Кредитное рабство госбанков

Отчаянные попытки правительства поддержать экономику чреваты проблемами не только для двух государственных банков, но и их коллег, принявших помощь правительства для восстановления финансовой стабильности.

Банкиры помогут нуждающимся

Нежелание коммерческих банков кредитовать реальный сектор может подтолкнуть правительство к решительным действиям: почетная миссия кредиторов стратегических отраслей и предприятий будет возложена на государственные финучреждения. Объемы кредитных операций госбанков на фоне полного кредитного штиля могут достичь весьма впечатляющих масштабов. Правда, наращивание их кредитного портфеля будет происходить в основном за счет проблемных займов, для выдачи которых НБУ придется не раз включать печатный станок.

Первое место в длинной очереди остро нуждающихся в заемных средствах застолбил за собой “Нафтогаз Украины”. С декабря 2008 года компания стабильно получает кредиты в госбанках для расчетов с “Газпромом”. Последний транш в размере 3,8 млрд. НАК получил в Ощадбанке всего месяц назад. Чтобы расплачиваться за российский газ без помех, чиновники изобрели затейливую схему. Она позволяет Нацбанку провернуть крупную денежную эмиссию и затем свернуть ее в считанные дни. “Представители Национального банка и правительства опровергают предположения о дополнительной денежной эмиссии для расчетов “Нафтогаза” с “Газпромом”, аргументируя это относительной стабильностью объема денежной массы. Однако де-факто эмиссия все же происходит”, — уверен Андрей Нестерук, аналитик инвестиционной компании Phoenix Capital. После того как “Нафтогаз”, которого поджимают сроки по газовым платежам, обращается в госбанк (по слухам, чаще всего кредитором выступает Ощадбанк) за очередным гривневым кредитом, финучреждение запрашивает под него рефинансирование центробанка. При этом средства на выдачу займа черпаются благодаря все той же злополучной денежной эмиссии. Буквально в считанные дни выданные НБУ через госбанки кредиты выбрасываются на валютный рынок (ведь россияне не примут в оплату за “голубое топливо” гривню). И здесь снова вступает Нацбанк, который продает доллары напрямую (без выхода НАК “Нафтогаз” на межбанковский валютный рынок) из золотовалютных резервов. Таким образом центробанк абсорбирует выданное рефинансирование и в то же время позволяет оплатить счета за газ, вымывая без каких-либо нарушений деньги из валютных запасов страны.

“На сегодня сумма выданных НАК кредитов достигает порядка 25 млрд. грн., и к концу года эта цифра может удвоиться”, — полагает Ярослав Стецик, финансовый аналитик Astrum Investment Management. Правда, это лишь прибавит банкирам головной боли, поскольку рассчитаться с долгами в срок НАК не в состоянии. “Сегодня нужно говорить о реструктуризации этой задолженности”, — заявил на днях руководитель НБУ Владимир Стельмах. По его словам, если кредиты не будут пролонгированы, “существует высокий риск невозврата”. Решение правительства об увеличении уставного фонда “Нафтогаза” с 5,6 до 24,2 млрд. грн. посредством выпуска внутренних облигаций (они будут переданы Ощадбанку и Укрэксимбанку в обмен на выданные ранее ссуды) едва ли спасет ситуацию. “Результатом увеличения уставного фонда НАК станет ухудшение в долгосрочной перспективе финансового положения и компании, и Ощадбанка. После получения выплат за огромные займы госбанк будет вынужден продолжать обслуживать бюджетные эмиссии. По сути, и “Нафтогаз”, и Ощадбанк уже превратились во внебюджетные фонды, и границы между государственным бюджетом и бюджетами этих госкомпаний сильно размылись”, — отмечает экономист Astrum Investment Management Алексей Блинов.

В ближайшее время перечень претендентов на получение займов через госбанки может увеличиться в несколько раз. “Нацбанк уже выделил 1 млрд. грн. целевого рефинансирования “Райффайзен Банку Аваль” для пролонгации и выдачи кредитов аграриям. Существенную поддержку отрасли оказывают и будут оказывать госбанки. Еще один потенциальный заемщик — строительная отрасль. В частности, через госбанки предполагается реализовать активно анонсированный проект по финансированию достройки жилья с высокой степенью готовности (для этих целей НБУ готов выделить рефинансирование на 1 млрд. грн.). Также государственные финучреждения уже участвуют во многих инфраструктурных проектах. К примеру, Укрэксимбанк финансирует мероприятия в рамках подготовки Евро-2012, выкупая муниципальные облигации Львова”, — объясняет младший аналитик инвестиционной группы “Сократ” Роман Сиротян. В сферу полномочий Укрэксимбанка войдет и кредитование убыточных авиапредприятий. В ближайшее время финучреждение намерено выкупить облигации Харьковского государственного авиационного производственного предприятия (ХГАПП) и киевского государственного авиазавода “Авиант” на общую сумму 2,5 млрд. грн. “На данный момент основным и, по сути, единственным источником ресурсов для банков являются деньги акционеров. Для государственных банков это деньги правительства и НБУ. Госбанки получают ресурсы двумя основными путями: через рефинансирование НБУ и через вливание правительством ОВГЗ в свой капитал. Впоследствии ценные бумаги выкупаются Нацбанком, что обеспечивает госбанкам приток живых денег”, — говорит Андрей Нестерук.

Частичную поддержку финансистам окажут и международные кредиторы. В частности, Укрэксимбанк в конце мая получил субординированный десятилетний кредит на сумму $250 млн. от Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). Предполагается, что порядка $50 млн. привлеченных средств будут использованы для финансирования проектов повышения энергоэффективности предприятий, еще порядка $50 млн. пойдут на кредитование экспортно ориентированных компаний.

Хрупкое благополучие

До настоящего времени щедрость правительства, исправно снабжавшего госбанки деньгами, позволяла им чувствовать себя уверенно. По итогам первого квартала убытки банковской системы превысили 7 млрд. грн. В то же время прибыль Ощадбанка достигла 439,279 млн. грн., Укрэксимбанка — 7,6 млн. грн. “Коммерческие банки показывают убытки из-за формирования резервов под проблемные кредиты. Но эта опасность не угрожает тому же Ощадбанку, который 60% своих кредитов выдал “Нафтогазу”. При наступлении даты очередного платежа НАК просто берет новый кредит в Ощадбанке, за счет которого и обслуживается предыдущий. Госбанки активно реструктуризируют и рефинансируют кредиты, поэтому у них не может быть существенной убыточности. Скорее всего, в годовых отчетах Ощадбанка и Укрэксимбанка мы снова увидим прибыль”, — пояснил ситуацию Андрей Нестерук. Тем не менее из-за чрезмерной увлеченности кредитованием реальная картина в банках может оказаться очень далека от благополучной. “Под давлением собственника госбанкам часто приходится браться за финансирование проектов, от которых другие банки просто отказались в силу высоких кредитных рисков, или кредитовать по ставкам ниже рыночных. Поэтому проблема ухудшения качества активов будет стоять перед госбанками не менее остро, чем перед остальными финучреждениями”, — считает Роман Сиротян. К тому же, когда стартует масштабная кампания по национализации проблемных банков (по предварительным оценкам, рекапитализация только пяти финучреждений обойдется государству в более чем 25,5 млрд. грн.), правительство едва ли найдет средства для вливания в государственных старожилов. Зато получит шанс привлечь к кредитованию обретенных пасынков. “Для того чтобы банк смог не только рассчитаться с кредиторами, но и начать наращивать портфель активных операций, ему понадобилась бы сумма, вдвое больше той, которая сейчас предоставлена государством. Однако я не исключаю, что правительство в перспективе выдвинет требования о кредитовании реального сектора экономики. Думаю, у национализированных банков не будет выбора. Но для того чтобы снизить кредитные риски, им будут необходимы госгарантии”, — объяснил временный администратор одного из рекапитализируемых банков.

Татьяна ВОРОНИНА