“Мечел” плохо начал

По сравнению с первым кварталом 2005 г. ключевые финансовые показатели компании резко упали. Мрачная отчетность расстроила инвесторов и сразу после открытия торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже ADR “Мечела” рухнули на 2,5%. Впрочем, аналитики считают, что данные по второму кварталу окажутся значительно лучше, ведь ценовая конъюнктура на рынке стали дает металлургам возможность заработать.

Чистая выручка ОАО “Стальная группа Мечел” по US GAAP в I квартале 2006 г. снизилась по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. на 17,9% — до 853,52 млн долл. Чистая прибыль за отчетный период составила 62,88 млн долл., что на 63% меньше, чем в I квартале 2005 г., EBITDA снизилась на 52% и составила 134,41 млн долл. Чистый операционный доход компании уменьшился за указанный период на 74% и составил 59 млн долл. В “Мечеле” консолидированы контрольные пакеты акций и доли в компаниях: Челябинский меткомбинат, торговый дом “Мечел”, ОАО “Южный Кузбасс”, “Южуралникель”, Белорецкий меткомбинат, Вяртсильский метизный завод, АО “Торговый порт Посьет”, ОАО “Уральская кузница”, ОАО “Ижсталь”, Mechel Trading, Коршуновский ГОК, Mechel Nemunas, метзавод “Мечел Тырговиште”, метзавод “Мечел Кымпия Турзий”.

Вчера “Мечел” сообщил о том, что в первом квартале 2006 г. основные финансовые показатели снизились. Наиболее резким падение выглядит, если сравнивать их с первым кварталом прошлого года. Так, чистая прибыль оказалась меньше на 63%. “В первом квартале прошлого года цены на сталь были максимальными”, — напоминает аналитик UBS Алексей Морозов. Если же сравнивать обнародованные вчера цифры с показателями третьего и четвертого квартала прошлого года, добавляет аналитик, получаются похожие результаты.

Хуже всего сработал горнодобывающий дивизион: чистый доход по сравнению с прошлым годом снизился на 81,2%. Комментируя итоги квартала, исполнительный директор ОАО “Мечел” Алексей Иванушкин пояснил, что “в первом квартале 2006 г. мы стали свидетелями падения цен на коксующийся и энергетический уголь — основную продукцию нашего горнодобывающего сегмента”. Еще одна причина ухудшения результатов — дополнительное начисление налога на добычу полезных ископаемых. Пеняют в “Мечеле” и на погодные условия, из-за которых возникли проблемы “с добычей открытым способом для добывающего сегмента и с энергоснабжением для металлургического”.

Аналитик ИК “Проспект” Дмитрий Парфенов предполагает, что “Мечел” может сознательно занижать доходы горнорудного дивизиона, показывая более низкие цены по внутрикорпоративным продажам сырья. “Благодаря этому улучшаются показатели стального дивизиона”,— заявил он RBC daily. Впрочем, в “Мечеле” делают ставку на горнодобывающий бизнес и планируют наращивать продажи сырья третьим сторонам. “Мы считаем, что такой подход позволит нам лучше справляться с краткосрочным воздействием сложной конъюнктуры и в конечном счете обеспечить хорошие позиции на будущее”, — говорит г-н Иванушкин.

Эксперты уверены, что данные за второй квартал порадуют инвесторов “Рост цен на сортовой прокат значительно улучшит отчетность компании”, — заявил аналитик ИК “Брокеркредитсервис” Вячеслав Жабин. По оценке Дмитрия Парфенова, показатели по второму кварталу будут лучше на 15—20%. “С началом строительного сезона вырос спрос на продукцию комбината (на метизные изделия и прокат)”, — объясняет эксперт. А Алексей Морозов отмечает, что в апреле-мае Челябинский металлургический комбинат работал с полной загрузкой.

В пятницу мрачная отчетность расстроила инвесторов и сразу после открытия торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже ADR “Мечела” рухнули на 2,5%. “Мечел” уже давно стоит дешевле всех российских металлургических групп, несмотря на то что он самый устойчивый с точки зрения рентабельности”, — отмечает Дмитрий Парфенов. По его словам, недоверие инвесторов связано с тем, что один из совладельцев компании Владимир Йорих принял решение продать свой пакет акций компании. “Если в этот бизнес не верит г-н Йорих, почему в него должны верить другие акционеры?” — задается вопросом эксперт.

Николай МИНАШИН