Алексей Мордашов берет все на себя

Сделка необходима для того, чтобы очистить баланс российской компании от убытков ее итальянского актива. Такой шаг должен понравиться инвесторам и повысить котировки “Северстали”, считают аналитики, а господин Мордашов тоже может выиграть, выгодно перепродав Lucchini в 2011 году.

Итальянскую Lucchini SpA, которую выставила на продажу “Северсталь”, может выкупить владелец и гендиректор российской компании Алексей Мордашов. Об этом вчера написала итальянская газета Il sole 24 ore. То, что такой вариант обсуждается,  подтвердил источник, близкий к “Северстали”. “Теоретически и юридически это возможно”,— пояснил собеседник “Коммерсанта”, но не смог сказать, когда точно компания определится с дальнейшей судьбой итальянского актива. Официально представители “Северстали” и Lucchini от комментариев отказались.

В Lucchini SpA входят металлопрокатные заводы Lucchini Piombino (Италия) и французский производитель проката Lucchini Ascometal. Общая мощность — 4 млн т в год. В 2009 году выпущено 1,7 млн т (10% всего производства “Северстали”), на 43% меньше, чем в 2008 году. Выручка Lucchini в 2009 упала на 127%, до $1,76 млрд, EBITDA была отрицательной — $203 млн. Чистый убыток составил $412 млн против $137 млн чистой прибыли в 2008 году. 62% акций Lucchini “Северсталь” приобрела у семьи Луккини в 2005 году, в 2007 году увеличила долю до 79,8%, до 100% пакет был доведен в начале 2010 года.

По информации знакомых с ситуацией источников “Коммерсанта”, от покупки Lucchini около месяца назад отказался “Метинвест”, проводивший due diligence итальянской компании. Источник на рынке, знакомый с ситуацией в Lucchini, пояснил “Коммерсанту”, что кредиторская задолженность итальянского предприятия превышает его реальную стоимость, а также указал на высокий износ оборудования Lucchini. На начало года долг компании составлял $800 млн (598 млн евро), уточнил Дмитрий Смолин из “Уралсиба”. К тому же в 2009 году компания получила убыток в размере $412 млн (около 308 млн евро), уточнил аналитик. На прошлой неделе Bloomberg со ссылкой на Milano Finanza писал, что в покупке Lucchini больше не заинтересованы и два других претендента — Tata Steel и ArcelorMittal (в обеих компаниях от комментариев отказались). Но источник, знакомый с ходом переговоров, эту информацию опровергает.

Личное участие в сделке Алексея Мордашова может означать, что у “Северстали” возникли трудности с поиском реального покупателя, готового предложить за Lucchini справедливую цену, полагает Максим Матвеев из ING. Дмитрий Смолин согласен, что процесс поиска покупателя может затянуться, так как европейский металлургический рынок все еще непривлекателен для инвестицй.

Покупка Lucchini Алексеем Мордашовым — временная мера: покупателя будет проще найти после восстановления спроса в Европе, но это произойдет не раньше следующего года, добавляет Артем Бахтигозин из “Арбат Капитала”. Зато эта мера позволит “Северстали” улучшить финансовые показатели по итогам 2010 года (в 2009 году компания получила $1 млрд чистого убытка). После деконсолидации убыточная Lucchini перестанет размывать прибыль российских предприятий “Северстали”, что также должно повысить оценку всей группы, поясняет аналитик.

Максим Матвеев оценивает Lucchini примерно в $1 млрд (748,5 млн евро по вчерашнему курсу). Сама “Северсталь” консолидировала 100% Lucchini примерно за 850 млн евро. Если господин Мордашов купит Lucchini, то цена сделки будет близка к рыночной, считает Дмитрий Смолин. Заниженная цена за актив может не понравиться миноритарным акционерам “Северстали”, соглашается Артем Бахтигозин. Зато такой формат помощи от основного владельца, добавляет аналитик, они наверняка “высоко оценят”.

Роман АСАНКИН, Тамила ДЖОДЖУА