На Всемирном экономическом форуме в Давосе Алексей Мордашов сообщил корреспонденту The Times: “Мы достаточно сильны, чтобы осуществлять крупные сделки в сталелитейной промышленности, но нам следует проявлять благоразумие в отношении слияний и приобретений, поскольку у нас большие планы устойчивого развития, и ради этого не стоит покупать — лучше оставить все как есть”. Честно говоря, в искренность этого высказывания верится с трудом. После неудачной попытки стать крупнейшим акционером Arcelor, когда люксембургская группа пригласила его выступить в качестве “белого рыцаря” и защитить от попыток враждебного (на тот момент) поглощения со стороны Mittal Steel, “Северсталь” с интересом присматривается к другим крупным активам и вряд ли остановится на концепции органического роста.

Правда, сейчас не слишком подходящее время для покупок: сталелитейные активы сильно переоценены. Другое дело — через пару лет, когда рынок стальной продукции пойдет на спад. С другой стороны, может оказаться, что к этому времени самые перспективные объекты поглощения уже будут раскуплены — в развивающемся мире достаточно рьяных производителей, которые стремятся к глобальному расширению. Так, из-за вмешательства индийской группы Tata Steel и бразильской компании CSN, “Северстали” пришлось отказаться от покупки британско-нидерландского производителя Corus — конкурирующие предложения взвинтили цену этой, в общем-то, проблемной компании. Хотя, возможно, она и не слишком интересовала Алексея Мордашова — идея захватить изрядную долю европейского рынка была, безусловно, привлекательной, но перспектива возить руду или слябы на британские заводы Corus таковой, в общем-то, не была. Мордашов объяснил: “Corus — хорошая компания, и ее объединение с “Северсталью” принесло бы значительную синергию. Но — не по этой цене“. Поэтому “Северсталь” оставила Tata и CSN торговаться друг с другом, а вместо этого российский металлург стал присматриваться к другим европейским объектам. При этом компания не ограничивается Европой, и вернулась, как оказалось, к идее покорения Северной Америки.

Англоязычные СМИ перепечатывали сообщения российского “Коммерсанта”, что якобы “Северсталь” собирается купить Wierton Steel, US Steel и вернулась к переговорам по приобретению канадской Stelco. Эти сообщения поочередно лихорадили фондовые биржи, а “Северсталь” последовательно опровергала факты переговоров с этими компаниями. Опровергла она информацию и о том, что собирается объединить активы с российскими “Металлоинвестом” Алишера Усманова или “Евразхолдингом” Романа Абрамовича и Александра Абрамова. Мордашов заявил в Давосе: “Я считаю, что в России уже довольно высокий уровень консолидации сталелитейной промышленности. Правда, в ней есть шесть игроков — четыре крупных и два поменьше — так что дальнейшая консолидация возможна, но непохоже, что в итоге в отрасли останется только одна компания, скорее — две”. По мнению аналитиков, центрами консолидации станут именно “Северсталь” и “Евразхолдинг”.

Характерно, что эти публикации стали появляться в “Коммерсанте” после того, как его владельцем стал Алишер Усманов. Безусловно, он лучше информирован о происходящем в сталелитейной промышленности, чем прежний собственник, однако лавина опровержений наводит на размышления: либо эти публикации — “утки”, призванные нагнетать напряженность, либо газета слишком точно “угадывает” планы Мордашова. Правда, не исключено, что Усманов просто удачно играет на бирже — ведь после каждой такой публикации акции компаний, названных в качестве мишеней поглощения, резко идут на подъем…

Как бы там ни было, интерес “Северстали” к активам в Северной Америке вполне очевиден. Пару лет назад компания приобрела в США обанкротившуюся компанию Rouge Industries — поставщика автомобильного листа для Ford. Затем долго торговалась за канадскую Stelco, которая тоже производит листовую сталь для автомобильной промышленности и находится под внешним управлением. Кроме того, у “Северстали” есть 80% акций в ее совместном предприятии с SeverCorr, которое строит в Колумбусе (штат Миссисипи) новый сталелитейный завод стоимостью 882,3 млн. долларов. После пуска, намеченного на третий квартал 2007 года, завод будет выпускать 1,5 млн. тонн автомобильного листа в год с возможностью последующего расширения до 3 млн. тонн.

SeverCorr — весьма перспективный проект, который к тому же обеспечивает “Северстали” неплохие перспективы дальнейшего расширения на рынке Северной Америки. Партнер группы по этому проекту — компания SteelCorr, учрежденная в 2003 году группой из шести бывших топ-менеджеров Birmingham Steel и Nucor во главе с бывшим генеральным директором Nucor Джоном Корренти. В октябре 2005 года они договорились с “Северсталью” о реализации проекта SeverCorrю Причем завод, оснащенный самым современным оборудованием, обойдется партнерам сравнительно недорого.

Дело в том, что они не нанимали генерального подрядчика для строительства предприятия “под ключ”, поскольку сам Корренти и его американские коллеги имеют большой опыт самостоятельной реализации таких проектов. Во времена, когда Корренти работал в Nucor — теперь крупнейший производитель стали в США — эта компания была пионером в развитии прокатных мини-заводов, продвигая бизнес-модель, радикально отличавшуюся от модели интегрированного производства. При этом Nucor активно занималась разработкой новых технологий, и теперь ее мини-заводы способны производить листовую сталь подходящего для автомобильной промышленности качества (другие мини-заводы выпускают в основном только длинномерную продукцию). Именно благодаря своему опыту они  не только нашли серьезного партнера в лице “Северстали”, а изыскали также необходимые инвестиции для создания своего первого завода SeverCorr.

По словам партнеров, SeverCorr будет первым в мире мини-заводом, способным выпускать полный спектр продукции, предназначенной для автомобильных применений. Размещение предприятия — на юге США — выбрано оптимально. В этой местности высокий спрос на стальную продукцию высокого качества, а иностранные автомобильные корпорации быстро расширяют там объемы производства. При этом SeverCorr находится посреди региона, который выпускает примерно треть из 12 млн. автомобилей, производимых ежегодно в США крупными американскими компаниями — Ford и General Motors. Поскольку на традиционных рынках этих автокомпаний возникли серьезные проблемы, доля их южного рынка в краткосрочной перспективе будет только расти. Южные штаты удобны еще и тем, что они выходят из депрессии медленнее, чем в среднем по США, поэтому труд рабочих там сравнительно дешев, а власти предоставляют гранты на промышленное развитие. Это дает возможность изрядно сократить затраты по проекту.

Вероятно, именно SeverCorr представляет оптимальные перспективы органического роста “Северстали”, которая, по словам Мордашова, собирается консолидировать свой бизнес в американском сегменте мини-заводов: при наличии соответствующих партнеров, это вполне реалистичный план. В отношении других возможностей расширения на североамериканском рынке автомобильной стали, вряд ли компания действительно планирует поглощение US Steel. Покупка этой успешной корпорации с рыночной капитализацией около 20 млрд. долларов ввергла бы “Северсталь” в гигантские долги. Правда, как писал “Коммерсант”, компания может объединиться — с этой целью — с “Металлоинвестом” или “Евразхолдингом”, либо создать альянс с обеими группами, но, похоже, Мордашов не желает ни с кем делить власть в своей компании, и в этом случае Усманов просто выдает желаемое за действительное.

С другой стороны, Stelco — вполне приемлемый вариант. Несмотря на привлечение в качестве антикризисного менеджера Уилбура Росса, создавшего в свое время International Steel Group и решившего проблемы вошедших в нее компаний, Stelco продолжает терпеть значительные убытки. Возможно, что ее менеджмент уже созрел для продажи, да и терпение кредиторов, скорее всего, уже на пределе. При этом объединение в один блок активов Rouge Industries, SeverCorr и Stelco обеспечило бы подразделению Severstal North America крупную долю американского рынка в дорогостоящем автомобильном сегменте.

Правда, Питер Фиш (Peter Fish) из исследовательской компании MEPS полагает, что европейские производители будут первыми мишенями атаки российских сталелитейных групп “из-за сравнительной близости финансовых и производственных систем”, а американские покупки последуют позднее. Однако, скорее, для Мордашова представляет больший интерес именно рынок США, с “финансовой и производственной системой” которого его компания уже неплохо знакома, а наличие компетентных местных партнеров значительно усиливает мотивацию.