”.

“Получение максимальной капитализации при IPO возможно при стечении наиболее оптимальных обстоятельств. Хотя существуют факторы, которые могут негативно сказаться на стоимости, в том числе не зависящие от самой компании”, — отмечает аналитик ИК “Конкорд Капитал” Евгений Червяченко. По его словам, после IPO “Интерпайп” получит средства на текущие проекты, призванные повысить качество продукции и снизить затраты на производство. “Продукция “Интерпайпа” и так является конкурентоспособной на мировых рынках. При успешном IPO его шансы развиваться и завоевывать рынок повышаются”, — считает он.

Впрочем, некоторые эксперты допускают, что после IPO следует ожидать возобновления переговоров о слиянии бизнеса между украинской и российской группами. “Они смогут вернуться к переговорам после того, как “Интерпайп” покажет свою реальную капитализацию в ходе IPO”, — считает аналитик ИК “Миллениум Капитал” Юрий Алексеенко. Альянс позволил бы объединенной компании стать крупнейшим производителем труб в мире. В 2006 г. предприятия ТМК отгрузили почти 3 млн. т труб, “Интерпайп” — 1,2 млн. т.

Трубно-колесная компания “Интерпайп” — ведущий производитель трубной и колесной продукции в Украине. Компания занимает третье место в мире по производству железнодорожных колес и девятое — по производству бесшовных стальных труб. Выручка в 2006 г. по аудированным международным стандартам финансовой отчетности составила 1,4 млрд. долл, EBITDA — 373,7 млн. долл, чистая прибыль — 217,5 млн долл.

Андрей САМОФАЛОВ