ММК подписал свой Киотский протокол

Как сообщается в материалах компании, в ходе реализации последнего этапа программы (до 2013 г.) планируется существенно увеличить выплавку стали — до 13,5 млн. тонн, при этом почти 30% от этого объема должна составить электросталь. При серьезном увеличении выпуска плоского проката должно быть сведено к нулю производство полуфабрикатов. Предусмотрено повышение производительности доменных печей, серьезное уменьшение расхода кокса (на 30%), снижение энергопотребления на тонну сырой стали, а также уменьшение выбросов в атмосферу.

Аналитики считают, что долгосрочные планы гиганта черной металлургии в целом отражают общие проблемы отрасли. Скачок цен на металл, начавшийся в 2003 году и продолжающийся ныне, привел к большому росту прибылей производителей. Однако последних тревожат два обстоятельства: то, что рост цен скоро кончится (по крайней мере об этом говорят многие аналитики), и то, что налогообложение отрасли может серьезно усилиться. В этих условиях все задумываются об инвестиционных планах, правда, ММК решает этот вопрос по-своему.

“Экспертное сообщество весьма удивлено тем, что в планах ММК ничего не говорится о приобретении сырьевых активов, — сказал бизнес-директор компании “Развитие бизнес-систем” Александр Либеров, — ведь проблема дефицита сырья (или его дороговизны) стоит перед компанией очень остро. Все остальные меткомбинаты так или иначе эту проблему решили или решают, но на Магнитке пока посчитали необходимым подойти к ней с другой стороны: повысить КПД действующих мощностей. Однако не исключаю, что эти планы могут быть скорректированы”.

Напомним, что ОАО “ММК” благодаря росту мировых цен на сталь удачно закончило минувший год. Согласно недавно вышедшей отчетности по МСФО, чистая прибыль предприятия достигла 1,2 млрд. долл. (против 630 млн. долл. в 2003 г.) — это на фоне относительно небольшого прироста (а по чугуну и стали даже и небольшого уменьшения) производственных показателей. В начале нынешнего года предприятие столкнулось с некоторыми трудностями в наращивании этих показателей (недовыполнен план по чугуну и стали), что объясняется определенными сырьевыми проблемами.

“Одна из главных целей инвестпрограммы Магнитки — повышение эффективности контроля над издержками, — говорит аналитик ИК ФИНАМ Наталья Кочешкова, — по отчетности за 2004 год заметно, что компания хорошо контролирует общие и административно-коммерческие издержки, но сырьевые расходы растут. Новые энергосберегающие технологии представляются актуальными, хотя сырьевую проблему никто не отменял. Хотя инвестиции в эти технологии требуются большие, для ММК не является серьезной проблемой использовать для этой цели собственные средства. Объем долгов у предприятия ныне на приемлемом уровне, проблемы собственности на нем решены, и компания может активно тратить средства, полученные за счет благоприятной рыночной конъюнктуры, на новые технологии. Благо за счет последних можно решить многие проблемы, которыми грозит прогнозируемое падение цен на металл”.

“Не считая скидки на ремонтные работы и т.д., можно сказать, что ныне мощности ММК работают почти на технологическом пределе, — говорит эксперт ИК “Брокеркредитсервис” Вячеслав Жабин, — и пусть даже рост спроса на металл прогнозируется не такой большой, все равно нужен ввод в строй новых мощностей. Предприятие уже сильно обновилось за последние годы за счет серьезной инвестпрограммы, но, например, резкий рост выпуска электростали может потребовать не только новых производственных, но и генерирующих мощностей (сейчас ММК практически полностью обеспечивает себя электроэнергией, но акцент на электросталь потребует совсем другого уровня генерации). Иначе придется закупать энергию на свободном рынке».

Эксперты полагают, что инвестпланы ММК хорошо вписываются в перспективы глобального развития. В частности, снижение к 2013 году уровня “парниковых” выбросов полностью отвечает духу Киотского протокола, который недавно ратифицировала Россия (считается, что к 2010 г. страна достигнет максимально разрешенных объемов выбросов, соответственно уже сейчас надо решать проблему энергосбережений — в том числе и для отдельных предприятий). Отвечает современным тенденциям (точнее, догоняет их) и акцент на конвертерном производстве стали, а также сосредоточение на производстве в сегменте высокой степени передела (при “обнулении” выпуска слябов и прочих полуфабрикатов). Такой акцент, считают эксперты, позволяет предприятию в какой-то степени подстраховаться от дальнейших колебаний цен на сырье и металл (в «высоком» сегменте маржа производителя все равно остается значительной в любом случае).

Что касается наращивания выпуска электростали, то, как считает Александр Либеров, “вряд ли ММК удастся нарастить энергогенерирующие мощности соответственно этим планам, полагаю, часть, причем значительную (до 30%) часть энергии предприятию придется закупать на свободном рынке“. “В целом планы ММК отвечают динамичной концепции развития предприятия, — считает Вячеслав Жабин, — хотя и вызывают ряд вопросов, пока не находящих решения. Но одно можно сказать определенно: таких высоких дивидендов, которые ММК анонсировал за 2004 год, не будет уже никогда. В том числе и потому, что такие амбициозные инвестпрограммы требуют очень много средств. То же самое, кстати, можно сказать и других металлургических компаниях“.

Алексей ВИНОГРАДОВ