Китай требует от США гарантий

Такое беспрецедентное заявление вчера сделал советник Народного банка Китая Ю Енджин. КНР опасается обесценивания до сих пор самых надежных облигаций, а также обесценивания американской валюты на фоне очередных денежных вливаний в американскую экономику администрацией Барака Обамы.

“США должны придать китайской стороне уверенность, что ценность приобретенных ею активов не будет значительно уменьшена”, — заявил китайский экономист.

Ожидается, что свои опасения по поводу финансовой политики США китайское руководство может выразить госсекретарю Хиллари Клинтон, которая прибудет в Китай с официальным визитом 20 февраля. От нее могут быть потребованы гарантии, что курс американского доллара будет поддерживаться и это сохранит стоимость номинированных в американской валюте китайских активов. Китайцам невыгодно падение доллара и потому, что это ухудшит конкурентоспособность китайских товаров на американском рынке.

Доходность по 10-летним казначейским облигациям взлетела вчера до 3% после принятия Конгрессом плана Обамы по спасению американской экономики через вливание в нее 838 млрд долл. Все инвесторы на рынке сейчас уверены, что данная программа потребует новых государственных заимствований.

Между тем, в конце января глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке и его коллеги из Министерства финансов начали обсуждение возможной скупки долгосрочных казначейских облигаций американского правительства, чтобы поднять стоимость бондов и снизить стоимость долгосрочных заимствований для государства. Многие инвесторы не исключают, что подобные меры могут стать началом конца периода укрепления доллара во всем мире. Американский центробанк уже давно занимается ежедневными операциями с гособлигациями для поддержки резервов в банковской системе США, но никогда не производил их в объемах, достаточных для влияния на цену бондов.

Таким образом, возникает реальный риск не только дестабилизации рынка казначейских облигаций США, но и внезапного ослабления доллара, так как лишь пониженная стоимость национальной валюты поможет стране оживить внутреннюю экономику, сделать более конкурентоспособным производственный сектор.

Впрочем, самое важное, к чему приведет массовая скупка ФРС бондов, — в том, что финрезерв фактически монетизирует госдолг, печатая деньги и увеличивая инфляцию. В нынешних условиях кризиса во всей мировой экономике ожидается серьезное падение спроса не только на американские гособлигации (большинство стран — крупнейших держателей золотовалютных резервов сейчас начали расходовать их на поддержание своих экономик и валютной стабильности), но и на другие долларовые активы.

Основными странами-кредиторами правительства США уже много лет являются Китай и Япония, центробанки которых удерживают самые крупные валютные резервы. Так, по данным на середину прошлого года, Япония удерживала первое место в числе кредиторов США (592 млрд долл .). Китай занимает второе место, прежде всего, за счет более чем двукратного превышения объема экспорта над объемом импорта в торговом балансе с США. А общие валютные резервы этой страны сейчас близки к 2 трлн долл .

Третьим крупнейшим по объемам держателем казначейских обязательств США является Великобритания (более 251,4 млрд долл .). Четвертое место совокупно делит группа стран-членов ОПЕК — они удерживают американские облигации на 153,9 млрд долл . Затем следуют Бразилия (149,5 млрд долл .), страны Карибского бассейна (115,4 млрд долл .), Люксембург (84,8 млрд долл .), Гонконг (63,1 млрд долл .), Россия (60,2 млрд долл .), Норвегия (45,3 млрд долл .) и Германия (44 млрд долл .).

Согласно отчету “О движении фондов в США”, публикуемому ФРС, по состоянию на середину прошлого года долг всего государственного сектора США превышал 61 трлн долл ., из которого долг федерального правительства — более 10 трлн долл . (в т.ч. прямой внешний — 3 трлн долл .). Совокупный долг частного сектора США сейчас равен 38,2 трлн долл ., из которого корпоративный долг составляет 9 трлн долл ., долг финансового сектора — 14,2 трлн долл ., долг домохозяйств — 12,8 трлн долл . Таким образом, госдолг США на момент начала мирового кризиса был равен примерно 70% годового ВВП страны, тогда как все долги, вместе взятые, более чем в семь раз превышали размеры экономики страны.

Юрий ЛУКАШИН