Акции протеста

С начала года до середины декабря индекс ПФТС вырос на 37,6%. Несмотря на летний кризис фондового рынка, в последнем месяце зимы фондовый индекс вернулся к майским значениям (440-450 пунктов), а 15 декабря и вовсе достиг исторического максимума — 475,42 пунктов. В прошлом году фондовых катаклизмов не было, однако индекс вырос всего на 32,5%. По прогнозам аналитиков и брокеров, в 2007 г. рынок будет расти не меньшими темпами, но при условии появления на рынке новых бумаг — большинство голубых фишек практически исчерпали потенциал роста.

Энергичный рост

Рост 2006 года был следствием спроса на акции облэнерго и трубных заводов. Лидерами роста на ПФТС стали Центрэнерго, Запорожьеоблэнерго и Днепроблэнерго, а также Днепропетровский трубный и Нижнеднепровский трубопрокатный заводы. “В 2007 году продолжится рост этих компаний на ПФТС”, — прогнозирует брокер ИК Foyil Securities Роман Задирако.

Самыми быстрорастущими энергоактивами на фондовом рынке стали распределительные компании Запорожьеоблэнерго (+164% с начала года) и Крымэнерго ( + 288%), которые до нынешнего года были мало востребованы портфельными инвесторами. Аналитики считают, что спрос инвесторов на энергетику в следующем году останется высоким — реструктуризация энергетического сектора в России вызвала ажиотаж западных инвесторов вокруг российских и украинских мощностей. “С одной стороны, украинские компании улучшают операционные показатели, к тому же ожидается приватизация энергетики, с другой — мощная PR-кампания РАО “ЕЭС России” вызвала повышенный спрос портфельщиков и на украинские активы. Поэтому в следующем году энергетика будет только дорожать”, — объясняет аналитик ИК “Конкорд Капитал” Александр Паращий. Специалисты рекомендуют вкладывать в малоизвестные предприятия — потенциал роста их акций выше, чем у приевшихся покупателям бумаг Западэнерго или Киевэнерго.

Трубные заводы — Нижнеднепровский и Днепропетровский ( NITR и DTRZ —сокращенные названия компаний на ПФТС) — с начала года выросли на 97% и 252% соответственно. Рост NITR обусловлен масштабной модернизацией мощностей актива и дивидендной политикой компании (в середине года предприятие выплатило акционерам 1 млрд грн дивидендов за 2005 год). DTRZ выстрелил на волне спекулятивного спроса. Другие трубные активы на ПФТС — Харцызский и Новомосковский ТЗ — остаются малоликвидными, однако в конце года и они начали расти. Основная причина ажиотажа вокруг трубных предприятий — перспектива вступления Украины в ВТО и подписание соглашения с Евросоюзом о свободной торговле.

Претенденты на рост в следующем году — акции машиностроительных заводов. Самые привлекательные активы этого сектора — Мариупольский тяжмаш (MZVM) и Мотор Сич (MSICH). Начиная с марта бумаги компаний дешевели — к декабрю рыночная стоимость активов снизилась на 53% и 15% соответственно. Однако аналитики прогнозируют рост финансовых показателей Мартяжмаша из-за высокого спроса на продукцию завода — крупнейшего вагоностроителя и производителя оборудования для металлургической отрасли. По оценкам ИК “Арт-Капитал”, справедливая стоимость акций MZVM составляет 75 грн, при том, что 18 ноября бумага торговалась по 45-46 грн (то есть потенциал роста — 67%). Мотор Сич тоже просела в этом году из-за летнего кризиса, однако планы компании (объединение с российскими двигателестроительными заводами плюс возможное IPO в 2007 году) делают актив крайне привлекательным для портфельщиков.

Не исключено также возобновление роста бумаг Mittal Steel Кривой Рог. Сейчас акции экс-Криворожстали недооценены (по сравнению с зарубежными заводами) на 7-10%, к тому же, после приватизации остававшихся в госсобственности бумаг акции компании резко дорожают.

Ферросплав из ритейла и банков

Большие надежды брокеры возлагают на финансовые активы, в первую очередь на голубые фишки Аваль и Укрсоцбанк, а также на акции банка “Форум”, которые появились на ПФТС в середине 2005 года. “Рост банковского сектора на бирже в следующем году может достичь 60%”, — считает Роман Задирако. При этом не исключено, что основными драйверами роста банков станут не Аваль с Укрсоцбанком, а мелкие активы, которых еще даже нет на рынке. “Если на ПФТС появятся банки второй-третьей десятки, их акции моментально взлетят вверх — спрос на активно развивающийся банковский сектор в Украине остается высоким”, — утверждает Анастасия Назаренко, брокер Конкорд Капитал.

Аналитики также рекомендуют обратить внимание на т бумаги и сектора, которые пользовались невысоким спросом на фондовом рынке. Например, на акции розничных компаний. “В 2007 году на отечественных торговых площадках появятся новые ритейлеры (вроде “Великої Кишені”, разместившейся на ПФТС в этом году). До сих по спрос на бумаги таких компаний был невелик, поскольку сектор скудно представлен на рынке. Однако спрос увеличится, если в следующем году на биржу выйдут несколько крупных компаний”, — прогнозирует Назаренко. По мнению Романа Задирако, в следующем году возможен активный рост предприятий FMCG, к примеру, акций пивобезалкогольной компании “Славутич”.

Некоторые инвесткомпании рекомендуют сделать ставку на украинские ферросплавы. На ПФТС представлены три предприятия отрасли — Запорожский, Стахановский и Никопольский ферросплавные заводы. По оценкам ИК “Арт-Капитал”, справедливая стоимость акции НЗФ составляет 9,6 грн. В прошлом году ее цена насчитывала 5,5-6 грн, но в начале октября бумага резко подорожала — до 8,7 грн. По мнению экспертов, цены на ферросплавы в следующем году останутся высокими, поэтому бумаги производителей полуфабрикатов будут дорожать.

Елена ШКАРПОВА