Металлурги готовятся к худшим временам

Чистая прибыль НЛМК по РСБУ за I квартал составила около 15 млрд руб. — на порядок выше, чем у конкурентов, и в два раза больше, чем за последние три месяца прошлого года. ММК по сравнению с IV кварталом увеличил чистую прибыль на 12%, а “Северсталь” и вовсе сократила ее на 36,7%. Выглядеть лучшим на фоне конкурентов НЛМК помог Алишер Усманов, выкупивший у комбината 12% акций Лебединского ГОКа за 283 млн. долларов

В прошлом году цены на сталь упали, в результате НЛМК, ММК и “Северсталь” сократили прибыль на 8-20%. С этого года цены на прокат на внешних рынках, по данным Deutsche UFG, выросли на 25%, и сейчас горячекатаная сталь стоит около 480 долларов за 1 т. Но, как следует из отчетностей за I квартал по РСБУ тройки крупнейших сталелитейных предприятий страны, далеко не все сумели воспользоваться улучшившейся конъюнктурой.

Оказалось, что только у хозяина НЛМК Владимира Лисина нет поводов для расстройства. Чистая прибыль комбината в I квартале составила 15 млрд руб. (около 541,5 млн. долларов), вдвое превысив показатель последнего квартала 2005 г. Чистая прибыль Магнитки за этот же период по сравнению с IV кварталом 2005 г. выросла на 12% до 6,6 млрд. руб. (238 млн. долларов), а “Северстали” и вовсе упала почти на 37% до 5,67 млрд. руб. (около 204 млн. долларов).

Впрочем, львиной долей своего успеха НЛМК обязан Алишеру Усманову и его партнерам. Именно их компаниям в январе НЛМК продал 12% акций Лебединского ГОКа, заработав на этом 284 млн. долларов, говорит Алексей Морозов из UBS. Без этого чистая прибыль НЛМК тоже бы упала — на 7%, ведь комбинат сократил выпуск холоднокатаного проката на 14%, соглашается аналитик Deutsche UFG Ольга Окунева. Правда, НЛМК оказался также единственным комбинатом из тройки, не сократившим выручку и прибыль от продаж по отношению к IV кварталу 2005 г. У него эти показатели даже выросли на 2% до 27,9 млрд. руб. и 10,4 млрд. руб. ММК за этот же период сократил прибыль от продаж и выручку по сравнению с IV кварталом 2005 г. более чем на 19% и 7% (до 8,9 млрд. руб. и 33,6 млрд. руб.). Но больше других пострадала “Северсталь”: у нее эти показатели рухнули на 31% и 10%. “Получается, что I квартал у “Северстали” был хуже каждого отдельно взятого квартала в 2005 г.”, — отмечает аналитик “ЦентрИнвеста” Александр Якубов.

Но в самой “Северстали” уверяют, что ее неприятности временные. “В I квартале цены на сталь все еще были низкими, а сырье дорожало”, — говорит руководитель группы по связям с инвесторами “Северстали” Дмитрий Дружинин. Кроме того, “Северсталь” была вынуждена сократить производство из-за февральской аварии в одном из прокатных цехов (по данным Deutsche UFG, выпуск проката упал на 6%). И наконец, “Северсталь” увеличила поставки на экспортные рынки, говорит Дружинин. “Северсталь” решила, что внутренний рынок уже перегрет, и, чтобы не обвалить здесь цены, решила вновь нарастить экспорт“, — поясняет Ольга Окунева. Это могло серьезно отразиться на прибыли, ведь цены на внешних рынках по-прежнему в среднем на 20% ниже, чем в России, заключает она. А представитель НЛМК Антон Базулев уверяет, что его комбинат нарастил выручку именно из-за повысившихся цен на продукцию на экспортных рынках. Ведь НЛМК — один из немногих комбинатов, у которого большая часть выручки была сформирована за счет экспорта. ММК, к примеру, 60% продукции продал в России. На ММК комментировать свои финансовые показатели не стали.

Морозов из UBS полагает, что во II квартале из-за продолжающегося роста цен на сталь дела всех металлургов должны пойти в гору. Якубов все же думает, что больше всех выиграет опять же НЛМК. Он один из крупнейших производителей слябов, а цены на них с марта сильно начали расти, говорит Якубов. В конце года 1 т слябов стоила менее $300, а сейчас — около 350-380. долларов Но годовые показатели всех трех предприятий окажутся чуть хуже, чем в 2005 г., уверены эксперты. “ЦентрИнвест” прогнозирует чистую прибыль “Северстали” в 1,13 млрд. долларов (спад на 20%), “Ренессанс Капитал” думает, что у НЛМК она составит 1,54 млрд. долларов (спад на 10,4%), а “Уралсиб” ожидает, что ММК заработает за год 843 млн. долларов (спад на 11%).

Юлия ФЕДОРИНОВА