Рынок дорос до падения

В среду рублевый индекс ММВБ пробил психологически важную отметку в 1300 пунктов, долларовый РТС — 1400. Подобная коррекция назревала давно и связана со слишком быстрым ростом цен бумаг, говорят эксперты.

В среду российский фондовый индекс ММВБ опустился ниже уровня 1300 пунктов. К 14.20 рублевый ММВБ потерял 3,82% и торговался на уровне 1282. Валютный РТС пробил отметку в 1400 и опустился на 2,3%, до 1388. Лидерами падения на бирже ММВБ выступили акции “Норникеля”, “Полюс Золота”, “Северстали”, “Уралкалия”, “Норникеля” и ВТБ. Во “втором эшелоне” сильнее всех падали бумаги РТМ, “МРСК Северного Кавказа”, “Группы компаний ПИК” и компании “Соллерс”. Рынок падает третий день. С уровня пятницы РТС потерял уже 5%, ММВБ — 7%.

Коррекция на площадках ожидалась уже давно, говорят эксперты. Технические индикаторы давно указывали на то, что как индексы, так и цены на отдельные бумаги растут слишком быстро. “В данном случае коррекция носит глобальный характер — сокращение склонности инвесторов к принятию риска наметилось и на мировых рынках акций, и на сырьевых рынках, и на валютном рынке, где в последние дни наблюдается укрепление доллара США и японской иены (валюты, спрос на которые повышается в периоды “бегства от риска”)”, — говорит ведущий аналитик ИФ “Олма” Антон Старцев. Сегодняшняя коррекция имеет знаковый календарный характер, добавляет начальник аналитического отдела ИК “Церих Кэпитал Менеджмент” Николай Подлевских: “Октябрь 2008 года был для рынка тоже очень трудным. Возможно, малейший толчок вниз начал развиваться на благодатной почве витающих на рынке страхов”.

В среду утром европейские индексы потеряли порядка 1%. Например, индекс FTSE 100 упал на 0,8%. Сектор американских фондовых фьючерсов также не баловал инвесторов ростом — контракт на индекс S&P 500 просел на 0,3%.

Поводом к коррекции стало достижение некоторых психологически важных уровней. “Например $80 за баррель нефти Brent или 1,5 по паре евро—доллар, — говорит Старцев. — Более глубокие причины коррекции кроются в опасениях, связанных с предстоящим (в отдаленной перспективе) ужесточением денежной политики крупнейших мировых центробанков”.

Начало коррекции сопровождалось укреплением доллара после продолжительного падения. В среду официальный курс доллара “на завтра” вырос по результатам торгов на ММВБ на 16 копеек до 29,17 рубля. Впрочем, относительно уровня закрытия предыдущих торгов курс доллара опустился на 1,75 копейки после роста на 33 копейки во вторник.

Существенных причин для заметного снижения на рынках акций не наблюдается: поток корпоративной отчетности за третий квартал текущего года выглядит в среднем лучше ожиданий, говорят аналитики. По мнению Старцева, коррекция вниз может оказаться неглубокой, если инвесторы не получат неприятных сюрпризов от ФРС США (комментарий по итогам очередного заседания ожидается 4 ноября) или не увидят слишком неблагоприятной экономической статистики
(например в четверг ожидается предварительная оценка ВВП США за третий квартал). По оценке ИК “Финам”, индекс ММВБ достиг своего справедливого значения на конец года, а курс рубля отражает текущие цены на нефть и сальдо торгового баланса. Нефтяные же котировки включают в себя “слабость доллара” и являются равновесными как для потребителей, так и производителей. “Поэтому мы не ожидаем серьезных фундаментальных движений котировок до конца года, что, впрочем, не отменяет технических коррекций, — говорит портфельный менеджер ИК “Финам” Денис Спиридонов. — Долгосрочный же тренд остается восходящим, как в сырьевых товарах, так и на фондовых биржах, при параллельном ослаблении доллара на фоне пересмотра инвесторами роли американской финансовой системы”.

Глеб КЛИМЕНТЬЕВ