Взялся за детали

О том, что группа СОК предложила “АвтоВАЗу” взять в управление свои предприятия, выпускающие автокомпоненты, вчера сообщило агентство Reuters. Сотрудник “АвтоВАЗа” подтвердил это “Ведомостям”. Он отметил, что стороны пока ведут консультации, об оформлении сделки в ближайшее время речи пока не идет. Представители “АвтоВАЗа” и СОК обсуждать это отказались.

СОК хотела продать свои активы еще до начала кризиса, компания вела переговоры об этом с “Объединенными автомобильными технологиями” (ОАТ). Эта структура создана “Тройкой диалог” и “Ростехнологиями” (компаниям принадлежит по 25% акций “АвтоВАЗа”). Речь шла о восьми заводах: “Автосвет”, “Освар”, “Белзан”, “Счетмаш”, “ВАЗинтерсервис”, “Комплект-ЛТД”, “Росавтопласт” и “Мотор-супер”, а также о двух торговых домах, которые занимались торговлей комплектующими. ВТБ осенью 2008 г. оценивал эти активы в $150-200 млн. Сделка была структурирована к осени 2009 г. ОАТ собрала необходимую для покупки сумму, однако затем отказалась от покупки, рассказывал “Ведомостям” бывший тогда председателем правления ОАТ Владимир Аветисян. Холдинг сосредоточился на управлении переданных “Ростехнологиями” активов и решил не рисковать, покупая находящиеся в сложном положении предприятия СОК, объяснял Аветисян. Интереса к покупке активов у ОАТ с тех пор не возникло, заявил представитель компании.

Автокомпонентный бизнес СОК находится в хорошем финансовом состоянии. Например, отношение долга к EBITDA равно трем. Это приемлемо, уверяет представитель компании. А в 2010 г. выручка компонентных предприятий группы должна вырасти вдвое, показатель долг/EBITDA должен снизиться до 1,5, прогнозирует он. “АвтоВАЗ” с этим не согласен: финансовое положение этих компаний достаточно сложное, утверждает сотрудник автогиганта. Возможно, завод будет вынужден взять в управление эти предприятия, ведь на группу СОК приходится более 10% поставок комплектующих, отмечает он. Проблемы у поставщиков “АвтоВАЗа” уже сказываются на производстве. В июле завод соберет на 5% меньше запланированного объема, сообщила компания на прошлой неделе.

Объем долга, равный трем EBITDA, — вполне приемлемый показатель. Но маловероятно, что это так: ведь все предприятия в автопроме в прошлом году находились в очень тяжелом положении, удивляется аналитик “ВТБ капитала” Владимир Беспалов. Вероятно, СОК хочет отдать “АвтоВАЗу” активы, пользуясь тем, что из-за поставщиков у компании начинаются сбои в производственной программе, полагает он.

Где прибыль?

В СПАРК есть данные отчетности за 2009 г. только трех автокомпонентных заводов СОК — “Автосвета”, “Освара” и “Белзана”. Их совокупная выручка составила 4,05 млрд руб., убыток — 414,3 млн руб., а долг перед банками — 1,45 млрд руб. В 2008 г. почти все предприятия СОК были убыточными, их совокупный долг составлял 3,6 млрд руб.

“АвтоВАЗ”

Автозавод

Акционеры — “Ростехнологии”, “Тройка диалог”, Renault (по 25% плюс 1 акция).
Производство — 294 737 автомобиля (2009 г.).

Продажи — 349 490 автомобилей (2009 г.).

Финансовые показатели (МСФО, 2009 г.): выручка — 92 млрд руб., чистый убыток — 49,2 млрд руб.

Алексей НЕПОМНЯЩИЙ