“Кернел” торгуется на полную

Вчера компания, уже заключившая опцион на покупку 56% акций Allseeds, сделала предложение и миноритариям — за 37,6% акций “Кернел Групп” готова заплатить $28 млн. Но у миноритарных акционеров есть возможность добиться от компании и повышения цены, отмечают юристы.

Опцион на покупку 56% акций Allseeds Group у их владельцев Владимира Винниченко и Виктории Рябухиной за $42 млн “Кернел Групп” заключила в минувшую среду. Но миноритарии компании Вячеслав Петрище и Корнелиус Вринс через своего советника — ИК Dragon Capital — заявили, что их права были нарушены: им не было сделано предложение по первоочередному выкупу акций.

Вчера “Кернел Групп” сообщила на Варшавской фондовой бирже, что 18 января сделала обязывающее предложение миноритариям Allseeds Group о выкупе 37,6% за $28 млн. Пакет был оценен исходя из стоимости всей компании в $222 млн, и более высокую цену за 37,6% акций в “Кернел Групп” не готовы предложить. “Миноритарный пакет не должен стоить дороже, чем мажоритарный”,— говорят в пресс-службе компании. Там отмечают, что это не первое сделанное миноритариям предложение — предыдущее было отклонено. В сообщении, правда, уточняется, что сумма может быть скорректирована в зависимости от финансовых показателей и чистого долга Allseeds Group по состоянию на 31 марта 2010 года.

“Статус обязывающего предложения подразумевает, что сделавшая его сторона связана обязательством по его выполнению в течение срока, указаного в учредительных документах компании, которую покупают,— говорит управляющий партнер адвокатского объединения 'Волков и партнеры' Алексей Волков.— А сторона, получившая предложение, имеет право его отвергнуть или принять по своему усмотрению”.

Получить комментарий миноритариев Allseeds Group вчера не удалось, а в Dragon Capital от комментариев отказались. Но источник “Коммерсанта-Украина”, знакомый с ходом переговоров между сторонами, утверждает, что Вячеслав Петрище и Корнелиус Вринс посчитали предложенную цену акций ниже рыночной.

С учетом операционных показателей Allseeds в 2008 году и I половине 2009 года рыночная стоимость компании колеблется в пределах $150-200 млн, говорит аналитик “Сократа” Ярослав Удовенко. “А учитывая высокую долговую нагрузку компании — около $150 млн — 37,6% акций компании могут стоить $26-36 млн. Предложение 'Кернел Групп' адекватно”,— уверен аналитик ИК BG Capital Константин Фастовец.

Allseeds Group основана в 1996 году. Занимает третье место по производству масла в Украине (15% рынка), является вторым по величине экспортером (21%). Владеет двумя заводами общей мощностью 565 тыс. т в год, двумя терминалами по перевалке масла мощностью 1,2 млн т в год, 12 хранилищами мощностью 600 тыс. т.

Если до 31 января миноритарии не примут предложение “Кернел Групп”, заключив соглашение, обязывающее продать пакет акций за предложенную сумму до 21 февраля, компания реализует опцион по покупке мажоритарного пакета акций, говорится в биржевом сообщении. Реализовать опцион компания планировала по окончании комплексной проверки деятельности Allseeds и после получения разрешения на сделку от Антимонопольного комитета. В пресс-службе комитета вчера сообщили, что обращений относительно этой сделки пока не было.

Когда “Кернел Групп” станет мажоритарным собственником Allseeds, миноритарии не смогут влиять на решения в сфере оперативного управления компанией. “Но они могут добиваться повышения цены их пакета, оспаривая действия мажоритария в судах, блокируя оперативную работу компании”,— отмечает Алексей Волков. Подобные случаи на украинском аграрном рынке уже были: британская ED & F Man, владеющая мажоритарным пакетом акций Засельского сахарного завода, была вынуждена уступить требованиям миноритария — ГК “Тект” — относительно условий выкупа их доли. А миноритарий Днепропетровского маслоэкстракционного завода Сергей Янченко добился запрета для предприятия рекламировать масло его основной ТМ “Олейна”.

Алена ГОЛУБЕВА