Новая цель “Северстали”

Спустя месяц после закрытия сделки по приобретению контрольного пакета акций итальянской Lucchini на рынке появилась новая информация о следующей цели “Северстали”. Во вторник представитель мексиканской Altos Hornos de Mexico SA (AHMSA) Франсиско Ордуна (Francisco Orduna) заявил агентству Bloomberg, что технические специалисты “Северстали” в настоящее время изучают производственные мощности компании. В “Северсталь-групп” отказались комментировать эту информацию. Но эксперты отмечают, что “Северсталь” пока не изменяет себе, выбирая для приобретения профильные активы, находящиеся в сложном финансовом положении.

Altos Hornos de Mexico SA — крупнейшая интегрированная сталелитейная компания в Мексике. Предприятие располагается в 155 км от границы с США. Мощности AHMSA рассчитаны на производство 3,7 млн. тонн жидкой стали. AHMSA принадлежат собственные угольные шахты и несколько железорудных компаний, в том числе в США (Калифорния, Сан-Диего). В прошлом году компания произвела 3 млн. тонн стали и 2,6 млн. тонн готового проката. Выручка AHMSA составила 1,8 млрд. долларов (против 1,2 млрд. долл. в 2003 г.), чистая прибыль — 300 млн. долларов (в 2003 — убыток в 160 млн. долларов). Крупнейшим акционером компании является мексиканский сырьевой конгломерат Grupo Acerero del Norte.

Собственнику и менеджменту “Северстали”, по всей видимости, нравится решать трудные задачи. Первое крупное иностранное приобретение компании досталось достаточно легко и дешево, путем банкротства американской Rouge Steel. Вторая покупка — Lucchini Spa — была структурирована уже сложнее: акции новой эмиссии были выкуплены не напрямую на “Северсталь”, ввиду большой задолженности итальянской компании, а на структуры ее основного владельца Алексея Мордашова. Но, как говорится, предела совершенству не существует.

Вчера представитель мексиканской сталелитейной компании Altos Hornos de Mexico SA Франсиско Ордуна в интервью Bloomberg сообщил, что представители “Северстали” в настоящее время изучают производственные мощности компании. В российской компании отказались прокомментировать сообщение своего североамериканского коллеги. Между тем AHMSA — тот еще “крепкий орешек”. В 90-е годы компания и конгломерат Grupo Acerero del Norte взяли кредитов на 1,8 млрд. долларов на развитие металлургического и сырьевого бизнеса, но в результате финансового кризиса в Мексике в 1999 г. оказались не способны его выплатить и рефинансировать. В 2001 году кредиторам было предложено конвертировать часть задолженности в 40% акций AHMSA, но они не испытали по этому поводу большого восторга. В конце апреля AHMSA и Grupo Acerero del Norte выступили с новым предложением: обменять долларовые долги на облигации, номинированные в мексиканских песо по курсу на дату дефолта (1999 г., 9,3 песо за доллар, сейчас — 11,1 песо за доллар) с доходностью в 1,5-3% годовых. Официальных сообщений о том, что данное предложение принято или отвергнуто, пока не поступало. В настоящее время консолидированная задолженность AHMSA и Grupo Acerero del Norte достигает 1,9 млрд. долларов и никак не урегулирована с заимодавцами.

Отраслевые аналитики затруднились оценить, каким путем пойдет “Северсталь”, если посчитает возможным инвестировать в мексиканскую компанию. Аналитики Brunswick UBS предположили, что российская группа может выкупить долги AHMSA,а затем конвертировать их в контрольное участие в капитале компании. По их словам, намерение “Северстали” прийти в Мексику связано с желанием диверсифицировать рынки, на которых присутствует компания.

Владимир Попов, аналитик инвестиционной компании “Антанта Капитал”, поддерживает коллегу. “Стратегия “Северстали” — приобретать как минимум по одной компании на каждом крупном рынке, — заявил он. — В США у компании есть Rouge, в ЕС — Lucchini. Мексика — это шаг в Латинскую Америку”. По словам эксперта, Мексика — развивающаяся страна, а значит, местный стальной рынок имеет большой потенциал развития, а соседство с США позволяет экспортировать продукцию и на развитый рынок. “Ситуация с AHMSA во многом аналогична ситуации с канадской Stelco, — полагает г-н Попов. — Теперь деньги, которые “Северсталь” планировала потратить на приобретение активов в Канаде, могут быть вложены в мексиканскую компанию”.

Впрочем, у “Северстали” уже есть конкуренты. Бенджамин Штайнбрух (Benjamin Steinbruch), глава крупнейшей сталелитейной компании Бразилии — Companhia Siderurgica Nacional (SID) — во вторник заявил о том, что SID намерена в текущем году приобрести активы в Европе и Северной Америке. Среди потенциальных претендентов на поглощение г-н Штайнбрух назвал и мексиканскую Altos Hornos de Mexico SA, отметив, правда, что она не числится среди самых привлекательных для покупки.

Владислав СЕРЕГИН