Украинские ВВП-варранты из-за коронавируса подешевели на 2%

Растущая нервозность рынков из-за быстрого распространения эпидемии коронавируса за пределы Китая по итогам торгов 27 февраля привела к дальнейшему удешевлению украинских госбумаг на международном рынке: ВВП-варранты подешевели на 2% — до 101,9% от номинала, а доходность по евробондам выросла в среднем еще на 0,2 процентных пункта (п.п.).

В результате евробонды с погашением в 2022 году котировались снова по ставке выше 4%, а в 2027 году — почти 6%, передает БизнесЦензор со ссылкой на Интерфакс-Украина.

В течение предыдущего торгового дня падение было еще большим, однако потом цены скорректировались.

В частности, падение котировок ВВП варрантов достигало 2,6%, а еврооблигаций-2032 — 2%, однако последние по итогам дня потеряли только 0,7% стоимости.

За три предшествовавших дня ВВП-варранты Украины подешевели на 3,5% — со 107,6% до 103,9% от номинала, а доходность по евробондам выросла в среднем на 0,5 процентных пункта (п.п.).

Как сообщалось, неделей ранее котировки ВВП-варрантов Украины снизились примерно, на 1% — до 107,9% номинала. Наиболее вероятной причиной аналитики указывали обнародованную 14 февраля Государственной службой статистики Украины первую оценку темпов роста ВВП в четвертом квартале, которая оказалась ниже ожиданий — 1,5%.

Напомним, ВВП-варранты были выпущены в рамках реструктуризации госдолга в 2015 году взамен еврооблигаций на номинальную сумму $3,2 млрд и не являются частью госдолга страны. Платежи по ВВП-варрантам будут осуществляться ежегодно в денежной форме в долларах США в зависимости от динамики роста реального ВВП Украины в 2019-2038 годах, однако через два календарных года — то есть между 2021 и 2040 годами.

Если прирост ВВП за год будет ниже 3% или реальный ВВП будет меньше $125,4 млрд, то выплат по бумагам не будет. В случае если прирост реального ВВП составит от 3% до 4%, выплата по бумагам составит 15% превышения показателя ВВП над 3%, а если выше 4% — то еще плюс 40% превышения показателя ВВП над 4%. Помимо этого, с 2021 по 2025 год платежи ограничены 1% ВВП.

После выпуска ВВП-варрантов в конце 2015 года они котировались по курсу около 50% номинала, после чего просели до 30%, а историческим минимумом было 28,257% в середине ноября 2016 года. Затем начался рост их котировок, и к середине апреля 2018 года в ожидании возобновления финансирования МВФ эти бумаги подорожали до локального максимума в 72,5%.

Однако проблемы в переговорах с Фондом снова привели к их падению почти до 50% от номинала к началу октября 2018, когда Киев, наконец, договорился с МВФ о новом транше. Новый рост этих бумаг, как и котировок еврооблигаций Украины, начался весной 2019 года с выборов президента, на которых победил Владимир Зеленский. А отметку в 100% от номинала их котировки впервые преодолели в середине января этого года.