Девальвации сказали “нет”

Потому деньги россиянам он рекомендует держать в рублях на банков­ских счетах. Экономических предпосылок для девальвации сейчас дейст­вительно нет, соглашаются эксперты. Однако делать прогнозы в отношении следующего года они не берутся: мешает высокая волатильность основных мировых валют и цен на нефть.

В последнее время власти несколько раз высказывались относительно обесценивания рубля. Ранее Центробанк, Мин­экономразвития и первый вице-премьер Игорь Шувалов заявляли, что власти не допустят девальвации в условиях мирового финансового кризиса. Проблема в том и состоит, что любой кризис у россиян ассоциируется не в последнюю очередь с девальвацией рубля — это одна из причин панической скупки долларов в октябре. Но эксперты и чиновники в один голос уверяют, что предпосылок для резкого падения рубля сейчас нет. “Небольшое снижение курса возможно, никакой резкой девальвации, однако, не будет... Это касается и следующего года”, — цитировали в пятницу агентства г-на Дворковича. Отвечая на вопрос журналистов, где выгоднее дер­жать свои сбережения, чиновник ответил: “Я держу деньги почти все в рублях. Большая часть на депозитах в россий­ских коммерческих банках. У меня денег меньше, чем тот уровень, который является границей страхования вкладов (700 тыс. руб)”.

“В отличие от кризиса 1997—1998 годов, который накрыл Азиатско-Тихоокеанский регион и страны СНГ, сейчас его источником являются развитые страны, в первую очередь США. Такую ситуацию мы еще не переживали”, — комментирует ведущий эксперт Центра развития Оксана Осипова. Потому и прогнозы делать сейчас почти невозможно: слишком большой разброс оценок по динамике котировок основных валют мира и ценам на энергоносители. “С одной стороны, это фактор неустойчивости, с другой — это сдерживает от активных спекуляций, — говорит г-жа Осипова. — Доллар укрепился, но непонятно, надолго ли”.

В октябре 2008 года российские золотовалютные резервы (ЗВР) снизились на 67 млрд долл. В ближайшие месяцы падение нефтяных цен и отток капитала за рубеж могут привести к дальнейшему сокращению валютных резервов и спровоцировать еще один виток спекулятивных атак на рубль, опасаются в Центре развития. Этому противостоит активная политика Банка России, который “в ручном режиме” пытается помешать переводу банков­ских активов в валюту.

Предпосылок для изменения политики ЦБ пока нет, уверены эксперты. “До середины 2009 года велика вероятность, что не будет изменения валютной политики, — согласна главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. — Со второй половины 2009 года риски будут возрастать: все зависит от цен на нефть и ситуации на рынках капитала”. Сейчас фундаментальная стоимость рубля, по ее оценке, составляет от 10 до 27 руб. за долл. Номинальный курс — почти 27 руб. за долл. “Он мало того что находится в рамках фундаментального коридора, но еще и на уровне верхней границы. В 1998 году номинальный курс был чуть выше 6 руб. за долл., а фундаментальная стоимость — от 7 до 22 руб. Поэтому в 1998 году произошла девальвация”.

Причинами девальвации могут стать сильное падение ЗВР, продолжение накачки экономики государст­венными рублевыми ресурсами и активная продажа валюты за рубли Центробанком. Если среднегодовая цена на нефть не упадет ниже 65 долл. за барр., платежный баланс можно сводить, обесценивая рубль к доллару примерно на 10% ежегодно, полагает ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования Олег Солнцев. То есть примерно на 2,5—3 руб. каждый год. “На протяжении нескольких лет доллар снижался на 7—10% за год. Никто девальвацией это не называл”, — напоминает он.

Татьяна ФРОЛОВСКАЯ