Сбылась мечта Зюзина

Иорих и Зюзин пришли в угольный бизнес практически одновременно и до начала этого года оставались равноправными партнерами, контролируя по 42,2% акций. Пока Зюзин занимался стратегией “Мечела”, Иорих осуществлял оперативное управление компанией. “Мне по складу характера более понятна оперативная работа. Я <...> привык начинать каждый день с того, чтобы проверить, как отработала компания предыдущий день”, — рассказывал Иорих в интервью.

Но в феврале он захотел отойти от дел и продать свою долю в компании. Покупателем стал Зюзин, ведь еще в 1995 г. партнеры подписали соглашение, наделившее каждого из них правом преимущественного выкупа доли другого. Первые 16,3% Иорих продал в марте. Из них 4,8% купил Зюзин, увеличив свой пакет до 47%, а еще 11,5% разместил среди инвесторов банк UBS. Размещение прошло неудачно. Вместо планируемой продажи ADR на 700 млн. долларов и облигаций, конвертируемых в ADR, еще на 300 млн. долларов(их эмитентом стал UBS AG Jersey Branch), акционеры “Мечела” продали бумаги всего на 500 млн. долларов Предложение было сокращено вдвое, поскольку инвесторы предложили за бумаги “Мечела” низкую цену — 22 долларов за ADR, на 8% ниже рыночных котировок.

А вчера “Мечел” сообщил, что Зюзин увеличил свою долю в компании до 52,2%, выкупив у Иориха еще 5,2% акций “Мечела”. Сумму сделки в компании не раскрывают. Исходя из пятничных котировок “Мечела” 5,2% его акций стоили 150 млн. долларов. Но эксперты полагают, что сумма сделки была выше. Бумаги “Мечела” в последнее время дешевели. За прошедшую неделю они потеряли больше 20%. “Но Иорих и Зюзин договорились о цене еще в феврале, и за пакет Зюзину пришлось заплатить дороже [чем 150 млн. долларов]”, — уверен топ-менеджер металлургического холдинга, который следит за ситуацией в “Мечеле”. “Продавать по нынешней цене крайне невыгодно. Мы считаем справедливой ценой ADR “Мечела” 38 долларов за штуку”, — соглашается аналитик “Уралсиба” Вячеслав Смольянинов.

Блокпакетом акций Иориха интересовались некоторые стратегические инвесторы, в частности “Металлоинвест” Алишера Усманова. Теперь этот интерес потерял смысл, замечает Алексей Морозов из UBS, добавляя, что, поскольку контрольным акционером будет Зюзин, стратегия компании не изменится. Смольянинов и вовсе полагает, что Зюзин распоряжается всем пакетом Иориха еще с мартовской сделки. В появившемся вчера на сайте американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) годовом отчете “Мечела” говорится, что Иорих держит оставшиеся у него акции в компании Conares Holding AG, которая на паритетных началах принадлежит ему и Зюзину. На выкуп ее имущества, в том числе акций “Мечела”, у партнеров также есть приоритетное право.

Деньги на эту сделку Зюзин нашел легко, уверен аналитик Deutsche UFG Александр Пухаев. “Кредит с удовольствием дал бы любой банк”, — говорит он. Менеджер одной из металлургических компаний полагает, что финансирование организовывал давний партнер “Мечела” — UBS. А в отчете “Мечела” говорится, что компания Зюзина — Calridge Limited, размещавшая в марте облигации под ADR “Мечела”, заключила с UBS Ltd соглашение о залоге 3,4% акций. В UBS и “Мечеле” эту операцию не комментируют.

У Иориха осталось 20,08% акций “Мечела”. Что будет с этим пакетом, в “Мечеле” не говорят. “Все зависит от личных планов Зюзина. Контроль у него уже есть. Вопрос в том, хочет ли он увеличивать free-float “Мечела”, — отмечает Смольянинов. По его мнению, размещение 20% акций группы на рынке пошло бы компании на пользу. Но пока это невозможно: еще не прошло полгода с предыдущего размещения, а из-за плохой ситуации на рынке ADR “Мечела” продолжают дешеветь. Вчера на 20.00 MСK они стоили 18,95 долларов.

Юлия ФЕДОРИНОВА