Fitch подтвердило рейтинг Украины

Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента по обязательствам в иностранной и национальной валюте Украины на уровне “В”, передает “Интерфакс-Украина”.

Как сообщается в пресс-релизе агентства, прогноз — “негативный”.

Краткосрочный РДЭ по обязательствам в иностранной валюте и потолок суверенного рейтинга подтверждены на уровне “В”.

“Существует серьезный риск невыполнения Украиной условий программы МВФ на момент следующей проверки их соблюдения в ноябре, главным образом, из-за дальнейшего ослабления дисциплины проводимой политики, и в результате возможна задержка с предоставлением МВФ очередного транша кредита, — отмечает директор в аналитической группе Fitch по суверенным рейтингам Эндрю Кохун. — Если программа будет приостановлена, это может подорвать хрупкое доверие к национальной валюте и банковской системе, что, в свою очередь, может усилить давление в сторону понижения рейтингов”.

Правительство Украины в плане проводимой политики фактически отошло от обязательств, взятых на момент второй проверки соблюдения условий программы МВФ в июле 2009 г., в том числе по повышению розничных тарифов на газ с целью сокращения дефицита бюджета до 6% ВВП в 2009 г., или до 8,6% с учетом дефицита государственной энергетической компании НАК “Нафтогаз Украины”. По прогнозам Fitch, дефицит бюджета составит 8,5%, или 11,1% с учетом “Нафтогаза Украины”.

“Корректирующие действия маловероятны до проведения президентских выборов в 2010 году, где одним из основных претендентов будет действующий премьер-министр страны Юлия Тимошенко. Если не будут предоставлены средства от МВФ и других международных финансовых организаций, Украина может столкнуться со сложностями с финансированием дефицита такого масштаба без использования в более значительной степени эмиссионного финансирования. Фактически печатание денег, в свою очередь, увеличит риски для стабильности обменного курса и более широкой экономики”, — отмечается в сообщении агентства.

“Макроэкономическая политика Украины является непоследовательной, поскольку власти намерены защищать валютный курс, не прибегая при этом к необходимому ужесточению налогово-бюджетной политики. Валовые официальные резервы Украины в 28,1 млрд долларов на конец сентября 2009 года сократились на 11% относительно уровня на конец 2008 года в 31,5 млрд долларов,  несмотря на 6,1 млрд долларов, полученные в течение года по программе МВФ. Центральный банк израсходовал 9,5 млрд долларов в ходе валютных интервенций в январе-сентябре 2009 года. Fitch обеспокоено тем, что в случае задержки следующего транша от МВФ может быть подорвано хрупкое доверие к национальной валюте, гривне, и может последовать очередной виток финансовой нестабильности”, — говорится в пресс-релизе.

“Дальнейшее резкое снижение курса гривни усилило бы давление на затронутую кризисом банковскую систему страны. Показатель проблемных кредитов достиг 30% на конец июня 2009 года, согласно данным МВФ, и на него оказали существенное воздействие сокращение ВВП — на 18% во II квартале 2009 года (относительно того же периода предыдущего года) — и девальвация гривни на 60% с момента наступления кризиса в сентябре 2008 года (сказавшаяся на тех 54% кредитов, которые номинированы в иностранной валюте). Признаки возобновления стресса в финансовой системе, такие как резкое снижение курса гривни и/или отток депозитов, усилили бы давление на рейтинги в сторону понижения”, — полагают аналитики Fitch.

Несмотря на такую непростую ситуацию, Украина погасила государственные еврооблигации с наступающими сроками погашения на 1,2 млрд долларов в августе и сентябре 2009 года, что свидетельствует о готовности обслуживать свои долги. Украина на настоящий момент имеет перерыв в наступлении сроков погашения по еврооблигациям до декабря 2010 года, когда наступает срок по облигациям, номинированным в иенах, на сумму около 0,4 млрд долларов.

“Глобальный и региональный макроэкономический прогноз демонстрирует некоторые признаки улучшения, что поддерживает перспективы для экспортных отраслей Украины. Показатели пролонгации по внешней задолженности частного сектора находятся на относительно высоком уровне приблизительно в 89% для банков и 80% для компаний. Рейтинги Украины по-прежнему поддерживаются за счет низкого валового совокупного государственного долга. Прогнозируется увеличение отношения долга к ВВП до 23% к концу 2009 г. по сравнению с 14% на конец 2008 года, однако этот уровень остается ниже прогнозируемого медианного значения для стран с рейтингом в категории “B” (29% в 2009 г.). Рейтинги Украины также поддерживаются по-прежнему относительно высокими средними доходами на душу населения для рейтинговой категории “B”. Так, на 2009 г. прогнозируются доходы на душу населения в размере 2400 долларов при медианном показателе для рейтинговой категории “B” в 1800 долларов, хотя индикаторы Всемирного банка по деловому климату находятся на более низком уровне, чем медианный показатель у сопоставимых суверенных эмитентов”, — говорится в пресс-релизе.