“Мечел” готовит уголь к IPO

Вчера стало известно, что “Мечел” создал стопроцентную “дочку” “Мечел майнинг”, на баланс которой метхолдинг, по всей видимости, переведет все свои горнорудные активы. По мнению экспертов, в дальнейшем метхолдинг может провести конвертацию акций сырьевых компаний в акции “Мечел майнинг”, что позволит сократить долю миноритариев в горнорудных активах.

ОАО “Мечел” управляет угольными и металлургическими активами в России, Литве и Румынии. Основной акционер — гендиректор Игорь Зюзин (68,2%), free-float — 23,9%. Выручка по US GAAP за девять месяцев 2007 года — 4,6 млрд долл., чистая прибыль — 706 млн долл. По итогам 2007 года компания произвела 6,09 млн т стали.

О создании “Мечелом” “дочки”, которая возьмет под свое крыло горнорудные активы компании и затем выйдет на публичный рынок, говорят давно. Однако никаких конкретных шагов до настоящего времени металлургиче­ский холдинг не предпринимал. Но вчера стало известно, что “Мечел” создал стопроцентную “дочку” “Мечел майнинг” и зарегист­рировал ее в Новосибирске. Как пояснил представитель “Мечела” Илья Житомирский, компания планирует проведение IPO горнорудных активов и в рамках этой программы прорабатывает возможность объединения сырьевых предприятий. От дополнительных комментариев он отказался.

Впрочем, участник рынка, знакомый с планами “Мечела”, подтвердил, что впоследствии созданная “Мечел майнинг” объединит все угольные активы компании — “Южный Кузбасс”, “Якутуголь” и “Эльгауголь”, после чего будет проведено размещение ее акций на биржах. Как “Мечел” будет переводить акции своих добывающих компаний в “дочку” и какова будет ее структура собственности, он не раскрыл, но отметил, что процесс начнется в ближайшее время.

Аналитик ИК “Финам” Денис Горев полагает, что наиболее вероятен вариант конвертации акций сырьевых компаний в акции “Мечел майнинг”. “Аналогичным образом создавались “СУЭК­Красноярск” и “СУЭК-Кузбасс”, — напоминает он. При этом, отмечает эксперт, для конвертации акций сырьевых “дочек” в акции “Мечел майнинг” метхолдинг может установить коэффициенты конвертации, позволяющие ему получить более 95% в новой компании, что позволит позже осуществить принудительный выкуп акций ее миноритариев.

Впрочем, гендиректор юридической компании “Велес Лекс” Евгений Дроздов сомневается в варианте с конвертацией из-за длительности этого процесса и необходимости созыва собраний акционеров и согласования с ними условий конвертации. По его мнению, “Мечел” поступит проще — компания сформирует уставный капитал “Мечел майнинг” за счет внесения в эту компанию акций горнорудных предприятий. При этом, по мнению Кирилла Чуйко из ФК “Уралсиб”, “Мечел” вряд ли будет выкупать акции миноритариев в преддверии проведения IPO своей “дочки”, поскольку метхолдингу нужны средства на рефинансирование недавних покупок.

Михаил ФАДЕЕВ