Evraz решила не экономить

Evraz готова предложить держателям бумаг 101% от их номинальной стоимости. Таким образом, на выкуп всего выпуска российской компании может понадобиться 106,05 млн долл. Но конъ­юнктура долгового рынка сейчас такова, что держатели бумаг Claymont Steel могут проигнорировать оферту, поэтому Evraz не придется ничего выкупать.

В январе Evraz Group завершила сделку по покупке 96,6% американской Claymont Steel, производящей плоский прокат, по цене 23,5 долл. за акцию, или 564,8 млн долл. за всю компанию. Оставшиеся акции американской компании Evraz планирует выкупить в обязательном порядке у миноритарных акционеров по цене, аналогичной предыдущей оферте. Долговые обязательства Claymont Steel на момент покупки составляли 157,6 млн долл.

Американская Claymont Steel в конце прошлой недели направила оферту на выкуп своих облигаций. Как отмечается в сообщении компании, бумаги были выпущены год назад, в феврале 2007 года, общая сумма эмиссии составила 105 млн долл. Доходность по этим облигациям составляет 8,875%, погашение бумаг должно состояться в 2015 году. Claymont Steel готова выкупить эти бумаги сейчас с премией в 1%, то есть по цене 101% от номинала. Предложение истекает 17 марта в 17.00 по нью-йоркскому времени. Если оферта не будет продлена, оплата за бумаги будет произведена наличными средствами 20 марта. В сообщении отмечается, что цена оферты была определена в соответствии с условиями выпуска облигаций и она ниже последних рыночных котировок облигаций.

Аналитик Банка Москвы Егор Федоров отмечает, что выкупить облигации Claymont Steel было бы выгодно для Evraz. Он указывает, что купон по облигациям американской компании составляет 8,875%, при этом по долговым бумагам самой Evraz с тем же сроком погашения ставка составляет 8,54—8,7% годовых. Однако он отмечает, что выкупать бумаги имеет смысл лишь за собственные средства. Если компания решила рефинансировать эти бумаги за счет размещения долговых бумаг уже от своего имени, то сделать это ей было бы проблематично в нынешних условиях мирового финансового рынка.

Впрочем, возможно, Evraz и вовсе не придется тратиться на выкуп облигаций “дочки”. Марина Власенко из ИБ “Траст” уверена, что держатели облигаций вряд ли согласятся на сделку. Дело в том, что после покупки американской компании Evraz ее долговые бумаги существенно подорожали, то есть стали более надежными. “Сейчас им невыгодно соглашаться на предложение Evraz, ведь торгуются эти бумаги по цене 102,25 от номинала, с доходностью к погашению 8,31%”, — говорит она.

Александра ТРУШИНА

Даниил ШАБАШОВ