Fitch подтвердило кредитный рейтинг Украины

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Украины в иностранной валюте на уровне CC. Как сообщили в агентстве, это отражает ожидания Fitch по дальнейшей реструктуризации коммерческого долга до окончания двухлетнего перерыва в выплатах по еврооблигациям в сентябре 2024 года, передает Интерфакс-Украина.

Отмечается, что обслуживание внешнего суверенного долга вырастет до 7,6 млрд долларов в 2025 году, большой дефицит бюджета в среднесрочной перспективе увеличит и без того высокий государственный долг.

По мнению Fitch, Украина, вероятно, предпочтет единую комплексную реструктуризацию долга в следующем году. Однако в случае сохранения неопределенности с безопасностью агентство ожидает промежуточного шага в виде дальнейшей отсрочки платежей по еврооблигациям, подобно тому, как официальные кредиторы согласились продлить мораторий на выплаты до конца 2026 года в рамках программы EFF с Украиной.

Уточняется также, что Fitch подтвердило РДЭ “CCC-” в национальной валюте. Оно объяснило, что более высокий рейтинг, чем у долга в иностранной валюте, отражает более серьезные препятствия для реструктуризации долга в национальной валюте, учитывая, что только 4% принадлежат нерезидентам, тогда как 48% — Нацбанку Украины и 38% — украинским банкам, в том числе половина — государственным.

Агентство прогнозирует, что ВВП вырастет на 3,5% в 2023 году и на 4% в 2024 году после сокращения на 29% в 2022 году. По мнению агентства, потребление несколько возобновится на ослаблении опасений по поводу более широкой военной эскалации, но инвестиции по-прежнему в подавленном состоянии. Fitch считает, что планируемые на этот год расходы на экстренное восстановление в размере $14 млрд будут недовыполнены.

Fitch ожидает роста бюджетного дефицита в этом году до 17,3% ВВП с почти 16% ВВП (25% ВВП без учета международных грантов) в прошлом году из-за связанных с войной расходов и сокращения грантового компонента бюджетной поддержки.

Агентство добавляет, что видит большую неопределенность по внешнему финансированию после следующего года, частично из-за потенциальной усталости доноров.

Fitch также прогнозирует, что госдолг вырастет до 85% ВВП к концу 2023 года и до 94% к концу 2024 года, тогда как в прошлом году он увеличился на 30 процентных пунктов — до 78,5% ВВП.

Агентство прогнозирует, что инфляция снизится до 14,5% к концу этого года и до 12,7% в среднем в 2024 году. По мнению экспертов, учетную ставку Нацбанк опустит на 5% — до 20%, однако риски по-прежнему смещены в сторону повышения, включая последствия разрушения Каховской ГЭС.

Базовый сценарий Fitch предполагает, что война будет продолжаться до 2024 года в рамках ее нынешних широких параметров.