Кто тут следующий на национализацию?

2005 год в России можно назвать годом начала нового политикоэкономического курса. Курса, взятого на национализацию крупнейших компаний в стратегических отраслях экономики, и построение “энергетической сверхдержавы”. В минувшем году, по сути, завершилось разгосударствление ведущих нефтяных компаний: “дело ЮКОСа” с последующим завладением “Роснефтью” “Юганснефтегазом”, и покупка “Газпромом” “Сибнефти”. А вслед за крупнейшим энергомашиностроительным концерном “Силовые машины”, контрольным пакетом которого теперь управляет РАО “ЕЭС России”, владельца сменила и ведущая российская компания в области атомного машиностроения “Объединенные машиностроительные заводы” (ОМЗ). И хотя подробности этой сделки не разглашаются, на рынке сложилась твердая уверенность, что новым владельцем ОМЗ стали структуры “Газпромбанка”, представляющего интересы “Газпрома”. Последний, тем самым получил, получается, контрольный пакет ОМЗ. Аналитики убеждены, что своими непрофильными приобретениями РАО “ЕЭС России” и “Газпром” выполняют госзаказ на создание энергомашиностроительной корпорации с привлекательной атомной ее составляющей.

Все эти сделки не являются спонтанными, считают эксперты, — Кремль взял курс на усиление присутствия государства в стратегических, наиболее финансово привлекательных, секторах экономики. По крайней мере, у этого курса, официально пока не озвученного, начали вырисовываться реальные контуры.

Более того, с конца прошлого года на рынке активно муссируются слухи о продаже государственному концерну “АЛРОСА” контрольного пакета ГМК “Норильский никель”, возможном выходе из бизнеса основателя и владельца “Евразхолдинга” Александра Абрамова, и национализации единственного в России и крупнейшего в мире производителя титана Корпорации “ВСМПО-АВИСМА”. В результате могут быть созданы мощные госкомпании в горнорудной отрасли, металлургии и оборонной промышленности.

Примечательно, что первым о готовящейся новой сделке — между “АЛРОСОЙ” и владельцами ГМК “Норильский никель” Владимиром Потаниным и Михаилом Прохоровым (владеют 45% акций ГМК, по 22,6% каждый) — сообщил директор Института национальной стратегии Станислав Белковский, политолог, известный своей осведомленностью о происходящем в кремлевких кулуарах. Он даже назвал ее точную сумму — 8 млрд. долларов. Впрочем, интерес власти к металлургии вполне понятен — эта отрасль является второй по значимости, после нефтегазовой, составляющей российского ВВП.

Однако в ноябре глава “Норильского никеля” Михаил Прохоров опроверг слухи о своем намерении расстаться с акциями ГМК: “Это не более чем слух. Кому он выгоден — мне неизвестно “. В то же время, его партнер Владимир Потанин от комментариев на этот счет пока воздерживается. А министр финансов РФ Алексей Кудрин, в свою очередь, заверил, что “АЛРОСА”, где он является главой наблюдательного совета, не обращалась к владельцам “Норильского никеля” с предложением продать контрольный пакет.

Правда, ранее министр неоднократно заявлял, что государство всерьез намерено создать на базе “АЛРОСЫ” крупнейшую в стране горнорудную корпорацию. А вернуть в госсобственность контрольный пакет ее акций, напомним, распорядился Владимир Путин еще в 2001 году (сейчас федеральному центру принадлежит 37% “АЛРОСЫ”, еще 32% — правительству Якутии). Для чего решено было провести допэмиссию акций “АЛРОСЫ”, которую государство, как предполагается, оплатит госпакетами акций нескольких АО. Заметим, что совсем недавно, 6 января, президент провел в Якутии совещание по вопросам социально-экономического развития региона и встретился с главой республики Вячеславом Штыровым. В какой стадии находится процесс наращивания в “АЛРОСЕ” госпакета публично, естественно, не обсуждалось.

Между тем, несмотря на ноябрьские заявления Прохорова и Кудрина, рыночные аналитики продолжают обсуждать сценарии готовящейся продажи “Норильского никеля”. И что примечательно, единого мнения среди экспертов не сложилось. Так, аналитик ИК “ФИНАМ” Владислав Кочетков заявил Накануне.RU, что эти слухи не имеют под собой сколько-нибудь существенной подоплеки: “Государству сейчас невыгодно приватизировать “Норильский никель”, так как это вызовет негативную реакцию инвесторов во всем мире, — убежден он, — Кроме того, бизнес ГМК в несколько раз превосходит масштабы деятельности “АЛРОСА”, в которой решены далеко не все вопросы, связанные со структурой собственности”.

Более того, заключил эксперт, сложно представить, откуда “АЛРОСА” возьмет средства для покупки корпорации мирового уровня, какой является “Норильский никель” (капитализация ГМК в 2005 году составляла 19 млрд. долларов (с учетом “Полюс-Золото”), а доля ГМК в ВВП России — 1,9%).

А вот аналитик “Банка Москвы” Дмитрий Скворцов, напротив, считает, что государство уже предпринимает шаги к тому, чтобы овладеть контрольным пакетом в “АЛРОСЕ” напрямую, после чего можно будет говорить о том, что схема сделки с “Норильским никелем” подготовлена. “Кроме того, о том, что Потанин-Прохоров готовы расстаться с пакетом ГМК говорят и другие, косвенные факты, такие, как выделение в прошлом году из компании золотодобывающих активов (которые, возможно, Потанин-Прохоров решили себе оставить), непрофильных и более мелких активов, — напоминает он, — Таким образом, скорее всего, “Норильский никель”, действительно, готовят к продаже и, возможно, не по собственной воле, а по воле государства”. Если будет поставлена такая стратегическая задача — “Норильский никель” окажется в собственности государства, отметил эксперт. Появится еще одна госкомпания, которая станет, если не монополистом, то ключевым игроком в том числе и на мировом рынке.

Есть, впрочем, и еще одна версия. Весной этого года, как известно, из “Норильского никеля” должна быть выведена и стать самостоятельной золотодобывающая компания “Полюс-Золото”. Акционеры получат в ней доли, равные их пакетам в ГМК, то есть, основными совладельцами “Полюс-Золото” по-прежнему будут Потанин и Прохоров.

Так вот, если исходить из того, что “Норильский никель” “АЛРОСУ” не интересует, то планы создания из нее крупнейшей в стране горнорудной корпорации могут быть реализованы через собирание золоторудных активов. И есть мнение, что Потанин и Прохоров продадут государственной “АЛРОСЕ” “Полюс-Золото”, сохранив за собой “Норильский никель”. Не секрет, что ряд якутских золоторудных активов, приобретенных “Полюс-Золото”, являются проблемными, что говорит в пользу этой версии.

Еще один слух, зародившийся в конце прошлого года, — возможный выход из бизнеса основателя крупнейшего в России и одного из мировых лидеров производителей стали “Евразхолдинга” Александра Абрамова (владеет 59%, по другим данным, более 60% акций Группы). Слухи эти, напомним, были вызваны информацией о том, что Абрамов готовится уйти с руководящих постов компании (официально об этом было объявлено в конце ноября; Абрамов покинул пост президента и председателя совета директоров Группы).

Следующим шагом, не исключают аналитики, может стать продажа его доли (или ее части) в “Евразхолдинге”, причем, называется и вероятный претендент на ее выкуп — ЗАО “Металлоинвест”, компания, управляющая горнорудными и металлургическими активами Алишера Усманова и Василия Анисимова.

В пресс-службе самого “Евразхолдинга” нам сообщили, что компания не комментируют слухи, а в “Металлоинвесте” заверили, что эта информация абсолютно беспочвенна.

И, к слову сказать, аналогичное мнение есть и среди рыночных аналитиков. Так, Дмитрий Скворцов из “Банка Москвы” считает, что “Металлоинвесту” гораздо выгоднее приобрести крупный меткомбинат, который стал бы гарантированным покупателем железорудного сырья, выпускаемого Лебединским и Михайловским ГОКами, так как “Уральская сталь” и “Оскольский электрометаллургический комбинат” не способны потребить всю продукцию этих ГОКов. “Если говорить о “ЕвразХолдинге”, то он практически на 100% обеспечен собственным сырьем, — говорит он, — Так что, “Металлоинвест” в лице “Евразхолдинга” гарантированного источника сбыта не получит”. Во-вторых, Абрамов владеет более 60% акций (данные из инвестиционного меморандума “Евразхолдинга”, выпущенного перед IPO), исходя из нынешней капитализации компании, цена этого пакета составляет 4 млрд. долларов.

“Металлоинвест”, даже несмотря на благоприятный рост цен на железорудное сырье в прошлых годах, такими средствами не обладает, — подчеркнул аналитик, — Я не понимаю, откуда пошли слухи о том, что “Металлоинвест” намерен выкупить долю в “Евразхолдинге”. На мой взгляд, Усманову и Анисимову гораздо интереснее объединить ГОКи, чтобы диктовать цены на сырье”. Эксперт напоминает, что в прошлом году Усманов и Анисимов предлагали российским металлургам объединиться, однако на эту идею до сих пор никто не откликнулся. Этим, к примеру, можно объяснить прошлогоднюю сырьевую блокаду ММК. “Правда, г-н Рашников [основной владелец, председатель Совета директоров ММК] сговорчивее от этого не стал”, — заключил Дмитрий Скворцов.

А вот аналитик ИК “Файненшл Бридж” Игорь Васильев, напротив, не исключил, что Абрамов действительно продаст свою долю в “Евразхолдинге” и выйдет из бизнеса. “По крайней мере, тенденции к этому есть — в прошлом году он ушел со всех руководящих постов в компании. Если раньше “Евраз” можно было считать его компанией, которой он владеет и управляет, то сегодня он только владелец. Думаю, если Абрамову предложат хорошую цену за его пакет, он вполне может его продать, — говорит он, — Какие конкретно обстоятельства подтолкнут к продаже, будет ли давление, есть оно или нет, судить сложно, — это абсолютно непубличная информация”.

По мнению эксперта, в случае, если покупателями выступят владельцы “Металлоинвеста”, то, учитывая их планы по объединению ГОКов, вполне возможно создание нового игрока, крупнейшего на рынке СНГ. “На мой взгляд, логичнее создать единую горно-металлургическую компанию, чтобы она была независимой от поставок сырья. Думаю, такая компания будет создана, однако на это потребуется значительное время. Ориентировочно около года. Ведь все активы нужно правильно оценить. Пока же идут переговоры с зарубежными ГОКами”, — отметил Игорь Васильев.

Добавим, речь идет о создании горно-металлургической компании, способной стать одной из крупнейших мировых транснациональных компаний с капитализацией не менее 10-12 млрд. долларов, причем идея эта озвучивается ее авторами с акцентом исключительно на государственные интересы. Усманов и Анисимов, действительно, предлагали стальным баронам объединиться, однако те предпочли независимость.

Вероятнее всего, средства, которые металлурги накопили в годы рекордных цен на сталь, будут направлены на развитие бизнеса, скупку более мелких активов и выход на новые рынки. Так, “Евразхолдинг” выкупил итальянскую Palini e Bertoli SpA и словацкую Vitkovice Steel; “Северсталь” активно развивается в США, после того как был приобретен меткомбинат Rouge Industries, а в конце прошлого года “Северсталь” приняла решение создать в США листопрокатное производство для автомобильных заводов, также в прошлом году “Северсталь” приобрела итальянскую компанию Lucchini; НЛМК до последнего боролся за Erdemir в Турции, но проиграл победителю; ММК в конце года подал заявку на участие в конкурсе по продаже Pakistan Steel в Пакистане. “Металлурги не намерены никому продаваться и вкладывают деньги в развитие бизнеса. Конечно, все может быть, и через полгода я буду говорить совершенно иное, но в настоящий момент в черной металлургии я не вижу предпосылок к переходу частных компаний под контроль государству”, — говорит Дмитрий Скворцов.

А вот другим вероятным претендентом на огосударствление аналитики называют Корпорацию “ВСМПО-АВИСМА” — единственного в России и крупнейшего в мире производителя титановой продукции.

В прошлом году Группа компаний “Ренова”, подконтрольная совладельцу ТНК-BP и “СУАЛ-Холдинга” Виктору Вексельбергу, добилась ареста 73,4% акций “ВСМПО-АВИСМЫ”. Основной площадкой судебных баталий стал свердловский арбитраж, но в ближайшее время дело будет рассмотрено в Лондоне в Международном коммерческом арбитражном суде.

И что любопытно, в своем намерении заполучить контроль над “ВСМПО-АВИСМОЙ” “Ренова” заявляет, что действует исключительно в государственных интересах. В случае своей победы, “Ренова” намерена предложить государству создать холдинг — его частью должна стать “ВСМПО-АВИСМА”- который стал бы новым крупным игроком в мировой авиакосмической индустрии. Эксперты говорят, что такие смелые планы как нельзя удачно вписываются в общий курс Кремля по огосударствлению стратегических секторов экономики.

“Можно с большой долей вероятности прогнозировать, что государство не позволит “ВСМПО-АВИСМЕ” провести IPO на западных биржах или ввести в состав акционеров стратегического западного инвестора, — говорит эксперт ИБ “ФИНАМ” Игорь Веретенников, — Дальше этого дело вряд ли пойдет. В худшем случае, государство получит блокирующий пакет корпорации”. Хотя, говоря о наихудшем для совладельцев “ВСМПО-АВИСМЫ” развитии событий, нельзя не вспомнить, как Тетюхин заявил некогда о своей готовности предложить государству войти в капитал корпорации. Это предложение, как оказалось, было лишь устрашением своего компаньона Брешта и младшего партнера “Реновы” во время серьезных разногласий относительно будущего титановой корпорации. Но может статься и так, что об этом неосторожном высказывании придется вспомнить?

А в конце прошлого года, заметим, на рынке появились очередные слухи о том, что ФГУП “Рособоронэкспорт” готов выкупить контрольный пакет этого производителя титана. “Скорее всего, “Ренова” будет действовать не самостоятельно, а в консорциуме с кем-то. И наиболее вероятно, что “ВСМПО-АВИСМА”, в случае победы “Реновы” в суде, перейдет под контроль государства, — считают в ООО “Русатоммет”, — “Ренова” получит обратно свой пакет (13,4%) и, например, возможность развивать производство диоксида титана для своих химических активов”.

Вообще, это весьма распространенная практика, когда, например, потенциальный покупатель некоего актива, прежде чем прямо заявить о своих намерениях, забрасывает слух о возможной сделке через рыночных аналитиков. Конечно, тотального перехода всех металлургических компаний в руки государства не произойдет, но есть активы, возвращение которых в госсобственность позволит контролировать целые стратегически важные отрасли (”ВСМПО-Ависма”, “Норильский Никель”) или же оказывать косвенное влияние на них (империя Усманова-Анисимова). Все три направления, действительно, могут представлять интерес для государства. Другой вопрос, конечно, в том, как будут расставлены приоритеты и какими механизмами будет проводиться огосударствление компаний?

Оксана КОРОТКОВА