Инфляционная колея “хромой” экономики

В среду власть выложила свой главный на сегодня и, по сути, единственный экономический козырь — данные об отсутствии роста потребительских цен. В мае они снизились на 0,3%, а по отношению к маю 2011 года упали на 0,5%. То есть, в мае инфляция сменилась дефляцией. Как сообщил Госстат, с начала года инфляция в Украине составила 0,4%. Впрочем, госбюджет по-прежнему прогнозирует, что к концу года инфляция составит 7,9%, он и его доходы и расходы, на этом собственно и построены.

Похоже, за отсутствие инфляции приходится платить. В среду Госказначейство обнародовало данные о выполнении помесячной росписи бюджета. Из них видно, что за январь-май 2012 года в Казначейство поступило 115 миллиардов гривен. Это всего на 0,6% больше запланированного. Эксперты Международного центра перспективных исследований также бьют тревогу. Они снизили прогноз роста валового внутреннего продукта Украины с 3% до 2% в 2012 году. В сообщении МЦПИ указывается: “Темпы роста промышленности в первом квартале резко замедлились из-за низкого внешнего спроса, который, вероятно, будет таким в течение 2012 года. В январе-апреле 2012 года промышленное производство увеличилось лишь на 0,7% против 9,1% за аналогичный период 2011 года. Резкое замедление коснулось важных экспортных отраслей — металлургии, химии и машиностроения”.

Тем не менее, с инфляцией, как говорится, еще не все потеряно — она свое возьмет. Как считает глава представительства Международного валютного фонда в Украине Макс Альер, “мы не можем не говорить, что, возможно, ближе к концу года ускорятся темпы инфляции, поскольку наблюдавшееся (ее) снижение до исторического минимума, не в последнюю очередь, было связано с рекордным урожаем прошлого года”.

Президент Ассоциации украинских банков Александр Сугоняко также весьма обеспокоен состоянием экономики страны. По его словам, финансовый счет за январь-апрель составлял в Украине ,7 миллиарда, тогда как на это время в прошлом году он был почти миллиарда. Тем не менее, финансовый счет сегодня почти перекрывает ситуацию с неблагоприятным балансом внешней торговли товарами и услугами. “Но, если начнутся такие процессы, как в Испании, откуда в последнее время вышло 0 миллиардов, то, как считает Сугоняко, имеющееся сегодня негативное сальдо внешнеэкономической деятельности (примерно миллиардов) себя проявит, и это будет прямое и основное негативное давление на национальную валюту, с чем будет очень тяжело справиться”.

Эксперта больше всего беспокоит паника, которая может возникнуть из-за низкого доверия к нашим финансовым учреждениям, включая Национальный банк. Она может проявляться в двух аспектах: люди будут уходить из гривны в доллар и снимать депозиты. Анализируя ход наполнения бюджета, Сугоняко подчеркивает, что в нем предусмотрены куда более высокие темпы роста ВВП. Соответствующие недопоступления нужно как-то восполнять. Но на внешних рынках Украине сегодня никто не намерен давать средства, внутренний рынок заимствований также и “очень хромает” (банки уменьшили покупку государственных облигаций). Следовательно, говорит президент АУБ, “остается только инфляционный путь”.

Но в Нацбанке очень гордятся низким уровнем инфляции. Руководитель группы советников главы Национального банка Украины Валерий Литвицкий говорит: “Это одно из фундаментальных условий для удешевления кредитования и оживления инвестиций”. “Это должны понимать и на валютном рынке те, кто смотрит не на два месяца вперед, а на двадцать два месяца”, — подчеркивает едва ли не главный специалист в стране по инфляции. Он также напоминает, что золотовалютные резервы НБУ по-прежнему, как и в начале года, находятся в интервале между -31 миллиардами, чего вполне достаточно для поддержания курсовой стабильности. Литвицкий делает вывод: “Сохранение периода низкой инфляции позволит сохранить и укрепить тенденцию девальвации реального эффективного обменного курса, что так необходимо для протекции отечественного экспорта”. Впрочем, Литвицкий осознает, что низкий ценовой в стране сопровождается заметным торможением экономики. Но он отмечает, что в мире сегодня доминируют прогнозы ускорения экономики (в том числе и МВФ) во втором полугодии и усиления ценового давления также и в Украине.

Между тем Альер указывает, что в Украине в 2012 году ожидается замедление роста ВВП до 3% (с 5,2% в 2011 году). Проблемы украинской экономики, по его словам, будут импортироваться: из-за замедления глобальной экономической динамики, так как спрос на украинский экспорт падает.

У Министерства экономического развития и торговли свое видение последствий существенного замедления инфляции. “Низкая инфляция или дефляция означает снижение спроса или перепроизводство. — Отмечает глава МЭРТУ Петр Порошенко, — У нас перепроизводства нет. Это означает (снижение инфляции вызвано. — Авт.) — снижение спроса”. Министр сообщил, что в его ведомстве изучают причины существующего уровня инфляции и, в частности, предполагают, что они в ограничении доступа населения к кредитным ресурсам.

Но, возможно, Украина может найти ресурсы и в своей стране? Не для того ли в правительстве намечают начать выпуск облигаций внутреннего государственного займа с тем, чтобы их могли приобретать граждане страны? Вот что сказал “Дню” по этому поводу Сугоняко: “К такому инструменту государства прибегают в крайних случаях. Недавно это сделала Бельгия, которая намеревалась, как мне помнится, взять у граждан 600 миллионов евро, тогда как бельгийцы были готовы купить три или четыре миллиарда евро. Это продемонстрировало доверие граждан к своему правительству, хотя в Бельгии с правительством свои проблемы. Нам за границу выйти с заимствованиями сложно — высокие процентные ставки и не очень-то хотят давать. Украинские банки в два раза уменьшили объемы покупки ОВГЗ. А у населения есть валюта, но оно не хочет ее никому отдавать. Ее нельзя выдурить никакими махинациями — только после того, как поднимется доверие к правительству, к власти, к Нацбанку. Кстати, сегодня предлагается очень хорошая доходность — 9% по валюте. Но как объяснить, что банки сегодня ОВГЗ не покупают при высокой доходности и при том, что валютные риски учтены? Не боятся ли дефолта? Его вероятность есть и не нулевая”.

Виталий КНЯЖАНСКИЙ