Multinationals: стальной раджа

Сердце производства — гигантский конвейер, по нему движутся раскаленные до оранжевого цвета стальные заготовки. Когда такая заготовка попадает между валками, превращающими металл в швеллер и рельсы, все вокруг исчезает за облаком пара и искр. Воздух дрожит от грохота машин.

В этой ча­с­ти све­та пол­но та­ких ста­ле­ли­тей­ных "ди­но­за­в­ров" вро­де Дом­б­ро­ва-Гур­ни­че. Еще не­дав­но ка­за­лось, что эти ре­лик­ты эпо­хи ком­му­низ­ма об­ре­че­ны на вы­ми­ра­ние, но Лакшми Мит­тал (Lakshmi N. Mittal) уг­ля­дел в гру­де про­ржа­вев­е­го ме­тал­ла зо­ло­то. Ро­див­ший­ся в Ин­дии сталь­ной оли­гарх по­ст­ро­ил свой соб­ст­вен­ный "парк юр­ско­го пе­ри­о­да", все­го за два го­да до­ба­вив в свою кол­лек­цию на че­ты­рех кон­ти­нен­тах пять за­во­дов в Поль­ше и Че­хии.

Раньше остальных

До октября ма­ло кто в ста­ле­ли­тей­ной от­рас­ли об­ра­щал вни­ма­ние на не­при­гляд­но­го ви­да соб­ст­вен­ность Мит­та­ла. А в ок­тя­б­ре Лакшми Мит­тал объ­я­вил о по­куп­ке за 4,5 млрд. долларов International Steel Group (ISG), ку­да вхо­дит пять не­ког­да обан­кро­тив­ших­ся сталь­ных ком­па­ний, со­бран­ных вме­с­те аме­ри­кан­ским спе­ци­а­ли­с­том по кри­зис­но­му уп­рав­ле­нию Уилбу­ром Рос­сом-мл. (Wilbur L. Ross Jr.). По­сле объ­яв­ле­ния о по­куп­ке ко­ти­ров­ки ак­ций тор­гу­е­мой на рын­ке ком­па­нии Митта­ла Ispat International под­ско­чи­ли на 27%. Ispat со­льет­ся с ча­ст­ной хол­дин­го­вой ком­па­ни­ей Мит­та­ла LNM Holdings, и в ре­зуль­та­те по­лу­чит­ся Mittal Steel Co., ко­то­рая и бу­дет кон­тро­ли­ро­вать ISG. Ес­ли сдел­ка за­вер­шит­ся по гра­фи­ку, в нача­ле 2005 го­да, Мит­тал ока­жет­ся у ру­ля ста­ле­ли­тей­ной ком­па­нии но­мер один в ми­ре с го­до­вым объ­е­мом по­ста­вок в 52 млн. ме­т­ри­че­с­ких тонн, го­до­вым объ­е­мом про­даж в 32 млрд. долларов и ори­ен­ти­ро­воч­ной при­бы­лью за 2004 год свы­ше 6,8 млрд. долларов Ги Дол­лэ (Guy Dollе), ген­ди­рек­тор люк­сем­бург­ской ком­па­нии Arcelor, как толь­ко уз­нал о сдел­ке, по­з­д­ра­вил сталь­но­го ра­д­жу по эле­к­трон­ной поч­те — жест бла­го­род­ный, ес­ли иметь в ви­ду, что Мит­тал толь­ко что сверг его с тро­на сталь­но­го ко­ро­ля. "Мит­тал раз­гля­дел пер­спек­ти­вы от­рас­ли дав­ным-дав­но, на­мно­го рань­ше остальных", — счи­та­ет Дол­лэ.

То, что раз­гля­дел Мит­тал, мож­но опи­сать од­ним сло­вом — "кон­со­ли­да­ция". От сло­ва "сталь" ве­ет си­лой и постоянством, но ста­ле­ли­тей­ная от­расль не один де­ся­ток лет пре­бы­ва­ет в со­сто­я­нии раз­дроб­лен­но­с­ти, фи­нан­со­вой сла­бо­с­ти и пе­ре­про­из­вод­ст­ва. Про­из­во­ди­те­ли уг­ля и же­лез­ной ру­ды, а так­же та­кие по­тре­би­те­ли их про­дук­ции, как, напри­мер, ав­то­мо­би­ле­с­т­ро­и­те­ли, бы­ли го­раз­до силь­нее ме­тал­лур­гов и дик­то­ва­ли свои ус­ло­вия иг­ры. Не­уди­ви­тель­но, что каж­дый спад ста­но­вил­ся по­след­ним в жиз­ни мно­же­ст­ва ста­ле­ли­тей­ных ком­па­ний.

Гла­вы мно­гих ме­тал­лур­ги­че­с­ких ком­па­ний, ви­дя, как Мит­тал по­всю­ду, от Три­ни­да­да до Ка­зах­ста­на, ску­па­ет находящиеся в упад­ке за­во­ды, счи­та­ли, что он со­вер­ша­ет ошиб­ку. Но с го­да­ми Мит­тал тер­пе­ли­во до­вел до совершенст­ва тех­но­ло­гию воз­рож­де­ния та­ких пред­при­я­тий, бы­с­т­ро де­лая в них вли­ва­ния ка­пи­та­ла, на­прав­ляя ту­да ко­ман­ды кри­зис-ме­не­д­же­ров, ис­поль­зуя то хо­ро­шее, что бы­ло у са­мих этих пред­при­я­тий, и при­хо­дя­щий с рас­ши­ре­ни­ем се­ти ста­ле­ли­тей­ных про­из­водств опыт. Удач­но для Мит­та­ла скла­ды­ва­лась и си­ту­а­ция на ми­ро­вых рын­ках. В про­шлом го­ду сталь­ной про­кат по­до­ро­жал вдвое, что ста­ло ре­зуль­та­том силь­ной ми­ро­вой эко­но­ми­ки и не­на­сыт­но­го спро­са со сто­ро­ны Ки­тая. По­то­му те­перь ка­жет­ся, что Мит­тал — про­сто ге­ний.

Од­на­ко что­бы все окон­ча­тель­но убе­ди­лись в пра­во­те Мит­та­ла, по­на­до­би­лась сдел­ка с ISG. "Нам нуж­ны бо­лее круп­ные, бо­лее здо­ро­вые ком­па­нии. Они при­не­сут в от­расль ус­той­чи­вость, — ти­хим, спо­кой­ным го­ло­сом го­во­рит сталь­ной магнат, да­вая ин­тер­вью в сво­ем скром­ном офи­се на Бер­к­ли-сквер в Лон­до­не. — Я на­де­юсь на то, что кон­со­ли­да­ция продол­жит­ся". Да­же по­сле за­вер­ше­ния сдел­ки с ISG Мит­тал ста­нет кон­тро­ли­ро­вать лишь 5% от 1 млрд. ме­т­ри­че­с­ких тонн ми­ро­во­го рын­ка ста­ли, так что расти есть куда.

По­ка так и не яс­но, бу­дет ли его стра­те­гия эф­фек­тив­на в дол­го­сроч­ной пер­спек­ти­ве, что за­ви­сит от ус­пе­ха его биз­не­са в США, и спо­соб­на ли его груп­па про­цве­тать да­же во вре­мя спа­да. Бо­лее то­го, Мит­та­лу при­дет­ся в сле­ду­ю­щие пять лет вло­жить 3 млрд. долларов в мо­дер­ни­за­цию и ре­монт сво­их ста­ре­ю­щих пред­при­я­тий по все­му ми­ру. Од­на­ко грандиоз­ная сдел­ка с ISG — это три­умф Мит­та­ла, ко­то­рый про­де­лал дол­гий путь из сво­е­го род­но­го Са­дул­пу­ра в индийском шта­те Ра­д­жа­с­тан, где он по­явил­ся на свет в 1950 го­ду. Де­ся­ти­ле­тия на­зад его отец ос­но­вал сталь­ной бизнес в Каль­кут­те. Сам Мит­тал по­ст­ро­ил свой пер­вый ми­ни-ком­би­нат в Ин­дии в 1971 го­ду. По­том стар­ший сын ре­шил ид­ти соб­ст­вен­ным пу­тем, в 1975 го­ду по­ст­ро­ив не­боль­шой за­вод в Ин­до­не­зии. На этом кро­шеч­ном фун­да­мен­те Мит­тал со­здал им­пе­рию, ох­ва­ты­ва­ю­щую 14 стран.

По­сле объ­яв­ле­ния о сдел­ке с ISG соб­ст­вен­ный ка­пи­тал Мит­та­ла уве­ли­чил­ся при­мер­но до 22 млрд. долларов. Сталь­ной маг­нат стал од­ной из глав­ных тем бри­тан­ских таб­ло­и­дов. Го­во­рят, за 130 млн. долларов он ку­пил особ­няк в лондонском Уэст-Эн­де и по­тра­тил не­сколь­ко мил­ли­о­нов дол­ла­ров на свадь­бу един­ст­вен­ной до­че­ри: тор­же­ст­ва продол­жа­лись шесть дней, вклю­чая ко­лос­саль­ный при­ем на 1500 че­ло­век в Вер­са­ле.

Те­перь Мит­тал го­тов к то­му, что­бы сде­лать се­бе имя и в США. Ispat уже при­сут­ст­ву­ет в Шта­тах бла­го­да­ря по­куп­ке в 1998 го­ду за 1,2 млрд. долларов ком­па­нии Inland Steel Co. А сдел­ка с ISG в од­но­ча­сье пре­вра­ти­ла Мит­та­ла из мел­ко­го игро­ка в од­но­го из круп­ней­ших. Уил­бур Росс при­зна­ет, что ря­дом с им­пе­ри­ей Мит­та­ла его соб­ст­вен­ная сеть металлурги­че­с­ких ком­па­ний ка­за­лась ни­чтож­ной, и он при­нял ре­ше­ние о про­да­же, в ча­ст­но­с­ти, и по­это­му: "На то, чтобы при­бли­зить­ся к ним, уш­ли бы го­ды, и в кон­це кон­цов мы все рав­но ока­за­лись бы ни­же".

Ра­ди зна­чи­тель­ной эко­но­мии Мит­тал хо­чет ин­те­г­ри­ро­вать во­семь сво­их аме­ри­кан­ских пред­при­я­тий, боль­шая часть из ко­то­рых рас­по­ло­же­на в рай­о­не Ве­ли­ких озер. Та­кой же так­ти­ки он при­дер­жи­ва­ет­ся и в Вос­точ­ной Ев­ро­пе. Уп­рав­ляя раз­ны­ми за­во­да­ми как еди­ным под­раз­де­ле­ни­ем, он за­пра­ши­ва­ет у по­став­щи­ков ру­ды, уг­ля и эле­к­т­ри­че­ст­ва бо­лее выгод­ные ус­ло­вия. А по­сколь­ку ин­те­г­ри­ро­ван­ные пред­при­я­тия уже не кон­ку­ри­ру­ют меж­ду со­бой, Мит­тал мо­жет догова­ри­вать­ся о бо­лее вы­год­ных це­нах и га­ран­ти­ро­вать кли­ен­там ста­биль­ность по­ста­вок. "На­ши по­тре­би­те­ли и постав­щи­ки ра­ды то­му, что мы кон­со­ли­ди­ру­ем биз­нес в США. Этот тип сли­я­ния да­ет на­ча­ло силь­ным и здо­ро­вым в фи­нан­со­вом от­но­ше­нии ком­па­ни­ям", — уве­рен Мит­тал. За но­вой Mittal Steel Co. бу­дет при­мер­но 40% аме­ри­кан­ско­го рын­ка сталь­но­го про­ка­та для ав­то­про­из­во­ди­те­лей. "От­расль по­лу­чит та­кую воз­мож­ность фор­ми­ро­вать це­ны, какой у нее не бы­ло мно­го де­сят­ков лет", — го­во­рит Майкл Гам­бар­дел­ла (Michael F. Gambardella), ана­ли­тик из J. P. Morgan Chase & Co. в Нью-Йор­ке. По мне­нию Гам­бар­дел­лы, Ва­шинг­тон бу­дет при­вет­ст­во­вать кон­со­ли­да­цию от­рас­ли, по­то­му что в ре­зуль­та­те не­об­хо­ди­мость про­тек­ци­о­нист­ских мер со сто­ро­ны вла­с­тей США для за­щи­ты аме­ри­кан­ских сталелитей­щи­ков от им­пор­та умень­шит­ся.

От­рас­ле­вых ин­сай­де­ров, од­на­ко, весь­ма ин­те­ре­су­ет, удаст­ся ли Мит­та­лу и в слу­чае с ISG до­бить­ся та­кой же ог­ром­ной эко­но­мии, ка­кую он при­вык по­лу­чать на раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ках. При Рос­се на ISG уже про­во­ди­лись ме­ро­при­я­тия по сокра­ще­нию из­дер­жек. Росс тог­да пе­ре­ло­жил обя­за­тель­ст­ва сво­ей ком­па­нии по пен­си­он­но­му обес­пе­че­нию ее сотрудни­ков на пле­чи вла­с­тей. "Я не ду­маю, что он со­би­ра­ет­ся и даль­ше ме­нять струк­ту­ру опе­ра­ци­он­ных из­дер­жек", — го­во­рит Кейт Бюс­се (Keith E. Busse), пре­зи­дент и гла­ва Steel Dynamics Inc. из Форт-Уэй­на (штат Ин­ди­а­на).

Од­на­ко топ-ме­не­д­же­ры Мит­та­ла убеж­де­ны, что даль­ней­шее сни­же­ние из­дер­жек на за­во­дах ISG, ко­то­рые ед­ва ли мож­но от­не­с­ти к са­мым со­вре­мен­ным, воз­мож­но. За пер­вые де­вять ме­ся­цев 2004 го­да мар­жа ком­па­нии со­ста­ви­ла 8,6% против со­во­куп­ных 27,5% у Ispat Мит­та­ла и LNM. По дан­ным ис­точ­ни­ка, близ­ко­го к сдел­ке, за счет эко­но­мии и увеличения до­хо­дов мож­но до­пол­ни­тель­но по­лу­чить бо­лее 1 млрд. долларов в год. По но­во­му со­гла­ше­нию с профсоюза­ми Миттал смо­жет со­кра­тить штат ря­до­вых ра­бо­чих и су­пер­вай­зе­ров. "Ре­а­ли­с­тич­но мыс­ля­щий предпринима­тель, ко­то­рый, оче­вид­но, име­ет опыт со­зда­ния ста­ле­ли­тей­ных ком­па­ний" — так от­зы­ва­ет­ся о Мит­та­ле пре­зи­дент проф­со­ю­за United Steelworkers of America по меж­ду­на­род­ным свя­зям Лео Дже­рард (Leo W. Gerard).

Мо­дер­ни­за­ция ISG пред­став­ля­ет­ся Мит­та­лу и его ко­ман­де срав­ни­тель­но лег­кой за­да­чей. В кон­це кон­цов, они уже не раз ра­ди­каль­но пе­ре­ст­ра­и­ва­ли ра­бо­ту ком­би­на­тов, при­об­ре­тен­ных на раз­ви­ва­ю­щих­ся рын­ках.

Луч­шая ил­лю­с­т­ра­ция так­ти­ки Мит­та­ла — пе­ре­ме­ны на поль­ских ме­тал­лур­ги­че­с­ких пред­при­я­ти­ях, куп­лен­ных им в марте. Мит­тал об­ста­вил U.S. Steel Corp., пред­ло­жив за кон­троль­ный па­кет груп­пы из че­ты­рех близ­ких к бан­крот­ст­ву компаний Polskie Huty Stali 351 млн. долларов. Он со­гла­сил­ся при­нять на се­бя долг в 1,27 млрд. долларов и обе­щал пример­но 770 млн. долларов све­же­го ка­пи­та­ла.

По­сле это­го при­шло вре­мя ра­бо­ты по Мит­та­лу. В Си­ле­зии вы­са­дил­ся "спец­наз" из 15 че­ло­век, мно­гие из ко­то­рых индийцы. Пер­вей­шей за­да­чей бы­ла ста­би­ли­за­ция: то­го, что за­ра­ба­ты­ва­ли эти поль­ские за­во­ды, не хва­та­ло да­же на оп­ла­ту сы­рья и льгот, а так­же на ком­пен­са­ции ра­бо­чим и слу­жа­щим. Со­глас­но до­го­во­ру Ispat в экс­трен­ном по­ряд­ке при­влекла око­ло 100 млн. долларов.

За­тем но­вый глав­ный фи­нан­сист, Ав­гу­с­тин Ко­чу­па­рам­пил (Augustine Kochuparampil), на­чал по те­ле­фо­ну вос­ста­нав­ли­вать до­б­рые от­но­ше­ния с воз­му­щен­ны­ми кре­ди­то­ра­ми, вклю­чая уг­ро­жав­шую от­клю­че­ни­ем га­за га­зо­вую ком­па­нию. Одно­го за дру­гим он пе­ре­тя­нул их на свою сто­ро­ну, опе­ра­тив­но оп­ла­чи­вая све­жие сче­та и до­го­ва­ри­ва­ясь о реструктури­за­ции и по­этап­ном по­га­ше­нии за­дол­жен­но­с­ти. Бы­с­т­ро был по­ло­жен ко­нец бар­те­ру. Од­но­вре­мен­но с 14 500 до 10 000 че­ло­век со­кра­ща­ет­ся чис­ло со­труд­ни­ков – за счет вы­ку­па ак­ций и соб­ст­вен­но со­кра­ще­ния шта­тов. Ра­бо­чие от­зы­ва­ют­ся об этом по-раз­но­му. "По край­ней ме­ре, нам хоть зар­пла­ту пла­тят во­вре­мя", — го­во­рит Сла­во­мир Лек­ш­тон (Slawomir Lekszton), бри­га­дир на за­во­де в Дом­б­ро­ва-Гур­ни­че. Но, по его же сло­вам, зар­пла­та — око­ло 900 долларов в ме­сяц — слиш­ком низ­кая по срав­не­нию с зар­пла­та­ми на за­во­дах Мит­та­ла во Фран­ции и Гер­ма­нии.

Будущее — за консолидацией

Такая терапия да­ет ре­зуль­тат: уже че­рез во­семь ме­ся­цев по­сле сдел­ки, по сло­вам од­но­го из ме­не­д­же­ров из ко­ман­ды Мит­та­ла, биз­нес в Поль­ше стал при­быль­ным, при­но­ся 121 млн. долларов в ме­сяц до вы­че­та про­цен­тов, амор­ти­за­ции и на­ло­гов.

Те­перь ин­ве­с­то­рам бу­дет про­ще вкла­ды­вать день­ги в им­пе­рию Мит­та­ла, чьи ак­ти­вы прой­дут ли­с­тинг на Нью-Йорк­ской фон­до­вой бир­же. Ispat, ак­ции ко­то­рой об­ра­ща­ют­ся на Ам­стер­дам­ской и Нью-Йорк­ской фон­до­вых бир­жах, объ­е­ди­ня­ет боль­шую часть биз­не­са на За­па­де и да­ет при­мер­но 40% до­хо­дов. Це­на ак­ций Ispat вы­рос­ла с 7 долларов год на­зад до 36 ны­не. "Не­за­пад­ные" ак­ти­вы чис­лят­ся за бо­лее при­быль­ной LNM Holdings. В хо­де слож­ной сдел­ки Ispat по­лу­чит кон­троль над LNM, а воз­ник­шая при этом Mittal Steel Co. при­об­ре­тет ISG, при­чем 50% сум­мы сдел­ки бу­дут по­кры­ты день­га­ми, а 50% — ак­ци­я­ми. Стар­ший сын Мит­та­ла, Ади­тья (Aditya), ста­нет пре­зи­ден­том и глав­ным фи­нан­си­с­том груп­пы. 28-летний вы­пу­ск­ник Wharton School сы­г­рал важ­ную роль в хо­де пе­ре­го­во­ров о сдел­ке с ISG.

Не­со­мнен­но, Мит­тал про­дол­жит по­ис­ки воз­мож­но­с­тей для рас­ши­ре­ния биз­не­са. Дол­лэ из Arcelor счи­та­ет, что че­рез 10 лет в от­рас­ли бу­дут до­ми­ни­ро­вать че­ты­ре-пять круп­ных ком­па­ний, вклю­чая Mittal, Arcelor, Shanghai Baosteel Group, одну япон­скую ком­па­нию и, воз­мож­но, Posco из Юж­ной Ко­реи.

У Мит­та­ла есть еще над чем ра­бо­тать. Ска­жем, Ки­тай — оре­шек весь­ма креп­кий. Не­дав­но здесь за­пу­щен 100-миллионный за­вод в про­вин­ции Ля­о­нин. Но ку­пить что-ни­будь в Ки­тае ста­но­вит­ся все труд­нее из-за на­плы­ва желающих. И хо­тя про­из­вод­ст­вен­ные из­держ­ки у Мит­та­ла не­ве­ли­ки, зна­чи­тель­ные ин­ве­с­ти­ци­он­ные обя­за­тель­ст­ва в слу­чае спа­да в от­рас­ли мо­гут по­вис­нуть на пле­чах его ком­па­ний тяж­ким бре­ме­нем. Во вре­мя по­след­не­го та­ко­го спа­да им при­шлось тя­же­ло. Мит­тал счи­та­ет, что ког­да сно­ва на­сту­пят труд­ные вре­ме­на, кон­со­ли­да­ция от­рас­ли и ак­цент на при­быль­ность, а не объ­е­мы про­из­вод­ст­ва по­мо­гут не до­пу­с­тить, что­бы пред­ло­же­ние пре­вы­си­ло спрос. Дру­гие, включая и кое-ко­го из ком­па­ний Мит­та­ла, по­ла­га­ют, что сле­ду­ю­щий спад мо­жет ока­зать­ся очень бо­лез­нен­ным. Тем­ной ло­шад­кой ос­та­ет­ся Ки­тай, где при­рост про­из­вод­ст­вен­ных мощ­но­с­тей в те­че­ние по­след­них 10 лет ра­вен 90% производст­вен­ной мощ­но­с­ти ев­ро­зо­ны.

Од­на­ко да­же кон­ку­рен­ты при­зна­ют, что по срав­не­нию с си­ту­а­ци­ей все­го-то че­ты­рех­лет­ней дав­но­с­ти груп­па Мит­та­ла име­ет те­перь бо­лее ши­ро­кую ба­зу и мар­жу, ко­то­рой за­ви­ду­ет вся от­расль. Кон­ку­рен­ты ус­во­и­ли: ког­да Мит­тал заявляет о сдел­ке, к не­му на­до при­слу­шать­ся. "Он — че­ло­век сло­ва", — го­во­рит Дэ­ни­эл Ди­Мик­ко (Daniel R. DiMicco), гендиректор Nucor Corp. из Шар­лот­та (штат Се­вер­ная Ка­ро­ли­на). А ведь Лакшми Мит­тал сде­лал еще не все, что задумал.

Стэн­ли РИД, Май­к­л АРНДТ (Чи­каго)