“Фосагро” разместилась по минимуму

Предварительные расчеты банков предполагали оценку бизнеса в $9 млрд.

“Фосагро”, специализирующаяся на производстве удобрений, провела первичное размещение акций ближе к нижней границе заявленного ранее ценового диапазона. Окончательная стоимость обыкновенных акций компании составила $420 за бумагу, глобальных депозитарных расписок (GDR, одну акцию составляют 30 расписок) — $14 за бумагу. Объявленный изначально ценовой диапазон был определен в $13—16,5 за расписку и $390—495 за акцию. Затем диапазон был сужен до $13,75—15,75 за GDR.

По итогам размещения компания оценена в $5,2 млрд, изначальная оценка составляла $4,8—6,1 млрд, предварительные оценки банков составляли $7—9 млрд.

“Результат вполне ожидаемый, — комментирует аналитик ФК “Открытие” Денис Габриелик. — Даже оценка в $6,1 млрд была для “Фосагро” завышенной. Инвесторы оказались не готовы покупать бумаги, исходя из такой оценки”.

Юрий Волов из Банка Москвы связывает снижение цены с ухудшившейся в последние дни конъюнктурой рынка. “В начале недели началось обсуждение долговых проблем Европы, и это привело к обвалу товарных рынков, — поясняет эксперт. — “Фосагро” выбрала не самую лучшую неделю для размещения”.

Но, несмотря на то что цена размещения ближе к нижней границе диапазона, Волов полагает, что у бумаг “Фосагро” есть потенциал роста.

Объем IPO составил 10,3% уставного капитала “Фосагро” (без учета опциона, который предполагает выкуп организаторами IPO GDR в размере 15% от объема размещения). Ранее рассматривалась возможность размещения 10—15%.

Были проданы бумаги, принадлежащие основному акционеру “Фосагро” — сенатору от Мурманской области Андрею Гурьеву. После размещения его доля сократилась до 70,9%. Продающими компаниями выступили подконтрольные ему кипрские офшоры Adorabella Ltd. и Miles Ahead Management Ltd.

“Фосагро” разместила бумаги на $535 млн. Минимальный объем размещения предусматривал продажу акций на $500 млн.

Условные торги (сбор заявок на бумаги с отложенным исполнением) GDR “Фосагро” на Лондонской бирже стартовали 13 июля, в официальный перечень ценных бумаг они должны быть включены 18 июля.

“Я рад, что наше размещение вызвало большой интерес у широкого круга инвесторов как в России, так и за рубежом, — заявил глава “Фосагро” Максим Волков. — Несомненно, это огромная веха в истории компании, которая позволит нам воспользоваться значительными возможностями для роста, открывающимися на рынках удобрений”.

Самый крупный “якорный” инвестор IPO “Фосагро” — холдинг Леонида Михельсона “Сибур”, подававший заявку на $100 млн, от комментариев воздержался.

Помимо “Сибура” крупные заявки подавали банк Socite General ($60 млн), банк “Россия” ($50 млн), Сбербанк ($50 млн) и “Уралсиб” ($30 млн).

Менеджмент “Фосагро” приобрел акций собственной компании на $3 млн, из этой суммы $2 млн — заявка Максима Волкова.

Перспективы инвесторов неоднозначны. С одной стороны, цена диаммонийфосфата (основная продукция “Фосагро”), по прогнозам отраслевых экспертов, должна в 2011 году вырасти на 10—15% (сейчас тонна этого удобрения стоит около $620). С другой, на ожиданиях высокого урожая в США цены на зерно, кукурузу и рис падают, и это давит на цену удобрений.

Алексей ТОПАЛОВ