ЕЦБ не хватает полномочий

При этом свободу действий ЕЦБ затрудняет отсутствие единого казначейства в странах зоны евро.

Ожидается, что, помимо дальнейшего снижения процентных ставок, ЕЦБ может начать выкуп потенциально убыточных активов у европейских банков, а также предоставить им долгосрочные кредитные линии. К обсуждению новых мер в борьбе с кризисом руководителей ЕЦБ подталкивает исчерпывание возможностей по снижению базовой процентной ставки в зоне евро, которая недавно была уменьшена до рекордно низкого значения — 1,25%. Безболезненно снизить учетную ставку банку позволило замедление темпов инфляции в зоне евро в марте до 0,6% в годовом выражении, что значительно ниже ориентира ЕЦБ — на уровне 2%.

В то же время президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что значение ставки в 1% может стать последним и далее ставка понижаться не будет. По словам главы ЕЦБ, ценовая стабильность в зоне евро должна сохраниться в среднесрочной перспективе, а в 2010 г. инфляция должна остаться значительно ниже верхней границы ЕЦБ в 2,0% в год.

Против ведущей роли ЕЦБ в реформе системы финансового надзора стран ЕС выступила не входящая в зону евро Великобритания, финансовую систему которой регулирует Банк Англии. Правительство Великобритании выступило против создания общеевропейского совета по рискам, возглавляемого ЕЦБ, полагая, что подобная структура, главными сторонниками которой являются Германия и Франция, может подорвать британский национальный суверенитет. “Нам необходимо найти возможность выступать единым фронтом. Лондон играет слишком важную роль в финансовом мире, чтобы оставаться в стороне”, — пытается убедить англичан министр финансов Франции Кристин Лагард. “Мы поддерживаем создание такого совета, однако сомневаемся, что его непременно должен возглавлять президент ЕЦБ”, — заявляют представители правительства Великобритании.

Влияние ЕЦБ на экономические процессы могло бы существенно возрасти в случае резкого расширения зоны евро за счет стран Восточной Европы, как это предлагается в конфиденциальном докладе Международного валютного фонда (МВФ). Доклад МВФ, подготовленный месяц назад, рекомендует странам ЕС, расположенным в Центральной и Восточной Европе, рассмотреть возможность отказа от своих валют в пользу евро даже без официального вступления в зону евро.

“Для стран ЕС переход на евро был бы выгоден в смысле урегулирования проблемы накапливающегося валютного долга и восстановления доверия. Без перехода на евро решение проблемы валютного долга потребует в некоторых странах мер, которые неизбежно встретят политическое сопротивление”, — говорится в докладе фонда. Авторы доклада МВФ полагают, что зона евро (читай — ЕЦБ) могла бы смягчить свои правила, с тем чтобы государства Восточной Европы смогли бы присоединиться к ней как неполноправные члены, которым не предоставляются места в совете директоров ЕЦБ.

Замена национальных валют на евро без получения квоты на представительство в ЕЦБ позволила бы восточным европейцам вступить в зону евро в качестве квазичленов. В настоящее время в зону евро входят 16 стран, и лишь две из них — Словения и Словакия — расположены в Центральной Европе. Некоторые малые государства ЕС (Монако, Сан-Марино и Ватикан) заключили с ЕЦБ договор о введении евро, тогда как балканские Черногория и самопровозглашенное Косово перешли на евро и без формального согласования с ЕЦБ.

В то же время ЕЦБ и государства — члены зоны евро выступают против смягчения правил перехода на евро. Положения Маастрихтского договора о принятии евро, в частности, требуют от стран-кандидатов дефицита бюджета не более 3% ВВП, общего объема государственного долга менее 60% ВВП и низких темпов инфляции — не более 1,5%. “Позиция Европейского центрального банка хорошо известна: мы считаем, что выполнение условий Маастрихтского договора жизненно необходимо”, — заявила представитель ЕЦБ.

В свою очередь, восточноевропейские страны-кандидаты для принятия в зону евро говорят о том, что положения Маастрихтского договора не слишком подходят для новых государств — членов ЕС и просят изменить критерии включения в зону евро. Некоторые экономисты, в том числе президент Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) Томас Миров, говорят о целесообразности сокращения ЕЦБ испытательных сроков для стран-кандидатов до момента принятия в зону евро до 18 месяцев или одного года. При этом господин Миров признает, что любое смягчение маастрихтских критериев сделает евро уязвимым.

Дмитрий БОНДАРЕНКО