В Минфине рассчитывают на рост интереса рынка к ОВГЗ

 Министерство финансов Украины с учетом Меморандума о сотрудничестве с МВФ в 2023 году будет продолжать предлагать рынку облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ) со сроком погашения после 2023 для минимизации долговой нагрузки на текущий год и оптимизации расходов на обслуживание государственного долга, сообщил правительственный уполномоченный по вопросам долга Юрий Буца.

“Мы видим, что инфляционные ожидания к концу 2024 года уже ниже доходности соответствующих инструментов, что приводит к увеличению спроса на них и соответствующему уменьшению доходностей на вторичном рынке”, — отметил он в комментарии агентству “Интерфакс-Украина”.

Буца напомнил, что Минфин за последние полгода существенно продлил размещаемые на первичных аукционах инструменты и сейчас предлагает ОВГЗ со сроками погашения от 6 месяцев до 2,3 лет.

“В целях уменьшения риска рефинансирования Минфин предложил рынку новый инструмент-бенчмарк с погашением в 2025 году, постепенно удлиняя кривую доходности, формируемую на первичных аукционах. НБУ предложено предоставить возможность банкам отнести все новые бенчмарк-ОВГЗ в покрытие обязательных резервов, что будет способствовать также их ликвидности на вторичном рынке”, — добавил правительственный уполномоченный.

Он также указал на оживление вторичного рынка и сужение спредов между ценами покупки и продажи, в то же время констатировав, что пока качество ценообразования на вторичном рынке не позволяет учитывать полученную информацию при операциях на первичном рынке.

“Минфин ожидает продолжения тренда по увеличению ликвидности вторичного рынка и соответствующего продолжения сужения спредов между вторичным и первичным рынком”, — отметил Буца.

Как сообщалось, НБУ с 11 января повысил нормативы обязательного резервирования по текущим счетам (депозитам до востребования) в гривне и в инвалюте на 5 п.п. — соответственно до 5% и 15%, разрешив покрывать до 50% общего объема обязательных резервов за счет бенчмарк-ОВГЗ. В результате обязательные резервы выросли на 74,3 млрд грн — до 144,1 млрд грн, что означает лимит покупки бенчмарк-ОВГЗ под резервы в 72 млрд грн на период до 10 февраля.

За это время Нацбанк установил лишь один выпуск бенчмарк-ОВГЗ — с ISIN UA4000227045 и погашением в августе 2024 года. На аукционах 3 и 10 января Минфин разместил эти бумаги примерно на 21,6 млрд грн под 19,25% годовых, тогда как спрос превышал 50 млрд грн.

На последних аукционах, прошедших 24 января, Минфин разместил облигации с погашением в декабре 2024 года и мае 2025 года, повысив ставки по ним соответственно до 19,6% и 19,75% годовых. Банки в надежде на их включение в бенчмарк-ОВГЗ приобрели этих бумаг соответственно на 6,3 млрд грн и 4,9 млрд грн.

Нацбанк в четверг улучшил прогноз инфляции на 2023 год с 20,8% до 18,7%, чуть повысив его на 2024 год — с 9,4% до 10,4% и установив его на уровне 6,7% на 2025 год.

Помимо того в этом году впервые с начала полномасштабной войны зафиксирован рост объемов ОВГЗ в собственности нерезидентов.